碳酸锂周度更新（12.9-12.13）：锂价偏弱震荡，矿端挺价依旧

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【东吴电新】碳酸锂周度更新（12.9-12.13）：锂价偏弱震荡，矿端挺价依旧
#价格：本周碳酸锂现货价格小幅震荡下跌、锂辉石矿跌价较缓。SMM电池级7.64万/吨，-0.7%，工业级7.32万/吨，-0.7%，主要由于部分贸易商为去库回笼资金以较低价格与下游企业成交；锂辉石精矿（CIF中国）810美元/吨，-0.1%。
#库存：本周去库趋势扭转、进入累库状态，周度库存环比增加112吨至10.8万吨，较今年高位减少2.4万吨，其中下游库存提升1460吨，冶炼厂库存提升153吨，贸易商库存减少1500吨。
#产量：本周产量继续提升、主要由辉石提锂贡献，总产量达1.61万吨，环比上周增加467吨，其中辉石提锂产量环增560吨至8969吨，开工率提升4pct至63%，云母提锂产量环增25吨至3080吨，开工率升至35%，盐湖产量环降88吨至2493吨，开工率降至53%。
短期内海外矿端挺价依旧，云母流通量不多，且锂盐厂在临近长协谈单时间点，挺价情绪较为强烈，需求方面下游排产维持高位，预计锂价深跌的可能性较小。高成本锂矿开始主动减停产，预示锂价底部已至，我们预计25年供给150万吨+，同增16%，需求近140万吨（考虑补库），同增近30%，过剩量将从24年的20万吨以上收窄至25年的10万吨左右，锂价有望反转。
投资建议：碳酸锂价格已见底，看好具备优质资源龙头，推荐（中矿、赣锋、永兴、雅化、天齐、盛新）等。
风险提示：需求不及预期

大老郭

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