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近日，公募基金三季报正陆续开启披露，首位百亿级明星基金经理的三季报出炉。 10月20日，汇丰晋信投资总监、股票研究部总监陆彬旗下部分基金发布了2022年三季度报告。截至三季度末，陆彬共管理了7只基金，截至目前共披露了4只基金的三季报，分别为汇丰晋信动态策略、汇丰晋信低碳先锋、汇丰晋信智造先锋、汇丰晋信核心成长，4只基金合计规模为212.97亿元。 四只基金均在三季度小幅提高了股票仓位，重仓股方面整体调仓幅度不大，主要是在新能源板块内部，尤其是锂电方向进行了结构性调整。 小幅提高股票仓位，调整锂电方向持仓整体来看，陆彬三季度小幅提高了股票仓位。其中，汇丰晋信动态策略的股票市值占基金总资产的比例从92.53%提高至94.59%，汇丰晋信低碳先锋从90.53%提高至93.46%，汇丰晋信智造先锋从90.12%提高至93.78%，均维持了高仓位运作。 陆彬在三季报中表示，“在资产配置上，当前股票市场风险溢价显著高于历史均值，权益资产存在较大吸引力，这意味着风险可能有所降低，所以我们会保持组合较高的仓位。” 具体到重仓股方面，陆彬三季度整体调仓幅度不大。其中，汇丰晋信动态策略主要加仓了赣锋锂业、深信服，减持了天齐锂业、东方财富、盐湖股份，但天齐锂业仍然位居第一大重仓股。 类似的，汇丰晋信低碳先锋也对赣锋锂业、深信服进行了加仓，此外还加仓了比亚迪、华友钴业、四图维新等个股，相应小幅减持了天齐锂业、亿纬锂能、宁德时代，天齐锂业同样仍然位居第一大重仓股。 汇丰晋信智造先锋则大幅加仓了锂电隔膜龙头恩捷股份，使其新进前十大重仓股名单且位列第五；除此之外，该基金还加仓了艾为电子、安恒信息、华友钴业等，同时减持了天齐锂业、宁德时代。 整体来看，陆彬在三季度主要是在新能源板块内部，尤其是锂电方向进行了结构性调整。在近日的公司策略会，陆彬也曾提及自己在新能源投资上的变化。 他认为，当前新能源的基本面尚处于中期，基于行业长期的成长空间、龙头公司明年的业绩增速、公司质地来看，当前的新能源投资在成长股中是最具有吸引力的。但他也表示，“两三年前投资新能源，更多关注的是需求的爆发，但当新能源行业的基本面进入中期以后，更需要重点关注的是供给环节的变化，这是新能源投资中最大的策略变化。” 新能源依然具备较高吸引力，关注两大机会回顾2022年三季度，市场主要指数均有所下跌，上证综指下跌11.0%，创业板指下跌18.6%。在中信30个一级行业中，仅煤炭行业小幅上涨，电力及公用事业、石油化工跌幅较少，建材、电子和传媒行业表现相对落后。 陆彬认为，从经济基本面看，三季度稳经济的政策持续发力，流动性保持相对宽松，企业生产经营持续恢复，收入和盈利增速有所改善，基本面持续回暖。经过中观行业比较和自下而上个股研究，当前不少成长行业和公司估值因为市场下跌或者业绩增长，已经具备较高的配置价值。 在成长行业中，陆彬仍然最为看好新能源，他讲道，“过去几个月，新能源行业对应2023年的估值水平，市场做了向下的修正，我们认为当前的新能源行业的投资在成长股里依然具备较高的吸引力。” 过去三年，全球能源结构快速向新能源转型，新能源汽车和新能源发电的渗透率大幅提升，行业也经历了高速的发展期，中国在新能源产业链上已经涌现了越来越多具备长期优质成长潜力的公司，这些公司近年的资本开支较大、技术储备充足、竞争力日益加强、市占率还在持续提升，未来几年有望实现较快的复合增速。 他在汇丰晋信低碳先锋的三季报中表示，未来将重点关注在新能源行业的两类投资机会：一是供需仍旧持续紧张，企业盈利能够持续维持的环节；二是新技术的投资机会，包括新能源汽车和新能源发电。当前，汇丰晋信低碳先锋基金主要投资的方向聚焦在以电动车为代表的新能源产业链上、中、下游。 此外，陆彬也提及，在人口老龄化带来的经济结构转型压力下，中国作为世界工厂需要逐渐转移劳动力密集型的低端产业，向技术密集型的高端产业升级。在这一大趋势下，要看到有大量优秀的公司通过持续的研发投入，密集的资本开支，持续的技术积累，实现了向高端制造的升级。汇丰晋信动态策略基金和汇丰晋信智造先锋基金的组合风格较为均衡，将主要投资于新能源产业链、计算机、国防军工、化工有色等行业。 基金规模小幅缩水 截至三季度末，陆彬共管理了7只基金，截至目前共披露了4只基金的三季报，分别为汇丰晋信动态策略、汇丰晋信低碳先锋、汇丰晋信智造先锋、汇丰晋信核心成长，4只基金合计规模为212.97亿元，相比二季度有小幅缩水。 规模缩减一方面受市场回调和净值下跌影响；另一方面，从基金份额来看，上述4只基金也多遭遇了小幅净赎回。 例如，汇丰晋信动态策略A的基金份额从20.07亿份减少至19亿份，被净赎回约1.07亿份，汇丰晋信低碳先锋A的基金份额减少了1.49亿份，汇丰晋信核心成长A、汇丰晋信智造先锋A分别减少了0.87亿份、0.13亿份。 | 
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发表于 2022-10-21 09:11
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