后疫情时代的中国经济：悲喜与选择

旌旗十万

中国经济正面临新挑战。



4月25日，沪指跌破3000点大关。



当日，中国三大股指集体下跌。截至收盘，沪指跌5.13%，报2929.90点；深成指跌6.08%报10379.58点；创业板指跌5.56%报2169.65点。这是沪指自2020年7月以来首破3000点，也是深成指和创业板自2020年7月以来的最低点。



4月26日，沪指再破2900点。两市超3900只个股下跌，近300只股票跌停或跌超10%。



经济学者王军就此接受《联合早报》采访时说，熊市反映出国内外投资者对中国经济市场的前景较悲观，连续几天的外汇市场波动也超乎市场预期。



近日，上海疫情刚过高峰拐点，北京却又突现疫情。一向平静的北京城还出现“个别”民众的“抢购潮”。



一个重要的经济指标也出现不利变化：3月，国家统计局制造业采购经理人指数（PMI）跌破50%的荣枯线，这表明企业对未来预期还在转弱。



由于疫情影响，中国制造业开工不足，特别是出口制造业。目前由于俄乌战争，国际大宗商品价格上扬，输入性通胀压力进一步增大，这也对制造业产生不利影响。



4月6日公布的3月财新服务业PMI掉到了42.0%，较2月大幅回落8.2个百分点，为2020年3月以来的最低。



财新PMI和国家统计局PMI不同的是，比较侧重于民营企业监测，服务业经营活动指数降低较多，和我们的亲身感受比较接近。


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前不久公布：今年一季度，中国经济增长4.8%。



全国政协常委、中央财经领导小组办公室副主任杨伟民评价说，中国经济还处于疫情复发的冲击期，在国内疫情呈现多点、多时段散发，国际地缘政治持续恶化的情况下，一季度中国经济实现平稳增长是非常不容易的。



杨伟民说，目前要实现年初设定的全年5.5%的经济增速目标，需要付出更大的努力。



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疫情下的春天



4月18日，半导体巨头安森美(onsemi)通告：随着封控措施加强，位于上海的全球配送中心将要关闭。中国货物将转到其他分区进行配送，比如说新加坡。



这一消息在业界引起较大震动，市场一度担忧安森美分支机构的迁走只是个开始，在中国布局的产业链会一个接一个陆续迁到其他国家。



上海全球配送中心是一个物流中转站，安森美所有在中国工厂封装完成的产品，都运至上海全球配送中心，该中心再把产品发送到全世界，它象征中国作为电子行业国际物流中心的地位。



4月25日澎湃消息，安森美决定不走了。其上海全球配送中心复工申请获批，公司正尽快复工。



这一波折，说明上海不仅是中国的上海，也是世界的上海。同时也说明，世界供应链重新布局的可能与“紧迫”，以及上海方面的果断应对。



3月，国内疫情多点散发，对国内物流和供应链稳定构成威胁。国家统计局制造业PMI供应商配送时间指数下滑1.7至46.5，环比降幅和绝对值均为疫情以来最低点，表明疫情防控对物流运输产生了非常明显的负面影响。



也是3月，因受疫情冲击，中国社会消费品零售总额同比下降3.5%。



消费是经济的压舱石，2011-2021年的11年（除2020年外），消费支出占GDP比例以及对GDP贡献率，都在50%以上，促进消费对稳定经济具有决定性作用。



近期中国出口也在走弱。2022年3月以美元计价的出口增长14.7%，较1-2月16.3%的增速有所回落，亦低于2021年12月19.4%的两年平均同比。2022年一季度，中国人民银行企业出口订单指数从2021年四季度的48.7%下降到40.9%，是2020年二季度以来的最低。



4月18日，中国人民银行、国家外汇管理局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》，提出要加强金融服务、加大支持实体经济力度的23条举措。



我们可将其归纳为三大方面：


一是，支持受疫情影响的主体纾困，做好粮食、能源领域金融服务，以及保障物流畅通与供应链稳定。



二是，稳定国内需求，强化对重点消费、新市民和有效投资等的金融服务。



三是，优化外汇和跨境人民币业务办理，促进外贸出口平稳发展。


2022年的春天，中国抗疫已取得不凡成就，在保卫国民生命健康上精锐尽出，数据证明我国疫情防控在全球领先，但在经济上也付出不小的代价。



由于奥密克戎的高传染性，不仅人传人，还有物传人。清零难度越来越大（或者说即使保障清零，但社会经济付出的成本越来越难以承受）。


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香港疫情爆发之初，也曾出现恐慌，医疗资源被挤兑。但当下香港又恢复了正常生活。在这一过程中，香港政府并没有采取特别的强制措施，这说明疫情防控与保障民生是可以找到一个平衡点的。



现在，和上述半导体巨头安森美一样，跨国企业密切关注中国疫情及较严厉的防控措施对供应链的连锁影响。



前几日，国内新能源车企呼吁，由于上海及长三角是我国高新技术产业集中地，如其生产的重要配件运不出来，就会对国内供应链产生强烈冲击。



与此同时，长三角企业停产也将对国际供应链产生负面影响，外贸订单有向亚洲其他国家转移的趋势，比如印度、越南。



为避免对供应链带来永久的损伤，我国应采取果断措施，阻止外企供应链向外转移，从以往情况看，我国企业产品是有优势的，目前主要是防控影响下导致供应不稳定。



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做好科学精准防控 时间将证明一切



如何应对目前的经济形势与供应链困局？



中央财经领导小组办公室副主任杨伟民认为，一是更加精准科学地防控疫情。他说，疫情反弹是当前影响经济的最大制约。防疫要求人静止不动，但经济发展需要人动起来，要素流动起来。所以既要控制住疫情，又要尽可能减少防疫措施对人流、物流的限制，以尽可能小的经济代价来控制疫情，也只有控制住疫情，才能一心一意去发展。



一直以来，居民消费是影响中国经济发展的最大短板，这次突如其来的疫情使本来比较脆弱的消费又受到很大冲击，北大光华管理学院院长刘俏就此建议，对疫情受困的群体可以直接发现金券、消费券，帮助扩大消费。



相对于扩大投资，扩大消费效果更快，对经济增长的拉动立竿见影。扩大消费表面是帮居民，但实质是救企业。此外，给企业减税、减息、减负担也是必要的，这些都有利于改变企业的经营困难。



4月26日，中央财经委员会第十一次会议召开，布置全面加强基础设施建设问题。会议提出，基础设施是经济社会发展的重要支撑，要统筹发展和安全，优化基础设施布局、结构、功能和发展模式，构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。



改开以来，基建投资一直是我国国民经济发展中的三驾马车之一，中国高铁、高速公路、机场、地铁可以说是世界上现代化水平最高的基础设施，不但拉动经济发展，也使得人民生活也更加方便。


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从全球看，中国经济仍处于上升期，十年内如无意外将成为世界第一大经济体。



中国有全球最大的消费市场（14亿人口），全球最大的中等收入群体（4亿），而且中等收入群体还将不断扩大；中国城镇化率（64.7%）距发达国家仍有15个百分点的潜力。



近期由于疫情反复、俄乌冲突、美联储加息、房地产销售下滑、输入性通胀压力等因素叠加，经济出现新的下行压力，资本市场调整，中概股雪崩，投资者对一些短期负面因素心理上会产生波动，甚至较大波动。



我们要说，中国有完整的产业体系、丰富的人力资源、便利的基础设施、强大的国内市场，庞大而且充满活力的民营企业，宏观政策工具箱中依然有很多政策工具。因此，中国经济有能力实现平稳发展。



诺贝尔经济学奖得主科斯写过《改革中国》一书，他梳理中国如何摆脱禁锢，转型为市场开放的全球化经济。这其中的曲折困难也被一一刻画，科斯在书的最后对中国未来做出了大胆展望——是的，“如今已经没有什么力量可以阻碍中国的发展与复兴。”



日本学者野口悠纪雄曾提问为什么日本失去了30年？他的结论是三大挑战：


一是日本老龄化；



二是中国崛起；



三是日本没有诞生新经济企业。


为什么中国可以出现新经济生态，比如BAT、华为这样的企业？



野口悠纪雄的结论是：


中国市场经济搞得好，开放改革使得企业的活力、企业家精神得到极大释放，从而带动了中国经济呈现出蓬勃的生机。


BAT、华为这样从无到有，以至发展到全世界深具影响力的巨型公司，后疫时代仍应激活民营经济，促其焕发新的力量与生机。

markzeng

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