社服】餐饮大涨动态更新

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【华泰消费｜社服】餐饮大涨动态更新
今日餐饮行业整体表现出色，特海国际创下年内新高，海伦司、九毛九、百胜中国涨幅领先。
我们重申对2025年的展望：
短期：餐饮是社会服务子版块中顺周期弹性最强的品类。
餐饮作为即时体验式高频消费，消费者对价格高度敏感，决策周期短，有望直接受益于消费券等促进内需的政策刺激。若内需复苏动力加强，餐饮行业将同时享受较高的经营弹性和估值修复弹性。
2024年下半年餐饮品牌客单价降幅收窄，2025年价格竞争或趋于常态理性化。根据久谦中台数据，茶饮和西式快餐品类下的部分品牌客单价呈现回升趋势，其他品类完整内容联系微信kk152056自2024年7月后价格跌幅未进一步扩大。我们认为这主要归因于：1）以价换量的策略边际效用递减，各品牌开始主动减少折扣；2）最早开启价格竞争的细分品类（如茶饮）已进入竞争后半程，供给端开始显现出清迹象，品类定价趋于稳定。
：在细分品类中已建立强大品牌认知和网络效益的龙头企业，更多投研纪要外资研报关注公众号奥KA姆剃刀运营质量优异，更有可能实现穿越经济周期的发展，投资端则有望凭借充裕的现金流和丰厚的股东回报实现更高的投资价值——推荐、。
：布局海外市场、下沉市场、多品类、多品牌等新增长点——推荐、、。
——（2025年双春加闰六月，宴席需求集中释放，经营弹性高）；。

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大老郭

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