坚守核心资产，关注“红旗招展”

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兴业证券王德伦团队表示，上周成长股出现躁动，但风格难以系统性切换，成长股将继续大分化。我们强调成长股在较长一段时间内只存在个股性机会(“真成长”)，而难以出现板块性反转。上周四的躁动类似消息面驱动的主题炒作，持续性有限。中长期，成长股将继续“大分化”：一方面，板块中多数标的估值仍高，未进入合理区间，尤其是其中缺乏内生增长、频繁“讲故事”和资本运作的标的后续仍将被趋势性抛弃；另一方面，成长股中部分有稳定内生增长、估值已至合理区间的绩优白马当前已经具备配置价值，建议精选这些“真成长”。

　　此外，王德伦指出，短期内，市场风险偏好升温，建议关注“红旗招展”。1)近期市场整体维持平稳，主题热点不断，风险偏好升温。2)当前恰逢建军90周年窗口，或提振市场情绪并提供主题热点。3)刚刚闭幕的金融工作会议上，强调了“把国企降杠杆作为重中之重”，利好国企改革及债转股；并且会议提出“支持国家重大经济决策”，利好“一带一路”和“京津冀3.0”。这些板块兴业策略主题团队均做过深度的研究及跟踪，建议投资者们密切关注。

　　中长期，以不变应万变，继续拥抱核心资产和金融龙头。今年的市场是一个配置的市场，尤其对于掌握大资金的机构投资者，更应当排除市场杂音，在逻辑未发生变化、趋势未改变前，坚守核心资产和金融龙头。

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