统计数据显示，自2009年创业板开板以来，创业板企业上市后净利润大幅下滑的情况已屡见不鲜。在目前276家创业板上市公司中，有32家出现了2010年净利润较2009年下滑的情形。今年前三季度，净利润同比下滑的创业板上市公司进一步扩大到了78家，其中，当升科技、康芝药业、荃银高科、恒信移动和新宁物流的净利润同比下滑幅度分别达到了95.6%、84.8%、82.6%、75.6%和64%。在上述5家创业板上市公司中，除了康芝药业外，其余均在2010年出现了净利润下滑的情形。
实际上，在2010年净利润下滑的32家创业板企业中，有20家今年前三季度净利润同比继续下滑。它们分别是：当升科技、荃银高科、中青宝、国联水产、恒信移动、新宁物流、宝通带业、宁波GQY、天龙集团、科新机电、华伍股份、中科电气、智云股份、康耐特、赛为智能、南都电源、中元华电、宝德股份、金龙机电和朗科科技。
主力资金流入个股(11/30) 某些股割肉出逃肯定后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 在这20家上市公司中，有高达14家出现了净利润下滑幅度扩大的情形。从目前创业板的退市标准来看，虽然距离“资不抵债退市”和“一元退市”尚有不少距离，但这些已经出现净利润连续下降的公司恐将面临连续亏损退市的重压。
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创业板探路“退市制度” “乌鸡”难再变凤凰
深交所28日公布《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》，引发各方关注。
从方案来看，A股此前频频出现的“乌鸡变凤凰”在创业板难以再现。而作为探路者，创业板的退市制度也将为主板退市制度的改革积累经验。
乌鸡难再变凤凰
实际上，A股上市公司历来就有“乌鸡变凤凰”的传统。
11月11日，“ST威达”华丽转身，变更为“ST盛达”。这是A股众多“乌鸡变凤凰”案例中又一例。ST盛达董事、甘肃盛达集团董事长赵满堂持有股份市值达72亿元，三年时间投资回报率高达71倍。
英大证券研究所所长李大霄认为，新版退市制度取消了现行退市制度中的“ST”“*ST”这样的“披星戴帽”的过渡阶段，采取更为严格的直接退市制度，同时不允许被借壳。这一做法能够抑制市场对绩差公司的疯狂投机，倒逼公司的危机意识。
财经评论员叶檀表示，修订后的创业板退市制度具备三大亮点：明确不支持创业板公司借壳重新上市，减少壳溢价；明确以扣除非经常性损益前后的净利润较低者，作为恢复上市的盈利判断标准，减少财务游戏；加快净资产为负的绩差公司的退出步伐。
新增退市标准引争议
在对制度框架本身表示认可的同时，不少学者和业界专家认为，修订后的退市制度仍存问题，尤其是新增的两条退市标准，被指“实际意义不大”。
根据上述征求意见稿，创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责3次的，其股票将被终止上市；创业板公司出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的，其股票将被终止上市。
深交所诚信档案显示，最近两年中，创业板公司中仅有聚龙股份、南风股份、豫金刚石3家受到过通报批评，尚无一家被公开谴责。而在深市主板市场，3年内被公开谴责次数最多的公司为2次。从这个角度而言，要达到这一退市标准的可能性并不大。
北京大学经济学院金融系副主任吕随启表示，上市公司每一次被谴责，都是上市公司与交易所以及监管层之间多头博弈的结果。一旦退市与被谴责关联，谴责或许就成了一种有寻租价值的权利，被谴责就不会再成为屡见不鲜的风景线，触及此标准而退市的公司则极有可能是凤毛麟角。
而“连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值”的退市标准，实际的操作意义也极为有限。
创业板探路退市制度改革
创业板退市制度的推出也被视为是退市制度改革的探路者，包括主板市场在内的A股退市制度改革也被市场寄予了更多期待。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，创业板退市制度的推出，为主板退市制度改革担任探路先锋。事实上，创业板退市标准最有威慑力的便是“资不抵债退市标准”，即只要一个会计年度报告出现净资产为负数的情形，就必须“暂停上市”；当连续两个会计年度报告出现净资产为负数时，就必须“终止上市”。
在现行主板退市制度中，只有“连续三年亏损退市”这一条标准，由于净利润只是一个短期指标，很容易被人为操纵，因此，主板退市制度形同虚设。然而，净资产是一个长期性(自公司成立以来)存量指标，与净利润相比，一般不易被人为操纵，尤其是在短期内很难将净资产由负转正，由此可见，资不抵债退市标准具有极强的威慑力。(成都日报)
创业板业绩“变脸”最快公司
创业板公司上市后问题层出不穷，很多上市前标榜“高成长”的企业，实际发展速度不仅低于预期，更有企业亏损连连，让投资者叫苦不迭。前日，创业板退市制度征求意见稿中重点指明了业绩变化的一个方向，缩短了“净资产为负”和“累计成交量”过低两个退市条件的退市时间，这无疑为那些抱着“做一天和尚撞一天钟”的创业板公司敲响了警钟。
下面就让我们看看哪些创业板公司上市后就遭遇了业绩“大变脸”。
康芝药业(300086)：今年5月，国家药监局要求尼美舒利修改说明书，禁止12岁以下儿童使用。受此影响，康芝药业产品瑞芝清(尼美舒利颗粒)销售额大幅减少，公司前三季度归属母公司净利同比大幅下降84.82%，股价也因此一泻千里，年初至今累计跌幅超过80%。
朗科科技(300042)：自2010年1月上市后，朗科就先后遭遇了专利失效、业绩下降、董事长辞职的窘迫。同时，这也是一家机构“零投资”的创业板公司。除了去年9月率先辞职的董事长邓国顺外，朗科高管辞职数量不在少数。今年9月发布的统计数据显示，从去年9月13日以来，朗科科技已经有12位管理人员辞职，共涉及19个职位。频繁的人事变动背后，公司的业绩也出现大幅下滑。朗科科技在去年年初上市之后，仅仅3个月业绩就变脸，上市首年度盈利大幅滑落50%。
当升科技(300073)：由于下游新能源汽车发展迟缓，当升科技上市之初画出来的馅饼也迟迟未能兑现。其2010年年报、2011年一季度、2011年中报、2011年三季报的归属母公司净利润同比分别下降13.69%、42.83%、83.71%和95.6%。自2010年4月份上市至今，当升科技股价已经跌去了51.53%。
新宁物流(300013)：这是首批上市的28家创业板元老公司之一，也是少数没有机构参与持股的创业板公司之一，同时公司今年上半年扣除非经常性损益后净利润出现大幅下滑。新宁物流上半年扣除非经常性损益后的净利润只有165万元，同比下滑78%。在2009年上市的36家创业板公司中，该公司最近三年净利润下滑速度最快。目前，公司经营状况依然未见好转。三季度公司业绩继续下降，净利润同比下降63%。
除却上述公司，仍有不少创业板公司业绩处于连续下降中，比如恒信移动(300081)，三季度公司净利润同比大幅下滑75%；迪威视讯(300167)，三季度净利润大幅下滑五成，仅10月份单月股价就下跌了25%；国联水产(300094)，虽然同为水产养殖行业，但三季度业绩同期减少50.40%，日子并不如好当家、獐子岛等“老大哥”好过；荃银高科(300087)，由于受到杂交水稻种子经营季节性差异明显的影响，荃银高科今年前三季度净利润同比大跌82.65%。还有受房地产市场低迷影响的安居宝(300155)，三季度业绩同比下滑20%，对于业绩下降的原因，公司认为是受房地产调控政策的影响、税收优惠政策的实施未到位及市场季节性波动的影响。具体来说，上半年销售收入下降导致净利润下降，同时上半年国家增值税退税收入减少772.66万元。(金融投资报)
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狗仔卡
发表于 2012-1-2 10:12
显身卡
学习中谢谢楼主分享