研报掘金丨华泰证券：中国中车动车组高级修合同亮眼，维持AH股“买入”评级

钥匙丢了

华泰证券研报指出，中国中车(601766.SH)24年首次高级修合同亮眼，动车组招标回暖+设备更新政策带动增长。考虑到公司为全球轨交装备龙头，充分受益于动车组招标回暖及设备更新政策下的维修更新需求提升，H股参考近3年对A股估值折价约35%，给予公司24年A/H股18/11.7倍PE，对应目标价8.46元/5.50港币，维持“买入”评级。为落实推进大规模设备更新的具体行动，国家铁路局于2024年2月28日表示，力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰。根据国铁集团2023年统计公报，国家铁路机车拥有量为2.14万台，其中内燃机车0.73万台，占比34.0%；政策的鼓励支持有望加速轨交装备更新换代的节奏，推动中国中车铁路装备业务收入长期稳定增长。

逆时针逆时针

中国中车动车组高级修合同亮眼，维持AH股“买入”评级