行情换挡：修整备战马拉松

zcb721220

实际上，如果没有雄安新区概念的横空出世，A股市场向下调整的概率更大。上周雄安新区概念旋风的出现，再度将资金关注点集中在水泥、基建、房地产等传统行业上，从而对大盘形成掩护态势。当前来看，这些区域振兴均是短跑冲刺后暂时乏力，行情需要修整。

　　从以往热点演绎的经验来看，重大区域政策主题的演绎均大概率从前期的百米冲刺转向后期的马拉松行情。海通证券指出，2013年8月23日上海自贸区获批，概念板块在随后一个月涨逾105%，可谓是百米赛跑期，期间最大涨幅出现在2015年6月中旬，接近400%。其中，龙头股外高桥于8月23日开始走出12连板，而至今累计涨幅略超50%。

　　类似的，2014年11月8日APEC峰会上丝路基金宣布成立后，“一带一路”主题龙头股中国铁建自当年11月10日至12月30日累计上涨124%，截至目前累计涨幅在100%附近。

　　上周已经是雄安新区概念炒作的第二周，而且由于华夏幸福、金隅股份、京汉股份等龙头股的停牌自查，这一板块上周迎来了冲高回落的走势，其中不少个股面临着资金的大额获利回吐。在这种情况下，资深市场人士认为，雄安概念的第一波炒作大概率已经结束，第二次大范围的行情启动可能需要看更进一步的配套措施。

　　与此同时，上周也是粤港澳大湾区概念兴起的一周，不过由于粤港澳地区相对而言基建已经较为完善，大湾区的设立对板块的刺激，可谓在高基数上求增长，利好的释放短线效果相对不够明显，而后期利好则仍需要缓慢释放。

　　这些热点的降温叠加3301点对上证综指的技术面压制下，A股市场中这些具备中长期逻辑的区域振兴主题大概率逐步归于平淡，开始漫长的马拉松赛程。长江策略指出，中期(季度)来看，区域主题对于市场活跃度的传导作用在显著弱化，且市场风险偏好有较高概率将继续下行，市场将回归到核心矛盾点上。而中期影响市场的核心因素或仍在于金融监管政策的持续收紧，在这种情况下，投资者需要留一份清醒与定力。