走火入魔 修身成佛

策略帮

量化概念、行业板块风口：

明日早盘重点：

下交易日市场上证首5分钟成交额在107.3亿之上且收阳，首半小时524.5亿且收阳，才有机会延续上涨。首半小时1061.2亿攻击态势出现。

现在的市场很明显，蓝筹绑架指数维持面上的繁荣，而八成的股票早已步入南下之旅。蓝筹在一路推升情况之下，吞噬大量金融流动性，制造了虹吸式上涨。这样的行情性质上就是2004年、2015年的翻板。看对行情的与假装看对行情的，都在为蓝筹摇旗助威。市场里的生存也遵从“丛林法则”，愚夫认为不管能不能变成狼，自少永远也别做羊。行情的尾段很容易受到某些专家的鼓动，失去自己的原则与定力，如果逼顶成功跑得慢的就可想而知了。

维持周六文章的观点不变，指数这次日线级别调整完成后，还有蓝筹的赶顶的阶段，特征就是大量蓝筹开始放量拉涨停，盛极而衰、阳极生阴。一波牛市行情，应该是此起彼伏各个板块的轮动与估值下限整体抬高的过程。蓝筹没有估值优势，硬往上拽，从来都是做头的明显特征。截止2018.1.12日量化全市场参与者在72.66%高仓位，股票型基金平均仓位在88.38%的前提之下，没有后备部队，我不认为每天靠北上二十来亿的杯水车薪，不可能跷动A股整体估值下限的上移。愚夫并不是说这个市场立即就要跌下来，冲顶阶段大概率产生在4-5月。

投资这事，不间断都有人要求我带一带，或者教一教。愚夫有个亲身故事，这里讲讲，上高中时曾受物理老师课外特训，希望在市里竞赛中拿到好的名次，她曾给我讲，要给我一碗水，她必须要提前准备一桶的水，要给我一桶水，她必须准备一缸的水……。记得整个夏天，很热，场地设在实验室没空调，特训是免费自愿的，俺又不懂事儿，水都没给老师端一杯，很是辛苦。其实，一旦进入股市要么走火入魔，要么修炼成佛，二百个人里不到一个人能修成正果。古典的价值派对个股的绝对估值就是对现金流的折现，而投资者的长期稳定收益却是对自己投资修为的折现。不教，一个原因是资本市场弱肉强食，要成功必须去人性，反人性，要用一生的时间来熨平自己的贪婪与恐惧，本身就是一场炼狱。愚夫不希望我周围的人经历这样的过程，未来的投资会逐渐走向成熟，学会选基金与经理人就OK了。即便是教，愚夫本身也没有蓄满那一桶水，无法执教。再次谢谢朋友们的信任，也请你们谅解。

市场变盘预警器：

使用方法：每天12点钟位置（最新日期的月份位置）指针突起，且数值大于1，即警示次日市场要变盘；

注意：虽然该预警器自推出约一年时间以来，一直保持较高成功率，因此不保证未来一定成功；

模型缺点：仅警示次日变盘，但不能指明变盘的方向、变盘时间长度以及空间幅度；

公司一角（注：每日复制或截图文数据展示一家量化初池的上市公司，不构成推荐理由）：

行业性机会之600777新潮能源  油价中长期看涨

欧佩克 2017 年 1 月减产以来， 保持了 80-100%的高位履约率，叠加需求增长，市场再平衡加快，3 季 度以来国际油价稳定回升，回升到 60 美元。在此基础上，欧佩克在 2017 年 11 月决定延期减产延期到 2018 年底，并将利比亚、尼日利亚两个豁 免国纳入减产范围，实现了整体冻产，对于促进石油市场平衡具有积极意义。

17年2 季度以来，美国石油库存数据已经显现出持续削减迹象。同时，由于 2014 年以来油价大幅下跌，欧佩克上游投资较 2014 年高点已 大幅削减 2/3，或导致中长期供应不足。综上，看好中长期油价回升。

美国税改新潮能源首当其冲

2017年 12 月 2 日，美国参议院投票通过大规模减税法案，同意将联邦企业所得税率从目前的 35％大幅降至 20％，意味着近 30 年来美国最大规模的 减税行动拉开帷幕，新签署的法案在2018年正式实施。

新潮能源的页岩资产全部位于美国，首当其冲享受税改带来的利好。2018年新潮能源主营的油气业务完全在美国境内，是在美国资产运营规模最大的 A 股民营上市公司之一（在德克萨斯州持有账面价值 150 亿元油气资产），直接受益于本轮美国税改。企业所得税率由 35%降低至 20%，可直接增厚公司净利润 23%。按18-19年平均3.4万桶/天和4.5万桶/天产量计算，实施新税制后，油价每上涨5美元公司对应业绩弹性将分别达3.1亿元和4.2亿元。

新潮能源虽不是国内第一批进军美国页岩油的民营企业，但大有后来者居上之势。15 年底战略性抄底收购 Permian 盆地核心区域的 Midland 油田，完全成本仅 24 美元/桶， 一举奠定成为中大型页岩油企的基础。17 年下半年 Midland 区块打井计划超预期，且北部仍有约 3/4 面积区域待开发，增产潜力大。对 18 年以后的油价持乐观态度，若有突破，则能充分享受量价齐升之效应。

三年目标已定，公司总体目标需要滚动并购来实现

新潮能源发布油气资产 2018-2020 年三年发展战略规划，确定了成为大中型国际化石油公司的战略定位；并在新增资源储备等方面确定了未来三年的总体目标。公告明确了未来三年的总体目标：（1）新增资源储备：2020 年 1P 储量 4.2 亿桶油当量，3P 储量大于 16.2 亿桶油当量；（2）资本开支：2018-2020 年分别投入 15.35 亿美元、18 亿美元和 15.16 亿美元（104 亿元、122 亿元和104 亿 元），上述资金中 65%-70%为公司自有现金流；（3）新增井数：2018-2020 年 计划新增钻井 172 口、219 口和 241 口；（4）油气当量产量1640 万桶、2495 万桶和3127万桶（4.5 万桶/天、6.93 万桶/天和 8.68 万桶/天）。

公司已经明确将在适当时机继续并购优质油气资源。比照 Midland 区块储量，未 来两年公司计划收购 2 个同等体量标的，生产井数和油气当量产量均应包括后续 并购预期在内。从资本支出角度看，有理由认为并购时间点应在 18 年和 19 年。

此外，公司还计划发行中期票据及债券募集100亿资金，在国内设立两家全资子公司，主要经营化工产品、石油制品、燃料油及各类商品的进出口业务及销售业务，建设国内成品油终端销售网络及境内外分销渠道。稳步并购海外油气资产及构建国内油品贸易渠道将助力公司搭建中美跨境石油平台，逐步成为大中型国际化独立石油公司。

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截止到2018.1.12模型收益曲线

时钟模型原理：通过对N年市场上的数千交易数据的运算处理，按照独特的数据处理方法，自动学习出每个行业与主题的主动度，由此来确定各行业主题板块的上行动力，及具体的上市公司，通过12级运算自动递进生成高系数beta策略股票池。

股池特点：可操作性强、波段操作特点明显。

操作时效期：入池起算1.5个月内。

戴维斯模型原理：是根据电脑自动运算年度内市场最理性估值点，通过情绪运算未来合理估值空间，利用28项先行财务数据自动回溯，利用对比强度与机构过量因子等五级运算自动生成ALPHA策略股票池。

股池特点：可操作性强、成长特点明显、偏中线。

操作时效期：入池起算3个月内。

高管想涨模型原理：是根据核心股东与管理层之间的动向，自动运算做市值的动因，利用价格强度、先行财务、市值、达率、过量持股等因子通40级运算自动生成ALPHA策略股票池。股池特点：易产生黑马、波动性强、偏中长线。

操作时效期：入池起算6个月内。

雏鹰模型原理：源自于彼得林奇的GARP策略与英国投资大师斯莱特祖鲁投资法的重组，通过Fuquant团队优化形成本土投资模型，利用28项先行财务数据自动回溯，对比强度与机构过量因子等五级运算自动生成ALPHA策略股票池。

股池特点：池内个股成长续航能力强、对法人投资者极有配置意义、偏长线。

操作时效期：入池起算12个月内。

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