新能源产业链触发钴行业龙头爆发式高增长

梦里梦的梦

  2017年上市公司三季报披露收官，A股3408家上市公司三季报数据已全部披露。前三季度，A股整体实现总营收27.79万亿元，较去年同期增19.5%；实现净利润2.56万亿元，同比增18.26%。在剔除银行及两桶油后，A股实现净利润1.37万亿元，同比大幅增长30.48%。2017年前三季度，A股实现盈利的上市公司共计3136家，占全部A股比例高达92.02%。前三季度供给侧传统产业业绩大幅改善，煤炭、钢铁、有色等周期性行业共实现营业收入和净利润大幅增长。
    预计短期股指将回归震荡运行的格局。股指自7月份以来已积累了大量的获利盘，资金有落袋需求，一方面由于短期市场量能不足，热点主线过于单一，制约着指数走出持续的强势行情。周一两市全线下跌，沪指中阴线调整，下破多条均线后止跌回稳，收出长下影线，未来重点检验下方缺口的支撑，预计指数在下影线附近继续震荡整理。另一方面虽然周一个股普遍走弱，但好在量能没有放大，加之外资持续净流入，市场没有出现大规模的恐慌，预计市场阶段性盈利需要一个消化的过程，只赚指数不赚钱格局不可能长期存在。我们认为沪指中期趋势依旧良好，且场外没有大的系统性风险，所以短期回撤之后，仍有做多良机，投资者大可不必惊慌。展望后市，市场快速放量下挫后，股指进一步调整空间有限，但市场人气尚需时日恢复，投资者观望情绪气氛浓重，在场外资金没有明显入场信号前，依然是场内资金博弈局面。预计在上方套牢盘和获利盘的双重打压下，短期大盘震荡幅度或将有所加大。
    全球少数资源公司控制钴储量和产量合计超过60%。伴随着新能源汽车、锂电池和合金行业井喷式发展，钴行业正加速进入发展期。钴下游消费需求持续高速增长，行业供需格局转为短缺，支撑钴价高位运行并具备进一步上行空间，行业内公司得益于钴价大幅上涨营收和利润均出现大幅增厚。供需格局转为短缺，钴价爆发弹性。随着电动汽车领域的爆发性增长，我们预计2017年钴价将维持高位运行，2018-2019年随着供需缺口的加大，钴价还有上行空间，2017-2020年钴行业营业收入增长有望保持30%的水平，伴随国内企业切入上游钴矿供应缓解，并完善上下游产业链，行业毛利率有望进一步提高，行业领先企业的净利润有望迎来爆发式增长。