A股取消恢复上市环节, ST板块大面积跌停, 未来ST股面值退市或将成市场常态!

神闲智敏

A股取消恢复上市环节, ST板块大面积跌停, 未来ST股面值退市或将成市场常态!
金巢网
5/11 16:38:07
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通过市场监管部门对股市制度不管改革，上市公司退市制度趋严，市场上那些质量不好的股票竞争越发的剧烈，尤其是ST板块，更是屋漏偏逢连夜雨。自4月底创业板注册制改革正式启动以来，ST板块持续下跌连创多年新低，盘面惨不忍睹。


其实，退市难的问题一直困扰A股市场，导致绩差公司无法有效顺畅的从市场剥离，劣币驱逐良币，也导致A股市场一直以来牛短熊长，而注册制的实施，预示更严格的退市制将一同到来。深交所表示，退市流程将进一步简化，取消暂停上市和恢复上市环节，交易类退市不再设置退市整理期，提升退市效率，优化重大违法强制退市停牌安排，保障投资者交易权利。




受此消息的影响，今日早盘ST板块指数再次逆市低开低走，创2013年1月7年多来新低。板块中多只个股跌停，逾60%的个股下跌，很多股票又将面临面值退市的窘境。在近几年的股市中，面值退市成为近两年退市的一大主流，ST锐电已成为今年面值退市第一股。截至今日午间收盘，ST板块股价低于1元的公司有5家（不包括B股），分别为ST美都、ST天宝、ST梦舟、ST飞马、ST鹏起，还有多达55只ST 股股价低于2元，游走在面值边缘。


在市场上亏损金额居前的ST公司，大多都已经资不抵债，ST信威、ST利源、ST康得、ST工新等110只ST股2019年业绩为亏损。另外，ST富控、ST欧浦、ST节能、ST赫美等28股，股东权益为负数。不管从基本面情况还是从价格走势上看，这些股票都已经游走在退市的边缘。




2020年创业板退市企业数量可能明显高于此前，按照旧规，乐视网、暴风集团等存在退市的可能；按照新规，目前创业板壳资源公司超过80家，如果按照20%的退市比例计算，预计退市的企业数量将会超过10家。


要是放在过去，这些还可以作为壳资源，给股民一个翻身的机会，但是近几年壳公司价值大幅下降。因为壳公司的价值来自缩短上市周期的时间优势和审核获批的确定性优势，注册制推行将疏通IPO“堰塞湖”，通过借壳上市的时间优势和确定性优势将弱化，壳公司价值可能出现大幅下降。


虽说创业板注册制加剧了很多家A上市公司退市的风险，加速优胜劣汰的过程，但是创业板注册制有利于A股市场由存量博弈到做大整体创业板市值规模。长期来看，注册制将逐步带领A股向成熟市场的投资理念靠拢，博弈思维将淡化，有利于长期的机构资金在资本市场中沉淀。




在最近几年的股票市场上，除去因并购重组吸收合并而主动退市外，因不满足上市条件而被动退市的公司共有18家，2019年退市9家，占到一半。从数据上来看，最近2年退市力度明显加大。但即便是2019年，退市公司也只占整个A股上市公司总数的0.2%，只有当年IPO公司数量的4.4%，整体影响并不是很大。


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王运成

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