券商评级：三大指数上涨 九股迎来掘金良机

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第1页:金螳螂2业绩提速,订单稳健高增长第2页:新农股份:中报业绩略超预期,看好全年第3页:中百集团:永辉要约收购获国家监管部门通过,运营效率有望全面提升第4页:宝钛股份:充分受益于行业景气度提升,维持公司“推荐”评级第5页:深圳燃气:成本上升拖累业绩,关注调峰库投产效果第6页:长青股份:业绩略超市场预期,新项目陆续投产增厚业绩第7页:珀莱雅:扣非净利润同比+39%,电商及主品牌表现靓丽第8页:东方雨虹:实现有质量的增长仍是未来工作重点第9页:深圳能源:清洁能源发电量大增,电力花园出售大幅增厚利润金螳螂2业绩提速,订单稳健高增长类别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：周松 日期：2019-08-23业绩稳健,订单高增长2019年上半年公司实现营业收入 137.96亿,同比增长 26.51%;实现归母净利润 11.08亿,同比增长 12.05%。主要业务装饰和互联网家装收入分别同比增长 25.78%、35.02%,保持稳健增长。上半年累计新签订单 224.7亿,同比增长 25.35%,当前在手订单 621.67亿,是 2018年营收的 2.5倍。毛利率有所提升,营运能力同比改善公司 2019年上半年毛利率为 18.92%,同比提升 2.51pct,毛利率提升主要是由于高毛利率的互联网家装业务占比的提升;净利率为 7.85%,同比下降1.27pct。期间费用率为 9.61%,同比提升 2.62pct;其中管理费用率提升 2.70pct至 6.47%,财务费用率提升 0.33pct 至 0.44%,销售费用率下降 0.42pct 至2.70%。总资产周转率为 0.41次,同比提升 5.13%,应收账款周转率为 0.71次,同比提升 16.39%;截至 2019年二季度末,公司的资产负债率为 58.21%,比 2018年底下降 0.94pct,偿债能力有所提升。实现经营性净现金流-5.43亿,经营性净现金流/营业收入为-3.94%,同比提升 1.94pct。Q2业绩增长提速公司 18Q3、Q4、19Q1和 Q2分别完成营收 76.35亿、65.49亿、60.57亿、77.39亿,同比增长 22.48%、24.39%、19.57%、32.54%;实现净利润 5.96亿、5.39亿、6.01亿、5.07亿,同比增长 10.21%、12.06%、8.65%、16.36%。二季度公司的业绩增长明显提速。品牌优势突出,积极培育新型业务今年公司蝉联中国装饰行业百强第 1名,累计荣获 99项鲁班奖、356项全国建筑工程装饰奖等荣誉,是行业内获奖最多的企业。今年新设立主题包装事业部,协同已成立的教育、医疗等专业事业部,打造成一个完整的新型业务集群。公司还积极进军连锁版块业务,与海底捞、华住集团等的合作正稳步推进。投资建议:装饰龙头,维持“买入”评级预计公司 19-21年 EPS 为 0.94/1.10/1.28元,PE 分别为 10.4/8.9/7.7倍。给与 19年 PE 合理估值 12-13倍,对应价值 11.28-12.22元,维持“买入”评级。风险提示:应收账款坏账,固定资产投资放缓等。上一页 1 2 3 4 5 6 7 ... 9 下一页

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