科技股投资风潮涌动 千元股概念现分歧

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　　近期，随着科技股强势上涨，市场也喊出千元科技股的概念，这种熟悉的市场氛围也曾出现在2015年中小创高价股炒作之时。如今后者以惨淡收场，受资金追捧的科技股结局会有不同吗？

　　对于此轮科技股上涨的催动因素，有观点认为是受益政策利好刺激以及华为芯片限令，也有观点认为是受盈利周期的驱动以及有拔估值成分。

　　那么，科技股投资风潮涌动之下，与2015年的高价股炒作有何不同，多位受访人士认为，昔日的高价股浪潮为纯概念炒作，并未有盈利支撑，而如今上涨的科技股较多有较好的业绩支撑。

　　但何时出现千元科技股，市场观点并不一致，乐观者认为下半年就有可能出现，但谨慎者则认为，业绩释放需要时间，短期之内出现估计比较难。

　　关于投资策略方面，业内认为，科技股将会逐渐出现分化，建议结合盈利和估值，投资科技龙头股。

　　科技股投资风潮涌动

　　近期，科技股表现强势，尤以5月19日掀起高潮，光刻胶、半导体、芯片等科技板块涨势不俗，其中半导体材料、半导体封测等产业链板块全线上攻。不过在5月20日，上述板块有所回落。拉长时间，以5月1日至5月20日的区间来看，光刻胶、半导体等科技板块仍旧涨幅居前。

　　“科技股这段时间涨得不错，一方面受政策利好的刺激，新基建的七大领域都是属于国家重点建设方向，这让相关的科技股形成比较大的政策支持；另一方面，华为在芯片方面受到美国的限制，反而激发了市场对于进口替代的投资热情，如半导体、新能源汽车等板块走出不错的行情。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向第一财经记者分析称。

　　上海朴信投资管理有限公司创始合伙人朱昆鹏则认为，此轮科技股上涨主要受盈利周期的驱动，也有拔估值的过程，属于典型的戴维斯双击。

　　市场投资科技股氛围较浓之时，喊出千元科技股的概念。类似的口号，在2015年高价股炒作之时也曾出现，彼时，全通教育、安硕信息、暴风集团等高价股的炒作一浪高过一浪，但是当击鼓传花的游戏结束之后，这些公司“吹牛皮戏法”被戳破，编故事、传故事的罪行也随之败露，如今均落得一地鸡毛，其中乐视网走向退市的结局，暴风集团陷入经营难以为继、1元股的尴尬境地。

　　如今市场投资情绪渐浓的科技股与此前的高价股有何异同？

　　相同点在于机构抱团关注和投资。根据Choice金融终端数据，截至5月20日，5月以来共有230家上市公司接受机构调研，其中有16家公司受到逾百家机构调研，其中不乏科技类公司。比如累计接受232家机构调研的领益智造，受到IDG资本、景林投资、星石投资等机构调研。

　　在市场看来，两轮行情的不同点在于，如今的科技股有业绩支撑，而此前的高价格是纯粹炒作概念。

　　“此轮科技股的投资市场和2015年炒概念股时不一样，目前受到市场追捧的科技股有比较好的业绩支撑，至少未来有释放业绩可能性的科技龙头股，纯粹讲概念的那些肯定是不行的。”杨德龙称。

　　朱昆鹏也对第一财经记者称，两轮行情不完全一样，基本面存在较大差异，2015年时的高价股很多是纯靠拔估值，加并购的故事炒作，盈利的增速比重很低；而这一轮科技股，其实较多公司盈利的驱动比较明显，当然也有拔估值的成分。

　　市场对千元科技股何时出现存分歧

　　那么，千元科技股是否会出现，何时出现呢？对此，市场存有分歧。

　　“千元科技股这个口号，其实也代表了一种做多的热情，何时出现是一个仁者见仁智者见智的问题。科技股的盈利还有往上走的空间，所以我觉得出现千元科技股的可能性比较大，没准下半年能看到。”一位私募基金经理对第一财经记者称。

　　但是杨德龙则认为，能不能出现千元科技股，还不好说，毕竟科技股释放业绩需要时间来证明，但由于科技股的股本少，特别是在科创板上市的一些科技股，较多公司发行价就已经两三百了，如果将来业绩能够释放出来，也不排除几年之后出现千元科技股的现象，但是短期之内出现估计比较难。

　　强调硬科技、注重研发的科技股，已难以适应传统的市盈率估值法，那么如何来估值科技股，投资过程中又该注意什么？

　　杨德龙称，因为科技股的业绩波动较大，已不能用市盈率这些传统化估值方法估值，要用更多的另类估值方法，比如：与同行市值比较、与国际同行比较、公司的专利数、公司的客户数等这一系列不同的指标来进行估值。

　　“行业地位、市场空间，再加上科研实力，然后还有一些盈利能力、管理能力等指标。”朱昆鹏也介绍其估值方法称。

　　科技股行情之后也将会是一个分化的过程，如何投资科技股，避免踩雷也备受市场关注。

　　“其实最近的反弹和年初的科技股走势就在分化，有的公司走得很强，跌了一段，现在又走得很强，但有的公司可能跌下去就没有反弹。”上述私募基金经理称，分化的原因在于盈利以及行业向龙头集中。

　　对于真正落实到投资的话，“要结合盈利和估值一起看，对我而言，高于四五十倍的估值就相对不太安全。”上述私募基金经理称。

　　就投资科技股的策略，朱昆鹏称，第一看行业，第二买龙头。若是普通投资者的话，最好交给专业的机构来投资。

　　“投资科技股，一定要投资科技龙头股，至少业务上能够持续增长，而不是纯粹讲故事，最好是将来可以预期释放出业绩的科技公司。投资方向可以参照国家新基建的七大领域。”杨德龙也表示，对于普通投资者来说，可以通过买入一些科技主题基金来配置，或者ETF指数基金；另外，需要控制仓位，以控制风险。

（文章来源：第一财经日报）

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