瑞银-特朗普关税新策对台湾ODM的冲击剖析

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瑞银-特朗普关税新策对台湾ODM的冲击剖析
ODM影响深度剖析：
• 服务器领域：冲击或可安然度过。特朗普酝酿的新关税风暴，对ODM服务器制造板块的影响预计较为温和，理由有三：首先，2018年地缘政治风险促使美国CSP（客户解决方案提供商）主动要求ODM转移生产基地，相关搬迁成本多由CSP方承担；其次，CSP的服务器订单往往按需定制，转换成本高昂；再者，服务器生产自动化水平远超iPhone，迁回美国生产不失为一条可行之路。
• 笔记本电脑板块：多元化布局削弱风险。ODM笔记本电脑（NB）生产所受潜在冲击相对较小，得益于2018年贸易战期间，ODM已前瞻性地实施了NB供应链多元化战略。
• iPhone生产线：风险凸显，但历史经验提供缓冲。iPhone组装商面临的挑战尤为严峻，因超九成iPhone产自中国，且生产过程劳动密集型特征显著。尽管如此，2018年的关税豁免先例或能为厂商争取到一定的缓冲空间。

大老郭

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