兜底增持成市值管理新套路 背后暗藏玄机

万宝龙

近期，多家公司控股股东或董事长发出增持股票倡议书，并承诺对增持公司股票产生的亏损予以补偿，收益部分则归员工个人所有。其中，星辉娱乐、科陆电子、凯美特气和奋达科技实际控制人持股都存在部分被质押的情形。

A股前期处于深度回调状态，近期走势也较为疲软;部分个股亦难逃大跌命运，股价持续下跌令上市公司坐立不安，众多上市公司纷纷采取措施试图恢复投资者信心，维持股价。其中“兜底式增持”尤为吸引眼球，号召员工增持公司股票的倡议书接连发布，消息一经发布公司股价当日便涨停。

今日，星徽精密、安居宝、锦富技术、宝莱特股价齐齐涨停;午间，星徽精密、安居宝两家公司发布公告，倡议员工增持并承诺兜底;锦富技术、宝莱特此前也提出了“兜底式增持”的倡议;而在更早的上周五，凯美特气、奋达科技午间发布类似兜底增持公告，当日午后两股也是瞬间涨停。

今日晚间，星辉娱乐、科陆电子也发布公告，提出了“兜底式增持”的倡议。

上市公司管理层关心股价胜过关心业绩，作为公众公司提高产品和服务质量才是正事，关心股价是投资者的事，上市公司管理层应该多关心一下业绩。发个公告，号召一下员工增持公司股票并承诺兜底，公司股价随即涨停。利润负增长，甚至大幅亏损的公司，股价也现涨停;其中，部分公司实际控制人持股存在部分被质押的情形，尤其值得关注。

董事长倡议员工增持并承诺兜底

资本市场的波动使得两市重要股东的增持护盘决心越来越明显。数据统计显示，在6月份的前4天时间里，两市有82家公司的重要股东146次出手增持，而在去年同期，则有30家公司重要股东51次出手增持，同比来看，重要股东出手增持的数量和频次在今年都有极大提升。在两市的增持公告中，除了重要股东的出手增持行为及计划之外，倡议员工增持也引发了市场关注。

科陆电子5日晚间公告，公司董事会接到控股股东、董事长兼总裁饶陆华提交的关于倡议全体员工买入公司股票的函。饶陆华倡议公司及控股子公司全体员工积极买入科陆电子股票，凡在2017年6月6日至2017年6月12日期间净买入科陆电子股票，连续持有12个月以上，且持有期间连续在职的，若因买入公司股票产生的亏损，由其予以补偿，收益则归员工个人所有。

星辉娱乐5日晚间公告，公司于2017年6月5日收到董事长陈雁升提交的《关于向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。陈雁升倡议公司及全资子公司、控股子公司全体员工积极买入星辉娱乐股票，并承诺，凡2017年6月6日至6月9日期间，公司员工及全资子公司、控股子公司员工通过二级市场净买入星辉娱乐股票且连续持有12个月以上并在职的，若因增持星辉娱乐股票产生的亏损，由其予以全额补偿，收益则归员工个人所有。需注意的是，星辉娱乐一季度营收同比增长112.26%，净利润却同比下降46.77%。

星辉娱乐一季报数据

安居宝6月5日发布午间公告称，公司当日收到董事长张波提交的《向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。在倡议书中，张波倡议公司全体员工积极买入公司股票，并承诺凡于6月5日至7日期间，公司员工及公司全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入安居宝股票且连续持有12 个月以上并且在职，若因增持安居宝股票产生的亏损，由其予以全额补偿，收益则归员工个人所有。随即，公司股价在午后瞬间涨停。值得注意的是，安居宝一季度净利润同比大幅下降。

安居宝一季报数据

星徽精密6月5日发布午间公告称，公司当日收到董事长蔡耿锡提交的《 关于向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。在倡议书中，蔡耿锡倡议公司全体员工积极买入公司股票，并承诺，凡6月5日至9日期间，公司员工及全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入星徽精密股票且连续持有12个月以上，若因增持星徽精密股票产生的亏损，由其予以全额补偿;收益则归员工个人所有。公司一季报净利润450万，同比下降39.79%，公司股价在午后同样涨停。

星徽精密一季报数据

锦富技术6月4日发布公告称，由于近期市场出现了非理性下跌，公司股票的投资价值已经凸显，实控人倡议公司员工积极通过新的一期员工持股计划增持公司股票。实控人承诺，若因本次员工持股计划增持公司股票产生亏损，亏损部分由实控人予以补偿，收益部分则归本次员工持股计划所有。

同样是6月4日，宝莱特发布公告称，董事长向公司员工发出增持公司股票倡议书，凡2017年6月5日至6月9日期间净买入的宝莱特股票，且连续持有12个月以上并在职的，若因增持产生的亏损，由其本人予以补偿，收益则归员工个人所有。6月2日，奋达科技、凯美特气发布公告称，公司董事长均号召员工买入公司股票，并承诺兜底。随即，这两家公司股价在当日午后双双涨停。这已经是两家公司实控人自2015年后第二次号召员工买股并承诺兜底。

上周五(6月2日)午间，凯美特气发布公告称，收到公司董事长祝恩福提交的《向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》，倡议书提及，“鉴于近期市场非理性下跌及公司良好的基本面，以及我本人对公司管理团队与公司未来持续发展的信心，公司股票投资价值已经凸显，为维护市场稳定，在此我倡议：凯美特气及全资子公司、控股子公司全体员工积极买入凯美特气股票。”

在倡议书中，祝恩福还承诺了风险兜底：凡2017年6月2日至6月6日期间，公司员工及全资子公司、控股子公司员工通过二级市场买入凯美特气股票且连续持有12个月以上并且在职，若因增持凯美特气股票产生的亏损，由其予以全额补偿;收益则归员工个人所有。

和凯美特气一样提出倡议书的有奋达科技。当凯美特气与奋达科技的实控人在6月2日午间倡议员工增持自家股票并承诺“兜底”可能产生的亏损后，这两家上市公司的股价在午后双双封上了涨停板。

其中，奋达科技控股股东、董事长肖奋提交的《关于公司内部员工增持公司股票的倡议书》也称，鉴于公司良好的基本面，以及其对公司管理团队与公司未来持续发展的信心，公司股票投资价值已经凸显，为维护市场稳定，在此倡议公司及全资子公司全体员工积极买入奋达科技股票。同时承诺，凡2017年6月2日至6月6日期间净买入的奋达科技股票，且连续持有12个月以上并在职的，若因增持产生的亏损，由其予以补偿;收益则归员工个人所有。

故技重施背后：控股股东股权被质押

除了发出倡议书的时点与倡议内容几乎相同外，凯美特气与奋达科技还有两个相同点。

第一，它们都是活用倡议书的“老司机”。2015年9月，凯美特气发出倡议书，实际控制人祝恩福倡议员工积极买入公司股票。他承诺，凡2015年9月8日至9月15日期间，员工通过二级市场买入凯美特气股票且连续持有12个月以上并且在职，亏损由其兜底;收益则归员工个人所有。彼时，正逢凯美特气复牌后股价连续跌停。而凯美特气最新股价与当时相差无几。

同样，奋达科技董事长肖奋也在2015年的差不多时间对员工承诺，凡2015年8月27日至31日期间净买入公司股票，且连续持有12个月以上并在职的，亏损由其兜底。同样，奋达科技最新股价也逼近其当家人首次倡议“兜底”增持时的股价。

有意思的是，凯美特气和奋达科技此后的股价表现最终均没有令其董事长出手“兜底”。

第二个相似点则是，它们的实际控制人持股都存在部分被质押的情形。2016年年报显示，祝恩福通过浩讯科技持有凯美特气64.51%股份，合计约3.66亿股，其中约1.74亿股被质押。而奋达科技的2016年年报显示，肖奋持有公司44.54%股份，合计约5.55亿股，其中3.84亿股被质押。

今日晚间发布倡议公告的星辉娱乐、科陆电子也是如此。

科陆电子控股股东饶陆华持股比例43.18%，持股数量607,440,369股，质押股份为567,173,474股，质押率高达93.37%；二股东邓栋持股比例2.32%，持股数量32,594,500股，质押股份为32,500,000股，质押率为99.91%；三股东陈长宝，持股比例2.07%，持股数量29,054,460股，质押股份为29,054,460股，质押率高达100%。

星辉娱乐控股股东陈雁升持股比例32.77%，持股数量407,721,600股，质押股份为246,750,000股，质押率为60.52%。

此外，公司第三大股东黄挺，第四大股东珠海厚朴投资管理合伙企业，第五大股东郑泽峰所持股份大部分都处于质押状态，其中质押股份数量与5月10解禁股份数量高度一致，本次解禁股均为增发股。黄挺质押股份数量为40,150,000股，解禁股份数量为4042.19万股；珠海厚朴投资管理合伙企业质押股份数量为31,480,000股，解禁股份数量为3052.35万股；郑泽峰质押股份为27,650,000股，解禁股份数量为2635.92万股。

lxm678

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