市场步入雨后彩虹期 大众消费升级是抓钱好利器

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上周，美联储毫无悬念地宣布加息，这是美国央行当前加息周期的第4次加息，也是今年内的第2次加息。回顾最近几次美联储加息周期A股的走势，我们可以发现一些规律——美国开始加息后，A股都会先跌，然后反弹，包括2015自年底至今的加息周期。

　　近年来，A股市场对美联储加息，以及全球地缘政治事件的关注度也越来越高，那么这些因素会给A股市场带来哪些影响？

　　多数券商机构认为，美联储加息对A股的影响不大，A股还是延续结构化行情，大、中、小盘先后依次见底回升，业绩为王的选股思路短期内依然不变。一些二线蓝筹股和优质成长股可能接过上涨接力棒。在全球股开启牛市模式背景下，A股市场不会在底部盘整太久。

　　申万宏源证券表示，基于美联储的鹰派操作，可以判断美元指数现在处在全年低点，三四季度或有上冲。年内还有1次加息，下次大概率在12月，主要节奏取决于两点，首先是通胀近期改善的情况；其次是经济活动能否维持平稳复苏。

　　可以肯定的是，美联储加息尘埃落定，市场不确定性减少。有机构分析表示，这有利于A股展开反弹，但主要取决于市场量能水平。市场成交量未有明显放大，热点比较散乱，建议投资者重点关注半年报大幅预增的错杀股。

　　接下来A股市场会怎么演绎？赚钱的机会又在哪儿？券商机构的观点能否一致？

　　谨慎乐观的海通证券荀玉根团队表示，上证综指2638点以来的震荡市格局未变，盈利增长对冲利率上行，波幅缩小、结构分化的特征明显；4至5月金融监管使得资金紧张，6月是政策和资金的转折期，中报数据将确认盈利保持较高增长、改革加速，市场步入雨后彩虹期；持有消费白马和金融等一线价值股，看好二线价值成长和国企改革。

　　招商证券判断，随着金融监管趋严，过去四年，各路银行资金入市带来的A股估值泡沫，将会如潮水般退去，并使得A股估值中枢朝向历史合理的估值区间回归。投资机会上，大众消费升级领域是三季度，乃至是未来三年最确定的方向之一。大众消费品行业两个催化剂已经具备。而大众消费升级需要关注五个方向：品质消费、健康消费、孩童消费、娱乐(精神)消费、便捷消费。这些领域的上市公司营收规模和市值普遍偏小，而市场空间巨大，其中，已经具备较高管理水平、品牌壁垒、产品品质优秀的上市公司将会成为其中翘楚。

　　相对谨慎的广发证券则表示，今年小盘股通过外延收购实现高增长的大逻辑已经明显减弱，新的“大故事”又讲不出来，因此，即使有风格转换也是极短期的现象，操作难度也比较大，真正值得参与的风格转换还需要更长期的等待。

　　“目前，随着金融去杠杆的继续深化，市场可能进入漫长的底部调整区域，关注MSCI、美元加息以及外围市场波动的影响。”华泰证券这样提示投资者。

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