瑞银-光伏双周报-12月产量预计将持续下降

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瑞银-光伏双周报-12月产量预计将持续下降
多晶硅产量12月或环比下降21%
据PV InfoLink报道，自12月2日当周起，单晶级多晶硅价格环比下降1.3%，至每公斤39元人民币。基于持续下降的产能利用率，Silicon China预计12月多晶硅产量将环比下降21%，至105千吨（44吉瓦）。然而，我们估计这仍将高于40吉瓦的硅片需求。我们预计多晶硅库存将在2025年1月达到峰值。
组件产量12月将降至50吉瓦以下
自12月2日当周起，N型硅片价格保持稳定，M10和G12分别为每片1.03元和1.40元。据Silicon China报道，自12月2日当周起，一线硅片制造商的两家公司的产能利用率分别为45%和50%，垂直整合商为50%-60%，其他公司为40%-90%。TOPCon更多投研纪要外资研报关注公众号奥KA姆剃刀电池价格保持稳定，M10/G12分别为每瓦0.28元和0.285元。TOPCon组件和HJT（异质结技术）组件价格环比保持稳定，分别为每瓦0.71元和0.87元。PV InfoLink估计，由于年底需求疲软，全球组件产量12月可能降至50吉瓦以下。
据SCI99报道，2.0毫米太阳能玻璃价格环比上涨2.2%，至每平方米11.75元人民币，而3.2毫米价格环比下降1.3%，至每平方米19.25元人民币。库存环比下降2.4%，至35.54天。纯碱价格保持稳定，为每吨1650元人民币。
我们认为，中国太阳能行业面临的主要下行风险包括：1) 国内可再生能源装机容量增长低于预期；2) 可再生能源项目关税降幅大于预期；3) 未来电力改革下其他电力资
据PV InfoLink报道，自12月2日当周起，单晶级多晶硅价格环比下降1.3%，至每公斤39元人民币。基于持续下降的产能利用率，Silicon China预计12月多晶硅产量将环比下降21%，至105千吨（44吉瓦）。然而，我们估计这仍将高于40吉瓦的硅片需求。我们预计多晶硅库存将在2025年1月达到峰值。
自12月2日当周起，N型硅片价格保持稳定，M10和G12分别为每片1.03元和1.40元。据Silicon China报道，自12月2日当周起，一线硅片制造商的两家公司的产能利用率分别为45%和50%，垂直整合商为50%-60%，其他公司为40%-90%。TOPCon更多投研纪要外资研报关注公众号奥KA姆剃刀电池价格保持稳定，M10/G12分别为每瓦0.28元和0.285元。TOPCon组件和HJT（异质结技术）组件价格环比保持稳定，分别为每瓦0.71元完整内容联系微信kk152056和0.87元。PV InfoLink估计，由于年底需求疲软，全球组件产量12月可能降至50吉瓦以下。
据SCI99报道，2.0毫米太阳能玻璃价格环比上涨2.2%，至每平方米11.75元人民币，而3.2毫米价格环比下降1.3%，至每平方米19.25元人民币。库存环比下降2.4%，至35.54天。纯碱价格保持稳定，为每吨1650元人民币。
我们认为，中国太阳能行业面临的主要下行风险包括：1) 国内可再生能源装机容量增长低于预期；2) 可再生能源项目关税降幅大于预期；3) 未来电力改革下其他电力资源的竞争。
我们认为，主要上行风险包括：1) 国内可再生能源装机容量增长快于预期；2) 可再生能源项目关税降幅小于预期；3) 在未来电力改革下，太阳能相对于其他电力资源的份额增加。源的竞争。
我们认为，主要上行风险包括：1) 国内可再生能源装机容量增长快于预期；2) 可再生能源项目关税降幅小于预期；3) 在未来电力改革下，太阳能相对于其他电力资源的份额增加

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王运成

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