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一系列的政策利好消息，大概率会带动A股市场进一步展开反弹，由于打新收益下降，在市场主要是存量资金博弈的背景下，大量抱团蓝筹股参与打新的动力会有所减弱，蓝筹股可能会迎来短线调整。而超跌股，比如次新股和中小市值股票，会在A股市场反弹时充当急先锋。当然，这也仅仅是短线而已。 尽管A股市场的“政策底”已经探明，但“市场底”到底在哪里？从“政策底”到“市场底”往往会有一个滞后效应。“政策底”会让A股市场短线展开反弹，并且超跌股可望在反弹初期一马当先，但短线反弹之后呢？市场到底会怎么走？ 从中小市值股票来说，尽管企业业绩增长不错，但这种成长性和股票估值的匹配度，仍然没有达到“适度”甚至“优化”的程度，很显然，聪明的资金不会一个劲地往这些中小市值股票里面冲。但新兴产业毫无疑问代表着中国经济未来的发展趋势，新兴产业集中的中小市值股票里面，未来肯定会诞生出不少牛股，后市被市场主力资金瞄准的中小市值股票，要么是目前被错杀的绩优股，要么是估值虽然不便宜，但企业高成长性可以不断摊薄估值水平的股票。也就是说，中小创股票整体性、系统性的投资机会很难出现了，结构分化将是后市典型的特征。 而对于大盘股来说，目前A股市场上涨的主力，就是以保险、白酒和家电为代表的白马价值股，这些股票在经过一轮较大幅度上涨以后，虽然目前估值仍然不算贵，但也不能说便宜，尤其是市场普遍认识到这些白马价值股的投资价值时，当这种“一致性预期”一旦被打破时，即便是白马价值股，也不排除会发生股价“踩踏”。 当然，MSCI明晟公司5月22日通过官网宣布，计划在欧洲的中部夏令时6月20日晚10:30(即北京时间的6月21日凌晨4时30分)之后公布2017年度市场分类评审结果，届时将公布是否纳入中国A股的决定。如果A股此次成功纳入MSCI指数，对于169只潜在纳入的标的，是个不容忽视的利好消息。这160只潜在纳入标的中，85%来自于主板，而且主要集中在金融、地产、汽车、医药以及以传媒和计算机为代表的科技板块。 对于白马价值股来说，后市最大的风险，就是目前抱团的各路资金，谁先走？ 但即便是在大盘股里面，还是有非常多的股票并未上涨，这些股票估值便宜，存在着估值洼地效应，一旦遇到业绩增长或者行业基本面利好消息的催化，目前未被市场充分挖掘的大盘蓝筹股仍将迎来上涨机会。 无论是中小市值股票，还是大盘股，后市都很难出现整体性、系统性的机会，唯一可以肯定的是：A股市场目前的风格转换，不是所谓大盘股和中小市值股票之间的风格转换，而是市场向价值回归的风格转换。那么，无论是大盘股，还是中小市值股票，后市真正有戏的，很可能是成长性和估值匹配的价值股！
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发表于 2017-6-5 08:27
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