宽松预期中再敲警钟

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证监会对并购重组市场的雷霆监管正是始于《业绩承诺解答》发布之时。此后并购重组市场在监管的压力之下由热转冷。

　　2017年上半年依旧延续了此前低迷的态势。今年上半年，并购重组委共审核了78起重组申请，相较于2015年上半年减少逾三分之一。去年下半年，并购重组审核委员会几乎每周召开两次会议，每次上会企业两到三家，而今年上半年，仅合计安排了36次审核会议，单次上会三家企业的情况也非常罕见。

　　值得注意的是，自今年6月份起并购重组市场突然升温，审核明显提速。数据显示，6月1日至今，不到两个月的时间，证监会已审核申请47起，而今年前五个月的总共审核数量也不过52起。仅仅在7月份，并购重组委先后共召开8次审核会，上会了21家上市公司。

　　在这样的情况下，市场对于并购重组的监管态势做出了新的判断，宽松预期的情绪蔓延市场。

　　但保代培训会以及此次证监会对业绩承诺变更问题的再次重申说明监管层对并购重组监管的高压态势并未松绑。

　　首先在保代培训会上，监管层表示要进一步遏制借助并购重组、非公开发行进行的套利行为，同时考虑到会面临商誉大幅减值的风险，将对游戏、VR、影视、互联网金融等轻资产类行业从严审核。

　　而8月4日，记者在发布会上还了解到，证监会将对一些并购重组实施后，承诺完成比例低、媒体质疑较大的上市公司开展专项检查，并及时查处违法违规行为。另外，各交易所也将充分发挥一线监管职责，开展靶向问询，督促上市公司充分披露业绩承诺安排及履行情况。

　　高莉表示：“证监会将持续强化并购重组业绩承诺监管，保持监管威慑力，对违法违规事项发现一起、查处一起。”