两市又现清仓式减持 专家：只是减持新规后的假象

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熊市多增持、牛市多减持”，节后数十家上市公司扎推公告了相关股东的减持计划，其中不乏“清仓式减持”，令一部分市场人士担忧其将对A股带来不利影响。

　　不过，分析人士指出，减持计划密集公告其实是减持新规带来的“压力提升假像”。事实上，9月以来则出现了较为有趣的现象：产业资本减持市值环比巨增，为8月份的4 倍多，创下年内最高水平。同时，增持市值亦环比翻倍，为年内第二高。这或许体现了产业资本在当前格局下的分歧看法。

　　减持计划密集公告

　　节后A股迎来反弹行情，同时也激发了一部分产业资本减持的冲动。统计显示，截至10月11日，沪深两市共有48家上市公司公告了相关股东的减持计划，部分公司甚至出现股东“清仓式”减持。

　　例如，10月10日晚间，苏试试验公告称，公司于近日收到股东张俊华出具的《关于减持公司股份计划的告知函》，张俊华出于个人资金需求，计划于2017年11月1日至2018年4月30日期间通过集中竞价或大宗交易的方式减持公司股份3,900,000股，占公司总股本的3.11%。张俊华持有公司3,900,000股，占公司总股本的3.11%。

　　中金公司分析师王汉锋、李求索也表示，减持新规要求更多类型的股东需要公告减持行为(主要增量是此前通过定增或首发进入，但持股比例低于5%的股东)，需要披露减持公告股东的基数较新规前提升。在 8月 15 日至9月初新公布的 49项减持公告中，有 31%是因新规调整而增加的披露行为，而期间减持实际规模并未出现明显上升，这也能从侧面给予一些印证。

　　中信证券深圳分公司首席投资顾问符海问指出，几十家公司同时公告减持计划其实不必过分解读，目前3000多家公司来看，公布减持计划的数量占比很小，不具备普遍性。

　　事实上，减持新规公布后，清仓式减持规模已经大幅降低。

　　招商证券分析师侯春晓、张夏9月初曾统计相关数据显示，减持新规前后，清仓式减持(减持量占流通股比例大于1%)规模占比由之前的72.83%减少至55.89%；过桥式减持占比从80%减少至50%；减持套现规模明显收缩。

　　增减持环比剧增

　　9月份，随着市场稳步反弹，产业资本增减持出现了环比同时剧增的情况。

　　“9 月份沪深两市冲高回落、涨跌分化，产业资本减持市值环比巨增，为 8 月份的4 倍多，创下年内最高水平。不过，同时，增持市值亦环比翻倍，为年内第二高。”张刚表示。

　　据西南证券统计数据显示，8 月份根据上市公司公告计算的限售股解禁后减持市值为38.85 亿元，涉及上市公司 157 家，共计26555.40万股。 9 月份公告的限售股解禁后的减持情况，显示规模环比巨增。9 月份限售股解禁后合计减持市值为 172.03 亿元(二级市场减持 51.00 亿元，大宗交易减持 121.03 亿元)，比8月份增加 133.18 亿元，为其 4 倍多，为年内最高水平。

　　数据显示，原限售股股东通过二级市场直接减持和大宗交易进行减持的 283 家上市公司中，被减持市值最大的前四家上市公司分别为海康威视、立讯精密、索菲亚、国泰君安，减持市值均在3亿元以上。

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