中国移动千亿大手笔投资5G A股产业链集体躁动

夜笙七郎

原标题 1000亿元中国移动计划大手笔投资5G

　　□本报记者 杨洁

　　3月19日，中国移动发布2019年年报，营收微增1.2%，净利润下滑9.5%，但仍大手笔开出2020年资本开支预算1798亿元，同比增长8.4%。其中，与5G相关投资约1000亿元，相比2019年240亿元的5G投资增幅达317%。中国移动对5G新基建的决心可见一斑。
　　3月19日午后，A股5G板块集体走强，武汉凡谷(27.420, 0.52, 1.93%)（维权）、天孚通信(49.770, -0.12, -0.24%)、烽火通信(37.520, -0.24, -0.64%)等公司涨停，中兴通讯(41.650, -0.10, -0.24%)、世嘉科技(39.750, -0.23, -0.58%)、沪电股份(26.040, 0.03, 0.12%)等公司涨幅近7%。
　　净利润下滑

　　年报显示，中国移动2019年实现营运收入7459亿元，同比增长1.2%；实现EBITDA（营运利润+折旧及摊销）2960亿元，同比增长7.4%；实现股东应占利润1066亿元，同比下降9.5%。建议末期股息每股1.723港元，连同已派发的中期股息，2019年全年股息为每股3.25港元。
　　虽然全年净利润下滑，但2019年四季度中国移动实现净利润增长；2019年前三个季度，中国移动净利润同比下滑13.9%。
　　为顺应变化从通信服务向空间更广阔的信息服务转型升级，中国移动启动实施了个人、家庭、政企、新兴“四轮”市场全向发力、协同发展的战略转型。
　　个人市场方面，2019年中国移动的移动客户净增2521万户，达到9.50亿户，手机上网流量同比增长90.3%，平均每月每户手机上网流量（DOU）达6.7GB。移动用户平均每月每户收入（ARPU）为人民币49.1元，保持行业领先。但这一数字相比2018年下降7.5%。
　　家庭市场方面，2019年末中国移动家庭宽带客户达到1.72亿户，同比增长17.1%。其中，“魔百和”用户达到1.22亿户，渗透率达到70.9%。家庭宽带综合ARPU达到人民币35.3元，同比增长2.6%。
　　政企市场方面，截至2019年底，中国移动的政企客户数达到1028万家，同比增长43.2%。聚焦工业、农业、教育、政务、医疗、交通、金融等重点行业，DICT收入同比增长48.3%，达人民币261亿元，对整体收入的拉动贡献进一步加大。
　　新兴市场方面，中国移动继续加大国际业务、股权投资、数字内容、金融科技四大新领域的拓展力度，并初见成效。2019年，国际业务收入同比增长31.4%，股权投资收益对净利润贡献占比达11.9%；“咪咕视频”月活跃用户同比增长46.4%。
　　5G投资猛增

　　中国移动表示，2020年将大幅提高5G资本开支。2019年，中国移动完成资本开支1659亿元。其中，完成5G相关投资240亿元。2020年，公司资本开支预算为1798亿元。其中，5G相关投资提升至约1000亿元。
　　中国移动此前表示，2020年底5G基站规模累计达30万站以上，基本实现全国地市以上城区5G覆盖。2019年，其5G基站建设开通5万个，仅在50个城市提供5G商用服务。
　　2020年，中国移动将加速推动SA（独立组网）成熟，积极推进5G建设，坚持云网一体发展，打造移动云、网络云、IT云等战略基础设施，聚焦“四轮”市场发展重点、难点，同时严控投资规模，努力提升投资效益。
　　5G对中国移动而言意义重大。中国移动介绍，截至2020年2月底，公司5G套餐客户达到1540万户。2019年11月，5G商用首月用户为63万户，4个月时间增长23.4倍。用户数量增长迅猛，用户价值贡献稳步提升。从4G迁转至5G后，中国移动的移动业务用户ARPU增幅达6.5%，手机流量DOU增长16.8%。
　　同时，中国移动对个人、家庭、政企、新兴“四轮”市场设置了2020年发展目标。对于个人市场，中国移动目标5G套餐客户净增7000万户，移动ARPU降幅低于上年；家庭市场方面，目标家庭宽带客户净增1200万户，家庭宽带综合ARPU进一步增长；政企市场方面，目标政企客户突破1300万户；对于新兴市场，推进国际业务布局，加强股权投资运作，提升数字内容能力，探索金融科技应用。
　　产业链受益

　　2020年是5G网络大规模建设的元年，三大运营商均启动了5G基站无线主设备招标，预计年底全国范围将累计开通5G基站超过55万个。同时，5G终端品牌近期频繁发布新机，价格战初现端倪，将带动5G换机潮。
　　业内人士表示，今年3月-5月或为运营商采购高峰（金麒麟分析师）期。长期看，可以持续到2023年左右，运营商资本开支增速有望进一步提高。全球移动通信系统协会GSMA近日发布报告预计，2020年至2025年中国运营商基于移动业务的资本支出将达到1800亿美元，其中大约90%将用于5G网络建设。
　　5G基站即将进入大规模采购，利好基站设备商及上游元器件。5G通信设备供应商，包括华为、中兴通讯、爱立信、诺基亚以及中国信科。5G基站无线主设备由基带处理单元BBU和有源天线单元AAU组成。券商研报认为，基站所需的核心芯片及模组、天线/天线振子、射频器件（PCB/覆铜板/滤波器）、光模块/光器件等核心元件都将迎来需求爆发。
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责任编辑：王涵

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