六月，请大A对股民再好一点

众衫小

每经记者 王砚丹    每经编辑 肖芮冬   

刚刚过去的交易周（5.27~5.31）是五月最后一个交易周，指数缓慢磨底，量能逐渐萎缩。自5月24日起，沪深两市已连续6个交易日成交金额低于8000亿元。

本周三大指数基本都收于周内低点，其中上证指数收于3086.81点、跌幅0.07%；深证成指收于9364.38点、跌幅0.64%，创业板指收于1805.11点、跌幅0.74%。北向资金合计净卖出56.61亿元。

A股5月行情同时弱势收官，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌0.58%、2.32%、2.87%。

股市有句俗谚：“五穷六绝七翻身”。这句话来源于上世纪港股市场。它的逻辑基于如下三个预期：

其一，每年5月、6月都是财报的“空窗期”，年初春季行情影响逐渐消散，且5月底是企业所得税清算缴纳期，资金流动性较为紧张，可能造成“五穷”。

其二，每年的6月底，银行都要进行期中考核，因此银行会在这前后吸引或回笼大量的资金，市场流动性可能进一步降低，由此带来“六绝”。

其三，到了7月，市场流动性得到缓解；许多重大政策有望发布或者实施，带来政策红利；加之5月和6月的震荡，可能带来反弹行情，存在“七翻身”的可能性。

不过事实上，5月、6月往往是市场选择方向的关键时刻，历年A股走势来看，多次A股历史级行情起点均发生在5月、6月。而在方向明确前，资金会趋于谨慎观望，直观感受就是量能萎缩。

数据统计也佐证了上述股市谚语常常失灵。建信基金曾经统计过：2005~2021年的17年时间，中证全指5月有9次上涨、8次下跌；“六绝”的情况更少，6月下跌概率占比41.18%；而7月涨跌次数情况与5月一致，上涨概率是52.94%。

民生证券也在《2024年6月金股推荐》研报中指出，从4月下旬至5月中旬，A股市场呈现出由高位资产占优向低位资产占优切换的特征。今年或大局已定，主线一直都在那里。

民生证券认为，当基于环境“大逆转”的交易逐步淡去，回归对于现实的定价将重回舞台，而前期超额收益的收敛为年度主线资产的未来行情创造了空间。资源品仍是其优先推荐的方向：油、铜、煤炭、资源运输（油运、干散等）、铝、贵金属。而金融板块在“去金融化”的世界里，如果实现了尾部风险的化解，那么过去十年涨盈利+杀估值的组合会转化为盈利探底+估值修复的机会，建议关注银行、保险；在国内经济流量修复但企业面对增量不增利的环境中，红利资产值得配置：铁路、电力、公路和燃气。

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