华尔街大买短期美债 将其视为押注美联储转向的上策

橘子洲头吹玉笛

　   押注美联储转向货币宽松的最佳方式，是大举买入收益率仍超过4%的短期债券。
　　随着美联储在通胀下降之际准备降息、支持经济软着陆，上述情绪主导美国国债市场。与此同时，存放在货币市场共同基金的近6万亿美元，其中很大一部分有新的理由转向美债，因为投资者担心现金类投资的利率或很快暴跌。
　　此外，人们坚信经济可能会避免陷入曾被认为几乎必然会有的衰退，而且投资者对长债缺乏兴趣，他们预计收益率曲线会变陡、恢复更典型的上行斜率。华尔街的共识很清晰：2年期美债是收益率曲线上的甜蜜点，提供约为4.4%的收益率 —— 高于其他任何期限，颇有吸引力。
　　长期债券势将表现落后，因为交易员希望就这些证券在他们看来所蕴含的额外风险获得补偿。他们的担忧包括：美国为居高不下的政府赤字而持续大规模发债，以及明年通胀有可能重燃的尾部风险。