西南证券计算机行业周报：不惧短期调整 布局三季报真成长标的(2019.09.29)

Justinxie

2019-09-30 西南证券 朱芸\刘忠腾\朱松
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    行业动态：1）]9月24日，宣布收购脑机技术创企CTRL-labs。知情人士透露，这笔交易的规模约为10亿美元。2）9月24日，小米发布国内首款5G手机小米9Pro5G版、5G环绕屏概念机MIXAlpha以及全面屏电视Pro。3）9月25日消息，阿里2019云栖大会上推出了首款AI芯片“含光800”、定制化语音芯片TMALLGENIE+。4）9月26日，华为在国内举办年度旗舰手机华为Mate30系列发布会，3999元起售；华为消费者业务CEO余承东在发布会上将麒麟990芯片与苹果的A13芯片做对比，在硬件算力、定点能力等AI性能方面超过苹果A13芯片。5）9月26日，百度无人出租车长沙开启试运营。6）9月26日，阿里巴巴CTO、阿里云总裁张建锋称：“阿里云不会自己造芯片。7）近期，国家智能网联汽车（武汉）测试示范区正式揭牌。
    投资观点：
上周计算机板块下跌5.2%，相对沪深300指数下跌3.09个百分点，相对创业板指下跌1.83个百分点。上周大盘总体处于震荡下行的趋势中，计算机板块作为β属性较高的行业跑输大盘，主要的原因在于前期处于高位的科技股受获利盘退出及节前资金流出压力等因素出现了短暂调整。就计算机板块而言，上周涨幅居前的是聚龙股份、汇金股份、广电运通、久远银海及万兴科技，主要集中在金融信息化和医疗信息化等细分领域，与我们之前的判断相符。就成交量而言，上周A股、科创板成交量分别为2.5万亿、394亿元，同比分别下降6.5%、增长33.6%，科创板成交量占A股比例为1.6%，相比A股资金小幅流出的情况下科创板资金流入明显回升。就估值水平而言，目前申万计算机行业的动态PE为55.6倍，比历史中位数水平51.3倍微微高出，目前整体板块风险处于可控范围内。就市场情绪而言，节前资金流出及科技股短暂调整仍然不改长期向好趋势，伴随着三季报的逐步披露，我们认为真成长的科技股仍将会是资金追捧的对象，建议关注行业景气度高，业绩确定的板块和个股。
    重点子板块推荐：1）安全可控：受益于自主可控的国家战略需求，建议关注中国长城（000066）、中国软件（600536）等。2）云计算：中美云计算产业代差长达3-5年，美国云计算巨头高成长验证云化模式是未来IT产业发展的必然趋势，建议关注用友网络（600588）、金蝶国际（0268.HK）等。3）金融科技：金融科技企业呈现超高速增长，建议关注恒生电子（600570）、长亮科技（300348）、同花顺（300033）等。4）医疗信息化：受益于国家政策驱动，医疗信息化需求将持续放量，建议关注创业慧康（300451）、卫宁健康（300253）等。5）教育信息化：受益于第二次标考建设浪潮，国家教育经费支出逐年增长。建议重点关注视源股份（002841）、佳发教育（300559）。6）科创板：建议关注研发型优质企业虹软科技（688088）。
    风险提示：宏观市场环境的不确定性、行业政策落地进展不及预期、企业IT资本支出减少的风险等。

epanggong87160

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1135786707

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安逸安逸

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1135786707

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limin

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