麦格米特更新推荐：新业务推进顺利高确定性+高弹性，

恋恋不舍不舍

【天风电新】麦格米特更新推荐：新业务推进顺利高确定性+高弹性，板块恐慌性调整下的错杀为加仓机会-241125
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今天公司股价调整较大，主要系：
1、部分投资者担忧美国新提名的财长对中国加重关税影响NV链供货；
2、假消息传麦米可能被没订单被踢出供应链；
3、恐慌性交易下的错杀。
美财长贝森特为对华关税温和派无需过度担忧，麦米泰国及美国工厂有产能可充分应对。
1）美国财长贝森特华尔街宏观对冲基金出身，#对华关税的立场较温和；他在本月早些时候接受CNBC采访时敦促采取分阶段实施方式、并呼吁“逐步实施”关税。
我们认为，目前市场对于关税问题的影响存在过度担忧，后续实际或比预期乐观。
2）按照最保守的情况，假设特朗普上台后对华关税持续强硬，麦米也有充分的应对策略；#目前公司在泰国和美国均有工厂，可实现海外出货规避直接关税影响。
当前公司AI新产品进展非常顺利，无需担忧订单情况。
#目前公司新业务进展非常顺利、按照NV惯例、作为三供一定会有订单；
且据我们了解，#新业务利润率远高于传统业务（也可参考NV其他环节产品，利润率均很高），后续实际出货后盈利或超预期。
#恐慌性错杀为加仓机会、往明年看翻倍空间。
预计下个月至明年1/2月份，市场逐步明确其价格、份额及盈利能力后，股价将迎来二波三波上行趋势；我们认为新业务带来的利润增量或可支撑200-300亿增量市值，叠加传统主业市值，往明年看翻倍空间。
投资建议
我们预计公司24/25年主业（不含AI）净利润分别为6.5/8.3亿元，增速+3%/+27%；分部估值往明年看AI业务增量市值约200-300亿，主业+AI新业务合计对应约350-450亿目标市值，#200e上下为较好加仓位置，维持“重点推荐”

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