巨星科技：业绩预告再超预期，北美工具消费复苏订单恢复，产能布局领先

恋恋不舍不舍

【CT电新】巨星科技：业绩预告再超预期，北美工具消费复苏订单恢复，产能布局领先
#业绩：预计收入端149亿左右，Q4收入39亿左右，公司2024年全年业绩预告，24年实现归母净利22.84-25.37亿元，同比+35-50%，中值为24亿元，同比+42%；实现扣非归母净利润22.92-25.45亿元，同比+35-50%，中值为24.19亿元，同比+43%。
汇兑：Q4预计汇兑收益1亿多。投资收益：Q4投资收益和Q3持平略少一些，1亿左右。减值：充分考虑美国工厂商誉减值，预计1-3.7亿元人民币；
#北美工具消费复苏、订单恢复正常水平
北美降息后，房贷利率攀升至 6.72%，成屋销售有明显上升，对比去年300万套左右，今年上升至415万套左右。房屋维修与维护需求同比增长 6.9%，超出预期，进一步促进北美工具消费复苏，#行业增速由2023年的-5%回升至2024年的5%，逐渐回到正常增速水平，公司主要客户结束去库进程，公司订单逐步和终端销售情况匹配。
#公司持续开发新品、扩张产能提升订单供应能力
1）电动工具端，公司今年进入20V产品，2025年持续拓展新客户和产品品类，保持1-2亿美元增长，希望未来5年内达到10亿美元量级。
2）拓展东南亚产能。东南亚工厂未来将成为对美销售的主要产地。#预计到2025年底完成对美销售的全面东南亚原产地转移。同时，加快越南三四期建设、泰国本土厂房土地购买，开始启动泰国二期推进。全面赶工下，#希望至少保证在明年Q3-4东南亚能够有新产能释放。
巨星的投资机会在宏观大趋势之下，逻辑越来越明确，预计公司25年归母净利达28-29亿、对应PE为12X。未来随着行业的复苏和自身品类扩张和全球化产能布局，将同时拔升公司的收入、利润以及估值，公司自身α和行业β共振向上