】提振消费→国补或至，坚定看好消费电子板块反弹

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【德邦电子】提振消费→国补或至，坚定看好消费电子板块反弹
12月9日，政治局会议指出，25年要实施更加积极的财政政策、【大力提振消费】、以科技创新引领新质生产力发展。9月以来，地方政府消费电子补贴政策持续不断，广州市、贵州省、江苏省等地已开展手机、平板等消费电子产品以旧换新补贴活动，补贴比例从10%到20%不等，补贴上限最高达1500元。11月21日，工信部部长金壮龙提出要推进家电、手机等消费终端换代，打造智能化软件应用。
我们认为，随着政治局会议定调明年要实施“更加积极的财政政策”，即将到来的中央经济会议或将推动“国家层面的消费电子以旧换新补贴”政策逐渐落地。2025年，国补政策叠加端侧AI渗透带来换机需求，有望推动手机/PC/平板等消费电子设备销量强势复苏，上游消费电子产业链有望演绎“出货量提升*价格端修复”逻辑，业绩有望加速成长。
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[闪电]风险提示：需求不及预期；政策不及预期；行业竞争加剧。

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提振消费→国补或至，坚定看好消费电子板块反弹

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王运成

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