财政悬崖临近 引发全球经济放缓之忧

小鱼儿，

“财政悬崖”带给奥巴马一个两难的选择。如果“财政悬崖”自动触发，那么将会导致美国经济再次陷入衰退，同时将会使全球复苏势头夭折。而如果布什减税方案年底再次获得延期，那么美国的公共债务增长将无法控制。
　　“财政悬崖”最早由现任美联储主席伯南克提出，财政悬崖，指财政状况走到了尽头，其实就是税收增加的同时财政支出又大幅削减。它指的是，一方面布什政府时期的减税政策今年年底即将结束，而另一方面，共和、民主两党如果今年底仍然无法就削减预算达成协议，明年初美国将触发自动减赤机制，进而增加5320亿美元税收，同时减少1360亿美元政府开支，这将形成6000多亿美元的“财政悬崖”。
　　最坏的选择，财政悬崖出现，这意味着2013年美国财政赤字将减少，但会给美国经济复苏带来沉重打击。美国国会预算局的估算显示，如果国会不能阻止“财政悬崖”出现，2013年美国实际国内生产总值将下降0.5个百分点，美国经济将陷入衰退。同时，到明年第四季度美国失业率将升至9.1%。美国衰退将令全球经济复苏势头夭折。经济学家估计，美国经济每下降一个百分点，邻国加拿大和墨西哥的经济将分别下降0.44和0.8个百分点。同时美国经济放缓也将影响中国和欧洲等贸易伙伴。
　　财政悬崖一旦出现，布什减税方案失效，美国现在的富人和穷人都面临着税收的提高。华盛顿智库美国税收政策中心的研究估计，如果国会不能延长减税法案，明年平均每个美国纳税人将多交3500美元税，其中中产阶级纳税人将平均多交2000美元税。多交税意味着可支配收入下降，可支配收入下降意味着少消费，由于消费占美国经济的比重超过７０％，少消费意味着整个经济将丧失增长动力。另外政府大规模削减开支将会导致失业人口增加。
　　当然，最好的选择，财政悬崖不出现。如果在今年底前国会两党达成削减预算协议，财政悬崖不会出现，2013年美国财政赤字将减少。经济复苏也不会受重创。但这种双嬴的选择几无可能。主张增税的民主党的总统及民主党控制的参议院，与主张减税及减少政府开支的共和党控制的众议院，两种根本对立的方案及其各自代表的利益群体，不可能在年内最后一个多月达成妥协。
　　还有第三种选择。或者国会同意在两党达成协议前暂不启用自动减赤机制，并同意延期布什政府的减税政策，财政悬崖不出现，经济复苏也不会受重创。但代价是2013年美国财政赤字将增加。市场的关注焦点又会转向对于美国巨额的公共债务的担忧。目前美国债务占GDP的比重已经超过100%。即便美国国会两党在明年3月份达成妥协，再度提高公共债务的上限，巨额公共债务的不可持续性，将始终是美国挥之不去的阴影。
　　因此对于美国而言，要在减少赤字经济放缓，经济复苏赤字增加，始终是个两难选择。而留给奥巴马从中斡旋的时间已经不足两个月。这个重大分歧在两党没有找到妥协方案之前，市场显然倾向于向最坏的结果发展。