创业板：股灾后的第1轮真正复苏，目标2714

hnyyb

创业板：股灾后的第1轮真正复苏，目标2714  
      
      
         还是先回顾下今年关于创业的2个重要预测，1.8日《 创业板大底在1750一带！！》和6.2日《创业完成股灾来的衰竭，上证3浪3700》。创业在6.2日最底见到1711点，我认为创业自2015年股灾的一轮完整下跌已全部完成，这是股灾来泡沫最严重的板块在最后一个完成了去泡沫。当然这个泡沫主要还是12年底创业牛市所带来的，这是第一次成长的代价。创业牛市也是我第1个提前5个月独家预测的，那是一次互联网金融概念和网络传媒 公司外延式并购所带来的PE套现牛市，是10年前投资布局创业的资深机构的造市套现行情，最终创业泡沫在15年6.5日达到了145倍。
      
         2年后的6.2日，同样的一个周末创业见到1711点，也许是周期也许是操纵，毕竟创业是几大指数自15年下跌来唯一保持住量能不萎缩的，这个技术特征一直很少有人提及，这说明虽然一路下跌，但超级资金仍在其中运作。我们来看一些深交所数据，在上证50最吸引市场眼球的4-6月，一些大资金已在潜入创业了。从4月份以来，易方达创业板ETF场内流通份额从4月初27.93亿份大幅上升至目前的34.37亿份，增长6.44亿份，位列所有场内ETF份额增幅榜首位！此外，深交所13日公布的大宗交易数据显示，涌入创业板的资金正在加速：易方达创业板ETF在大宗交易市场成交1732.69万元，成交价为1.53元，成交量为1131万份，占当日二级市场竞价交易全天成交额的4.62%。其实，资金买入创业板ETF已经不是个别现象，据东方财富Choice数据显示，4月以来（4.01-6.14）易方达创业板ETF合计净流入资金逾10亿元，而份额增幅排名第二的南方中证500ETF遭大资金买入3.88亿份，这也是以中小盘、高成长 个股为主要成分股的ETF基金。
      
         曾经创业板的诟病在于估值太高、上百倍市盈率随处可见，而如今创业板的估值已经发生翻天覆地的变化。转自券商中国的分析：据创业板近两年的市盈率变化曲线可以发现，创业板整体市盈率已经从2015年的近百倍的市盈率降至如今的40倍以下。如果将时间区间拉长，创业板当前的市盈率已经趋于历史低位。自有历史数据(2010年6月)以来，创业板整体市盈率在40倍以下的时间并不多。自2010年6月至今，时长约为84个月，而创业板整体市盈率在40倍以下的时间仅有14个月。创业板整体市盈率最低的月份发生在2012年11月，市盈率为29.44倍。如今，创业板市盈率已经降至39.11倍，趋于历史新低。而且，创业板平均市盈率已经连续近4个月在40倍以下。
      
         广发策略研究陈杰策略团队指出，创业板相对主板的相对PE已经接近底部，而相对PB还在半山腰，到底是看相对PE还是相对PB呢？陈杰策略团队认为，目前创业板相对主板的相对PE为3.0，已经接近历史最底部，因此部分投资者认为在这个位置买入创业板已经比较安全了；但是另一方面，目前创业板相对主板的相对PB为2.6，其实还在历史均值附近，距离底部还有很大的空间。陈杰指出，创业板相对主板的相对PE下行较快的原因，除了创业板股价跌幅更大以外，还在于过去两年创业板的业绩增速大幅超越主板。在股价不变的情况下，盈利增速提升会带来PE的向下回落。而去年以来创业板一方面股价表现不如主板，另一方面盈利增速又大幅超越主板，这就会加速创业板相对主板的相对PE回落。
       我据上交所数据做了3个对比：A-6.2日上证最低3081点市盈率16.41 ，创业最低1711点市盈率47.6。B-2013.10.10日.上证最低2186点市盈11.27. 创业最低1377点市盈55.9 ，这天是创业牛第1波的颈线。C-我们再选创同样是1700点的2015.1.21日，上证最低3178市盈16.47，创业最低1701点市盈69.38。AB对比，上证上涨近40%市盈率同步上升45%，而创业上涨25%，而市盈率反下降14%，上证同步上升说明业绩是没增长的，成长基本为0，而创业指数涨了市盈反而下降而说明业绩是大幅在增长，成长性远高于上证。而C说明同样的1700点，现在却更低的市盈，证明现在业绩已抵消了泡沫。虽然和券商中国数据采样有些出入，但都证明了一件事，创业1750一带的投资价值远高与此阶段其他指数的价值。
      
         创业板已开始股灾后的第1轮真正上升，随着全球网络巨头在各领域切入实体经济的战略转化，这也是A股成长投资的复苏机会。我计算目标能去2714点，这是大契形下降衰竭后的反转幅度。如附图，几条蓝线的位置将是未来的压力点，而最长那根蓝线明年的上升位置就在2700点附近，高点将在那时产生。当上证已事实上完成2780目标后，随着A股制度改革议价空间被打开，我相信A股真正历史性发展机会已降临！
      
       忘情剑
       2017.6.17日晚
       个人简介:全球唯一提前2个月预测出998点的华人，08年11月预测09年中小板牛市/3500点，12年4季度预测出13年创业独立牛市，12年率先提议IPO定量救市，曾在德隆，联动投资工作，参与某上市公司IPO