12月金股：【吉利汽车】新能源销量亮眼 星舰7上市即热销

恋恋不舍不舍

【民生汽车 崔琰团队】12月金股：【吉利汽车】新能源销量亮眼 星舰7上市即热销
12月1日，公司发布11月销量公告，11月批发25.0万辆，同比+25.0%，环比+10.3%；1-11月累计196.7万辆，同比+28.4%。其中，11月新能源销量122,453辆，同比+88.3%，环比+12.6%，渗透率49.0%；1-11月新能源销售77.7万辆，同比+82.0%。
分品牌看：吉利品牌11月销量19.0万辆（银河75,228辆（含几何））；极氪11月销量27,011辆；领克11月销量32,679辆。
11月批发强劲 新能源表现亮眼。
受益银河E5、星愿销量提升、极氪7X上量，公司整体批发、新能源销量表现强劲，11月公司新能源销量122,453辆，同比+88.3%，环比+12.6%，银河、极氪均表现亮眼。
GEA架构首款插混产品 星舰7即将上市。
近期，GEA架构首款插混SUV银河星舰7 EM-i上市，先享提车价为9.98-13.28万元，星舰7 EM-i长宽高为4,7401,9051,685mm，轴距为2,755mm；搭载1.5L插电式混合动力系统+单挡混动变速器；配置上，标配16扬声器Flyme Sound音响系统、Flyme Auto智能座舱、W-HUD抬头显示系统等，提供越级体验。我们认为，星舰7有望演绎插混份额提升逻辑，强化公司10-20万以下新能源龙二地位，我们看好公司新能源品牌势能向上、效率提升，技术降本、规模化加速新能源业务步入盈利正循环。
吉利增持极氪、控股领克，组织变革助力资源整合集中。
11月14日，吉利控股宣布对极氪、领克股权结构进行优化，交易后吉利汽车对极氪的持股比例将从51.5%增至约62.8%，持有领克的权益也将从50%上升到81%。我们认为，本次股权调整，有助于推进战略聚焦、整合、协同，明确各品牌定位，减少利益冲突和重复投资，促进内部资源深度整合和高效融合，提升集团整体运营效率。
投资建议
预计2024-2026收入2,247.8/2,776.9/3,088.3亿元，归母净利160.4/125.8/163.2亿元（2024年包含出售HORSE股权的收益74.7亿），EPS1.59/1.25/1.62元，对应2024年12月9日15.42港元收盘价的PE 9/11/9倍，维持“推荐”评级。
风险提示：新车销量不及预期；新产品上市节奏不及预期；“价格战”加剧；欧盟关税影响出海销量利润；股权优化进展不及预期。

大老郭

好好学习天天向上

缘分五月66

谢谢分享，好好学习天天向上。

缘分五月66

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一剑飘尘

谢谢老师分享！

ratsg

好好学习，天天向上！！！