后周期品仍有确定性

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上周，下游地产，随调控政策深化，地产销售延续弱势。结构上，二线强一三线弱。土地市场小幅改善，关注挂牌价抬升。中游工程机械，4月挖机产量维持高增长。受益国内外建筑工程需求改善，继续看好挖掘机、起重机和装载机.中游建材，水泥5月上旬价格受局部地区降雨影响增势转弱，中期来看限产推进仍将对价格上行形成支撑。玻璃价格上涨，沥青价格回升，PP粒管材价下滑。中游钢铁，近期钢厂开工率下滑引致供需缺口收敛，价格持续回升。二季度终端需求难有超预期表现，维持上半年螺纹钢价弱势观点。上游煤炭，供需短期延续弱势，动力煤价仍偏弱。但6月初随着旺季逐步来临供需有望边际改善.

　　石油化工链：减产协议延长预期促油价大涨，化工品价格弱企稳

　　上周，减产协议延长预期推动油价上行。延产协议到期时间预计为2018年一季度，加之全美原油及石油库存超预期下降，短期油价大幅下行风险或已释放.上游原油，价格大幅回升，布伦特原油期货结算价52.51美元/桶，较周环比增速为3.43%。上游天然气，期价下行，库存抬升。NYMEX天然气期货合约价格周环比下滑5.26%。中游化工品，价格整体波动幅度缩减，弱企稳已现。原油下游类，聚丙烯及环氧丙烷价格环比上升。无机类，轻质纯碱及重质纯碱价格企稳向上。化纤类价格仍承压，多品类价格持续回调。