：ISM服务业指数低于预期；工厂订单符合预期

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高盛-美国：ISM服务业指数低于预期；工厂订单符合预期
11月ISM服务业指数下降幅度超过预期。报告内容表现疲软，因为商业活动、新订单和就业分项指标均有所下降。调查参与者提到，政策不确定性对其所在行业的活动造成了压力。11月S&P Global服务业PMI从初值下调，略低于预期。10月工厂订单增长0.2%，符合预期。我们将第四季度GDP追踪预估维持在+2.4%（环比年化）不变，第四季度国内最终销售预测也维持在+2.0%不变。
关键数字：
11月ISM服务业指数为52.1，低于高盛预期的55.0，中位数预测为55.7，前值为56.0
11月S&P Global美国服务业PMI终值为56.1，中位数预测为57.0，前值为57.0
10月工厂订单环比增长0.2%，高盛预期为+0.1%，中位数预测为+0.2%，前值修正后为-0.2%
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。其基础构成表现疲软，商业活动分项下降3.5点至53.7，新订单分项下降3.7点至53.7，就业分项下降1.5点至51.5。供应商交货分项下降6.9点至49.5（未季调），表明供应商交货速度加快。新出口订单指数下降2.1点至49.6（未季调）。支付价格指数微升0.1点至58.2（季调）。ISM的评论指出，“经常提到选举影响和关税问题，并对可能对受访者特定行业产生的潜在影响持谨慎态度。”
，略低于市场共识预期。新业务分项下调0.3点至55.8，而就业分项上调0.3点至49.0。我们的综合服务业追踪指标11月完整内容联系微信kk152056为54.7（10月为55.3），服务业就业追踪指标11月为50.2（10月为49.8）。
，9月增长修正上调0.3个百分点至-0.2%。核心资本品订单增长未修正，仍为-0.2%，而核心资本品出货量增长修正上调0.1个百分点至10月的+0.3%。耐用品订单增长和除运输外的耐用品订单增长均修正上调0.1个百分点至+0.3%和+0.2%。10月制造业库存下降0.1%。
，第四季度国内最终销售预测也维持在+2.0%不变。

王运成

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第四季度国内最终销售预测也维持在+2.0%不变。