手握现金，脱颖而出

策略帮

市场连续走出十连阳，这轮逼空的走势很是让人狂欢，专家们都开始喊十连阳是牛市的基础了，虽然沪指表现抢眼，但成交量却已经连续三天出现明显萎缩，这值得重点关注。按照每周平均成交金额计算，2015年11月13日-2015年12月25日，周平均成交额约为18725亿，而截至目前连续四周上涨的市场，每周日均成交量仅为9244，推演，按照今日成交额计算加入下一交易日成交额，本轮上涨周平均成交额而不过只有9790亿罢了，市场以前期成交额一半的能量去强行攻击上方成交密集区，短期市场大概率会受到成交密集区反噬。

全球缩表和国家政策收紧下，房企融资难度不断上升，17年我们看到更多的是国内房企大举在海外进行发债，全年海外发债较2016年大幅增长超过3倍，如此快速的扩张，而国内房地产又是低迷的状态下，这种大举发债有过度资金链紧缺的嫌疑，而在同期，我们也看到了在17年万达以白菜价卖资产降负债来解决现金流问题。以目前已经发行的海外债券来看，从2018年开始，偿债规模将迎来高峰期。而中小房企在资金实力、品牌和规模上均处于劣势，需警惕其资金链问题。钱生钱。全球缩表下的市场，企业只有手握现金才能够在缩表市场脱颖而出，给自己创造出源源不断的血液。

市场靠权重走出十连阳，上涨动能已经是一天比一天弱了，而今日资源股全面回落权重上涨乏力，中小创落后超跌反弹接力，很可能是本轮最后的冲顶，警惕吧!

注：公司一角（每日展示一家量化选股思路的上市公司，不构成推荐理由）

行业性机会之300619金银河

锂电池出货量爆发式增长

新能源汽车领域的爆发带动了动力电池需求的爆发式增长，2016 年国内动力电池出货量达 28.03Gwh，同比增长 78.34%，2013 年-2016 年复合增长率达 228%。

龙头企业争夺市场份额，产能继续扩张。根据国内不完全统计的 18 家主要电芯厂商的扩展计划，2017-2020 年将增加超过280GWh 的产能。目 1GWh 需要国产设备投资约为 2-4 亿元，取平均 3 亿元计算，2017-2020 年的设备采购金额将达到 840 亿元，其中 2017 年就达近 240 亿元。按前段设备占整条生产线比例 40%计算，则 17-20 年前段设备的需求将达到 336 亿元。同时前段设备的国产替代正在起步，电芯技术的进步导致设备的更新换代在当下也仍较为频繁，龙头设备企业的业绩和份额有望持续超预期。

一个创新驱动型公司，转型成功历史奠定后续华丽成长

金银河。金银河的创新基因源于公司的董事长张启发和总工程师梁可，两位负责人技术出身，把脉公司技术发展方向。公司成功地从生产涂料树脂反应设备进入到有机硅生产设备，再转型进入锂电电极生产设备，公司通过更改募投资金用途，扩大锂电产能，备战下游旺盛需求，并切入有机硅产品，在公司发展关键节点均稳稳抓住行业发展机遇，公司营收持续创新高。我们判断，公司基于对化学机械的深刻理解及优质的产品，有望不断进入新的下游应用领域，开创公司持续的向上成长轨道。

目前公司主要为有机硅和锂电池生产企业提供自动化生产装备解决方案。目前公司主要产品包括双螺杆全自动连续生产线和自动化单体设备，可广泛应用于有机硅、锂电池、胶粘剂等多个领域。

进入锂电设备前段设备领域

金银河将在研发有机硅橡胶生产的成套自动化设备和双螺杆全自动连续生产线的时候掌握的高粘度物料混合分散技术、双螺杆混合技术、粉体/液体物料连续输送及直线精密计量技术、高粘稠物料新型高效冷却技术等延伸到锂电池正负极电极级片设备制造领域，先后研发成功了锂电池浆料行星动力混合机、干法式行星动力混合机、高速分散匀质机、锂离子电池全自动配料系统和锂电池浆料全自动双螺杆生产线等锂电池浆料混合设备，同时开发出了挤压式/立板式单双面涂布机和高精密辊压机等配套设备。

锂电池前段设备的技术难度更大，国产化率更低，公司国内首创浆料自动化生产线独步市场。金银河独家的锂电池浆料全自动双螺杆生产线的生产效率高，可适用于磷酸铁锂、三元、钛酸锂电池，大幅减少人工，并且生产同等产量的浆料，是传统搅拌机占地面积的 1/3，代表了行业发展方向，技术水平国内领先。

新能源汽车行业或将成为有机硅市场的重要增长点

有机硅在汽车上的应用部分多达十几处，每辆汽车用有机硅约2～3kg，新能源汽车的电池组件将使用大量的液体硅橡胶进行封装，有的型号使用量超过 20kg/辆车。在汽车生产之 加上汽车维修市场，2015 年我国汽车行业使用的有机硅材料约为 6 万吨，2020 年有望超过 10 万吨/年，将成为有机硅市场的重要增长点。

公司生产的有机硅设备主要应用于有机硅中间体制取有机硅室温胶和高温胶的 深加工过程。公司从有机硅专用生产设备的研发和生产起步，以技术含量高、工 艺地位关键的真空捏合机、动力混合机为突破口，开发了用于有机硅橡胶生产的 成套自动化设备和双螺杆全自动连续生产线。全自动连续生产线可实现有机硅橡 胶的全连续、全密封、全自动生产，其主要由特制双螺杆挤出机、粉液体自动上 料机、自动物料输送系统和物料预混系统、DCS 中控及自动化控制系统、冷却系 统、自动灌装系统等单元构成。

松岩论道3580期 断量九连阳，静候波段王

1. 300619

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