证监会：严厉查处证券中介机构失职等不良行为

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　　证监会通报近年来证券中介机构违法违规行为，自2016年以来证监会对28家证券中介机构作出立案调查，两年来对22家证券中介机构作出行政处罚。

　　具体表现有：伪造篡改相关文件，对重大舞弊迹象职业应对不足，对法律意见的明确性缺乏明确判断，审计评估程序流于形式，存在重大瑕疵等等。

　　证监会发言人称，严厉查处证券中介机构失职等不良行为。下一步，证监会深化依法从严全面监管，促进多层次资本市场稳定发展。

　　【分析解读】

　　IPO监管严格了 中介机构责任更大了

　　在监管层切实加强对证券发行的全流程、全方位监管的背景下，包括保荐机构在内的中介机构需勤勉尽责，切实发挥“看门人”作用，秉承执业独立性，在现有监管环境下发挥好鉴证把关作用，将有价值的企业推荐到资本市场，将不符合规则的企业自觉挡在资本市场门外。

　　在新股首发(IPO)的发行链条上，要确保新股供给高质量，不仅需要证券监管部门、证券交易所从严监管给予呵护，还需要发行人、证券中介机构共同参与和维护。其中，被誉为资本市场“看门人”的中介机构，凭借自己的职业声誉为广大投资者把守着第一道关口，本质上是利用自身信誉为发行人提供担保、出具报告、进行查验、承担部分连带责任，其重要性不言自明。

　　尤其是保荐机构，是否勤勉尽责、是否严格筛选项目、是否高质量的尽职、是否全面辅导，直接关系到上市新股的好坏，关系到中小投资者的切身利益，关系到资本市场服务实体经济的水平。在从严审核标准不放松的前提下，保荐机构应对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人规范运行，对其他中介机构出具的专业意见进行核查，对发行人是否具备持续盈利能力、是否符合法定发行条件做出专业判断，并确保发行人的申请文件和招股说明书等信息披露资料真实、准确、完整、及时。

　　但在实际操作中，有的保荐机构的行为却“大打折扣”，本该认真筛选和辅导上市公司，却变成了盲目抢进度占位置，导致申报企业存在独立性差，依赖大客户严重，业绩波动幅度大，盈利模式不清晰等瑕疵；有的则是保荐辅导工作不到位，仅仅依靠访谈来了解发行人的情况，经不起现场检查，发行人往往在收入确认、费用归集、跨期等方面存在问题，甚至一些发行人内控不完善，滥用会计政策、会计变更等情况往往依赖申报后修改。深究这些现象，根本原因是部分保荐机构缺乏自律和诚信，急于让项目发行融资，加之中介费由发行人支付和违法违规成本较低等因素，部分“看门人”与发行人形成“利益共同体”，面对难以拒绝的中介费，忽视了保护投资者的职责。

　　“勤勉尽责”并非简简单单四个字，保荐机构必须踏踏实实遵监管、负责任。首先，保荐机构应推荐符合国家供给侧改革、创新并符合国家战略的发行人，在全面尽调、督导、核查后，确认发行人完全规范且符合发行条件后再申报；其次，需按照上市公司的标准严格要求发行人，及时撤回不符合发行条件、长期中止审查的项目。同时，监管还需进一步加大惩处力度，提高违法违规成本，定期对在审项目的保荐机构进行梳理、统计、分析，对否决率高、申报文件前后矛盾的项目和保荐机构、保荐代表人进行公示和全行业通报，对保荐机构的行为形成硬约束。

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尤其是保荐机构，是否勤勉尽责、是否严格筛选项目、是否高质量的尽职、是否全面辅导，直接关系到上市新股的好坏，关系到中小投资者的切身利益，关系到资本市场服务实体经济的水平。在从严审核标准不放松的前提下，保荐机构应对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人规范运行，对其他中介机构出具的专业意见进行核查

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　证监会发言人称，严厉查处证券中介机构失职等不良行为。下一步，证监会深化依法从严全面监管，促进多层次资本市场稳定发展。