新能源整体走强的背后逻辑

gooloo

产业链涨价和N 型扩产提速，光伏高景气度持续。

　　光伏：硅料最高上涨至300 元/公斤，组件排产暂时未发生变化，高价组件下集中式开工进度缓慢，叠加海外进入高温放假或造成短期需求放缓，后续组件排产及产业链价格走势或将成为行业发展的关键因素，短期或加大产业链博弈。N 型电池技术产业化提速、BIPV 等应用场景的拓展，对下游需求和盈利状况带来持续改善。近期N 型电池扩产加速，龙头电池公司纷纷宣布扩产TOPCon 产能，金刚玻璃、华晟新能源等新进入者在HJT 扩产方面表现出很强的积极性。随着产业链扩产提速，预计将带动相关设备厂商订单放量。N 型电池在降本方面表现出较强的诉求，硅片薄片化、大尺寸等需求旺盛，金刚线环节细线化过程中耗量明显提升，从而带动需求明显快于行业整体增速，建议重点关注龙头公司。国内风光大基地、整县分布式推进及BIPV 政策推动下，行业需求有望迎来加速增长，预计2022 年国内全年装机有望增至80GW；欧洲加快光伏项目建设进度，海外装机量料将保持较高速增长，2022 年全球装机有望超230GW.重点推荐光伏组件、逆变器、硅料、胶膜和设备等环节。

　　风电：2022 年以来陆风/海风招标持续超预期，截至5 月底，国内风电招标量45.18GW，同比增长105%，预计全年招标有望超80GW，其中海风招标量也将维持高增态势。招标价格在经历一季度的快速下行之后，近期已经处于相对企稳的状态，随着海外加息导致原材料价格出现下行，风电产业链的成本压力出现一定程度的缓解，预计在整机厂商和零部件企业持续降本推动下，行业盈利有望在Q2 迎来拐点。随着风电大兆瓦加速升级、大基地项目建设加快和风机整体降价，陆上风电装机有望迎来快速回升，陆上风电设施开发商的收益率有望明显修复，预计全年整体装机量有望达50GW 以上；2022 年海上风电因国家补贴政策退出或迎来阶段性调整压力，但各省海风项目迎来集中招标期，尤其近期海南、山东出台海风中长期规划目标，为2023 年之后装机回暖奠定基础和信心。同时，在国内风机厂商技术升级、性价比优势大幅提升的背景下，预计2022 年风机出口市场有望加速增长。

　　储能：近期欧洲、南美等地区分布式光伏发展提速，储能配置需求持续提升，海外储能市场持续爆发，利好国内储能产品的出口和海外布局。国内，5 月下旬，国家发改委印发《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，指出新型储能可作为独立储能参与电力市场，鼓励配建新型储能与所属电源联合参与电力市场，加快推动独立储能参与电力市场配合电网调峰。我们认为此举有助于提升国内储能装机经济性。国内外加速新能源电力发展，我们认为2022 年将成为储能项目产业化爆发的关键时点。为实现碳中和我国需要风电、光伏等新能源的大规模建设，新能源发电有效运营需要新型电力系统的支持，而储能发展是新型电力系统的关键环节。国内政策积极推动下，多地储配规划出台助力储能规模提升，预计2022 年下半年开始，风电、光伏制造成本、储能系统成本的下行，将使得储能经济性持续提升。我们判断2021-2025 年全球储能市场分别释放20.1/32.7/52.5/65.3/93.2GW 储能建设需求，综合备电时长下的容量需求将分别为38.8/68.5 /108.1/158.8/ 235.7GWh，有望带动主要储能技术及相关产业链采购需求迎来高速增长。

　　电气设备：投资增速有望反弹，迎峰度夏需求向好。二季度局部疫情扰动下4/5月单月投资走弱，但是6 月初两网公司对投资总量的表态是维持年初制定的历史峰值目标，南网进一步上调了100 亿的投资规模，从往年经验看Q3/Q4 本身占全年电网投资的比重较高，Q4 全年占比约40%，三季度开始从投资规模到投资增速都有望出现提升和改善。中电联近期公布全年用电量增速预期为5-6%，用电量绝对增加值对上游电源、电网建设具备长期影响和拉动，21Q3 的电力短缺也催生了对于系统转型建设支撑环节的高度关注。站在当前时点，建议22Q3重点关注7-9 月份传统夏季用电高峰是否会同三季度稳增长政策发力后的用电需求恢复互相作用，预计对板块情绪产生进一步影响。

福气熙熙

感谢楼主分享

s33060993s

好好学习天天向上

沈建福

学习学习再学习！

随股起舞

听起来很有道理，谢谢分享

海之魂16

好好学习天天向上

王运成

提供信息分享值得学习。

gooloo

感谢您的分享，好好学习，天天上涨！