交银国际下调福莱特玻璃(06865)至中性评级 料行业未来几年仍将小幅产能过剩

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【券商聚焦】交银国际下调福莱特玻璃(06865)至中性评级 料行业未来几年仍将小幅产能过剩
2024-04-02 09:10 来源: 金吾财讯
金吾财讯 | 交银国际发研报指，福莱特玻璃(06865)去年4季度实现归母净利7.9亿元人民币，环比下降10%，主要是由于光伏玻璃销量下降。公司去年仅新增1200吨光伏玻璃产能，远低于2022年的7200吨和年初指引的6000吨，今年计划新增9600吨。

该行指，3月光伏玻璃超预期快速去库，但该行认为随着库存快速下降和利润率回升，行业很快将有大量产能点火，下半年尤其是4季度将再度供过于求。

该行将2024/25年盈利预测上调1%/下调4%，基于12倍2024年市盈率，将目标价上调至19.50港元（原19.00港元）。目前光伏玻璃行业利润率仍尚可，该行认为难以打消企业扩产积极性，落后产能也尚未出清，未来几年仍将小幅产能过剩。公司股价相比去年12月最低点已上涨84%，该行认为估值修复已基本完成，下调至中性。