生意社：白银价格大幅上涨的基本面动因

橘子洲头吹玉笛

白银价格大幅上涨的基本面动因
白银作为贵金属，具备较强金融属性，与黄金价格走势趋同。近期贵金属表现强劲，主要上涨动因如下：
1. 宏观因素：美联储加息周期逐渐结束，逐步进入降息周期，逻辑面利多无息资产贵金属。虽然短期马上降息的预期减弱，但是周期方向不变。市场对美联储降息周期的趋势性预判一致。
2. 全球央行购金需求和居民对金饰需求的释放。各国央行连续9个月持续净购金，中国央行连续17个月净购金；贵金属价格大幅上涨，投资性实物黄金消费火热。2023年中国黄金消费量达1089.69吨，同比增长8.78%。其中，黄金首饰消费量为706.48吨，同比增长7.97%；金条及金币消费量为299.60吨，同比增长15.70%。
3. 地缘 政 治因素导致的避险情绪因以色列伊朗矛盾而保持高位，虽然俄乌方向有缓和消息，但是以色列方向不确定因素加大。
4. 2024年以来，原油、黄金、白银、铜等主要品种价格持续走高，宏观趋势向好，主要是市场交易降息预期，国际流动性较好的“硬通货”的货币属性凸显。
同时白银作为伴生矿副产，具备较强有色金属的实物需求属性，与有色板块的整体走势有一定相关性，近期有色板块表现良好（特别是主产铜），价格趋势一致性较高。
　　(文章来源：生意社 )

王运成

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