全球石油需求方面，12月前16天的平均需求量达到103.2百万桶/日，同比增长1.8百万桶/日

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摩根大通-全球石油需求方面，12月前16天的平均需求量达到103.2百万桶/日，同比增长1.8百万桶/日，但较预期低700千桶/日。今年迄今为止，需求增长1.3百万桶/日，低于2023年11月预测的1.5百万桶/日增长水平。尽管全球航空和公路运输指标表现平稳，但预计12月最后两周将出现需求激增，主要由假日出行驱动。美国汽车协会预测，在12月21日至1月1日期间，约有119.3百万美国人将进行50英里以上的旅行，创下历史新高，超过2019年水平64,000人，较去年增加300多万人。预计12月全球石油需求将同比增长2.5百万桶/日。
库存状况显示，12月第二周全球可观测石油库存（原油和成品油）减少39百万桶，基本符合季节性特征。这主要归因于全球原油库存显著减少41百万桶，但2百万桶的成品油库存增加部分抵消了总体降幅。值得注意的是，主要原油库存下降发生在美国和中国以外地区，这两个国家的原油库存共增加4百万桶。成品油库存连续第二周上升，其中中国成品油库存增加5百万桶贡献显著。
相比之下，经合组织国家（包括美国、欧洲、日本和新加坡）的商业石油库存在12月第二周净增12百万桶。这一增长主要来自原油库存增加13百万桶，而成品油库存小幅下降1百万桶部分抵消了总体增幅。从区域来看，尽管美国原油和成品油库存减少3百万桶，但日本强劲的原油库存增长推动了整体上升。
区域需求分析显示，最近一周有四个经济体报告了石油消费统计数据。法国11月需求同比下降39千桶/日，主要受柴油消费降低影响；泰国10月需求同比增长66千桶/日，各类油品均显示增长；葡萄牙11月小幅增长3千桶/日；澳大利亚10月增长30千桶/日，主要来自柴油需求的提升。
运输指标方面，中国航空运输活动在12月达到2019年水平的101.8%，显示出强劲复苏。欧洲航班数量降至2019年水平的96.6%，德国卡车通行里程数据显示增长趋势。美国卡车使用率在10月份回升至93%，但货运量同比持平，反映出运输需求的稳定性。
库存动态显示，中国汽油和柴油库存均保持在合理水平，但较去年同期有所下降。印度柴油出口保持活跃，而俄罗斯产品出口结构发生变化，柴油出口占比下降，燃料油出口相对稳定。美国墨西哥湾沿岸地区（PADD 3）的汽油出口到墨西哥保持稳定水平，库存处于五年均值范围内。
价格方面，美国和欧洲的柴油价差（crack）继续走低，显示出需求压力，而美国汽油价差则相对稳定。以本币计价的原油价格在多个亚洲国家仍维持在较高水平，这可能影响这些地区的需求增长。
从中长期来看，全球石油需求增长面临来自经济增速放缓、能源转型和效率提升等多重因素的影响。然而，短期内假日季节的临近可能带来需求提升，特别是在交通出行方面。库存数据显示市场供需总体平衡，但区域差异明显，需要继续关注地缘政治、经济政策等外部因素对市场的影响。这份报告为市场参与者提供了重要的决策参考，有助于理解当前全球石油市场的核心驱动因素和未来发展趋势。

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12月前16天的平均需求量达到103.2百万桶/日，同比增长1.8百万桶/日

王运成

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这份报告为市场参与者提供了重要的决策参考，有助于理解当前全球石油市场的核心驱动因素和未来发展趋势。