一周总结（12.2~12.8）：煤炭会否重现去年今时红利驱动行情？

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【长江煤炭】一周总结（12.2~12.8）：煤炭会否重现去年今时红利驱动行情？
【近期要点】
当前煤炭会否重现去年今时红利驱动上涨行情？我们认为，近 2 月大盘走强背景下煤炭相对收益较弱，煤炭板块当前估值溢价并不明显，考虑到年末高切低，随着十年期国债利率跌破2%的驱动已现，在险资和固收资金推动下，煤炭有望重现去年今时上涨行情，重点关注当前时点至2025年一季度的变化。
【国内动力煤】
价格：截至12月6日北方港口Q5500价格均价812/吨，周环比-6元/吨；Q5000均价702元/吨，周环比-10/吨。截至12月6日，榆林5800大卡指数701.0元/吨，周环比下跌12.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数626.0元/吨，周环比下跌14元/吨；大同5500大卡指数681.0元/吨，周环比下跌19元/吨。
需求：截至12月5日二十五省日耗589.9万吨，周环比+5.5%，同比持平。
库存：截至12月5日二十五省电厂库存13634.3万吨，环比-65万吨，同比+821万吨；可用天数23.1天，环比-1.4天，同比+1.4天。截至12月2日主流港口库存7599万吨，周环比+90万吨，同比+526万吨。截至12月7日环渤海八港库存2715万吨，环比-4.7%，同比+5.0%。
【海外动力煤】
截至12月5日纽卡斯尔Q5500为89.80美元，周环比+0.05美元；欧洲ARA港口Q6000到岸价为113.55美元，周环比-5.25美元；印尼Q3900指数为51.75美元，环比-0.4美元/吨。
【国内炼焦煤】
价格：截至12月6日，低硫主焦煤均价1627元，周环比-11元；1/3焦均价1456元，周环比-6元，肥精煤均价1595元，周环比-6元，瘦精煤1369元，周环比-16元。
需求：截至12月5日铁水日产量232.61万吨，周环比-0.54%。
库存：截至12月5日煤矿+焦化厂+钢厂+沿海5港库存2534万吨，环比+1.4%，同比+11.9%。
【国外炼焦煤】
截至12月5日澳大利亚峰景矿价格指数216.2美元/吨，周环比+0.1美元。海外价格高于国内。

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截至12月5日澳大利亚峰景矿价格指数216.2美元/吨，周环比+0.1美元。海外价格高于国内。

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煤炭会否重现去年今时红利驱动行情？

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