05月26日N必易微（688045）股票异动解析

股海明心

板块异动原因：新股；
个股异动解析：电源管理芯片
1、主营业务：公司主营电源管理芯片，在产芯片700余款型号，为全方案电源管理芯片供应商，公司拥有国内广泛众多的知名客户，公司的电源管理芯片按应用分以下四类：1、LED 照明驱动控制芯片2、通用电源管理芯片3、家电及IoT电源管理芯片4、电机驱动控制芯片。
2、核心亮点：
（1）公司在LED照明领域已与国内外知名企业如得邦照明、飞利浦、佛山照明和Yeelight等建立了长期合作关系。
（2）目前公司在产的电源管理芯片规格型号700余款，产品广泛运用于LED照明、通用电源、家电及IoT领域，已成为主要的全方案电源管理芯片供应商。
（3）公司在通用电源管理领域实现了产品性能升级，已服务的终端客户主要包括安克创新、奥海、传音控股等；公司在家电及IoT领域已与知名企业如奥马、海尔、和而泰、九阳等开展合作。
3、行业概况：
（1）根据IC Insights的数据，2019年电源管理模拟器件约占集成电路规模的21％，在集成电路市场里面排名第一，出货约639.69亿颗，超第二和第三名的总和。
（2）2015年-2018年全球该市场从191亿美元增长到250亿美元，至2026年全球该市场规模将达到565亿美元，2018-2026年复合增长率为10.73%。
（3）2020年国内电源管理芯片市场规模为781亿元。
4、可比公司：晶丰明源、圣邦股份、富满电子、明微电子、上海贝岭、力芯微、芯朋微等
5、数据一览：
（1）2019-2021年，营业收入分别是3.48亿元、4.29亿元、8.87亿元，复合增速59.6%；扣非净利润分别是1816.59万元、3516.29万元、2.34亿元，复合增速359%，毛利率分别为21.90%、26.77%、43.21%，发行价格55.15元/股，发行16.24PE，行业41.66PE,发行流通市值9.52亿，市值38.08亿。
（2）经公司初步预计，2022年1-6月公司实现营业收入约38,000.00万元至50,000.00万元，同比变动约0.44%至32.16%；预计实现归属于母公司股东的净利润约6,850万元至9,700万元，同比变动约-26.58%至3.96%。

王运成

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