中大排摩托11月：增势强劲 自主高端化提速【

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中大排摩托11月：增势强劲 自主高端化提速【民生汽车 崔琰团队】
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行业：中大排摩托车增长强劲
2024年11月250cc（不含）以上摩托车销量5.5万辆，同比+42.2%，环比-10.2%，1-11月累计销量68.9万辆，同比+40.7%。
春风动力：
1）两轮：11月250cc+摩托车销量0.9万辆，同比+53.7%，环比-1.0%，1-11月累计销量13.1万辆，同比+81.7%。24年关注公司新产品（500SR/450CLC/675SR）及出口增量贡献。
2）四轮：11月出口为2.0万辆，同比+128.5%，环比+51.7%，历史新高；1-11月累计销量15.8万辆，同比+25.6%。
钱江摩托：
11月250cc+销售0.7万辆，同比+2.6%，环比-12.7%，1-11月累计销量12.1万辆，同比+21.1%。展望全年，钱江赛921、鸿250及新版赛550、追550将陆续上市，有望接棒产品周期。
隆鑫通用：
11月250cc+销售0.8万辆，同比-9.3%，环比+15.7%。其中800cc+车型（以DS900为主）单月销量811辆，维持强势；1-11月累计销量9.8万辆，同比+49.9%。隆鑫通用2024年处于强产品周期阶段，关注无极品牌增量。
投资建议：供给驱动下中大排市场快速扩容，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者，推荐【春风动力】、【隆鑫通用】、【钱江摩托】。
风险提示：中大排摩托车需求下滑；禁、限摩政策收紧；市场竞争加剧。

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险提示：中大排摩托车需求下滑；禁、限摩政策收紧；市场竞争加剧。

王运成

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