20100118盘前，三角形震荡尾端，持股观望

刘兵

有道理，学习中。

王阿一

中国反导出阁，仅说明没有忘战

丁琪懿

学习在学习11111111111111

丁琪懿

学习在学习11111111111111

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利用周K线图预判后市走向
上周五股指在半年线处获得支撑。但仅从日线以下级别的图表来分析后市，仍然是有些难度的，一般人会感到比较迷茫。那么，我们就从较大级别的技术图表，周K线图中入手来看看，到底会是个什么情况。

打开周K线图，我们可以看到，目前正处于30周均线的上方，虽然下影线曾跌破过30周均线，但收盘还是站在了30周线的上面。形势比较紧迫，生死命悬一线。之后的两种走法，将决定两种后市操作思路。

一，假定后市向好，那么从眼下来讲只有一条路，誓死捍卫住这条30周均线。周中的刹那间跌破不是大问题，但任何一周的收盘价必须牢牢站在这条线之上。不破30周线，才有可能发动正式的大反击行情。

二，假定周线收盘有效跌破30周均线，那么情况就有点奇妙和复杂了。周线失守30线，那么起码会有一至两周的持续低位盘整。也就是说，如果本周收周阴线破30线，那么，之后两周仍然会见更低点，或者至少会在本周产生的低点附近弱势低空盘旋。

三，低位盘上一至两周后，短线会有反弹。这个反弹肯定会有（如果不巧本周形成破位的话，反弹大致也就是出现在春节开市后）。反弹的目标大约可以到3200上下，但其后不会形成有效的向上反转行情，大致会形成正负200个点的一个震荡格局。

四，震荡的波次目前不太好说，这个要看主力的心情及散户的仓位进出情况了，但可以断言的是，震荡之后，中线绝对是预后不良的，其后还可能有一波更惨烈的杀跌浪，刚才所说的低空盘旋的两周的低点，会被打穿。

五，回到第一条，如果，本周，及下周，虽然守住了30周均线，但没涨，比方说本周收阳线下周又收阴线跌回30线支撑处，那该怎么看？还是那句话，守住30周线，后市看好。如此的话，春节休市前的最后一个交易周，也就是2月8号、2月9号左右的时间，会有一波象样的反攻行情出现。

大盘的走势，本人大概是这么看的，各位可以做个参考。至于个股方面的把握则相对复杂的多，不同质地的股票，受指数影响的程度会不同，甚至会逆盘而动，这个只能请大家自行掌握操作细节了。

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魔术公司重组内幕：哪些ST股有望重组
www.eastmoney.com   2010-01-25 07:30     理财周报
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　  在进入正题之前，先容我说一段题外话。

　　确定本期做ST摘帽这个主题，其实是难产的结果，编辑部商讨了很久。上期当我们做完《通话公司：股市的20个新东西》之后，受到一些朋友的好评，一时有些飘飘然。

　　但当时间转到周一的时候，我突然感到一种前所未有的空虚感，我不明确本期的资本主题到底应该做什么。一开始我想是打完一场大仗之后的落寞。经过《N号报告》高强度作战之后，面临新的报道战略。

　　但是当周会上，我与编委会及部门同事讨论究竟该做什么的时候，我突然发现我找不到任何一个主流板块可供短期投资，我的同事们也面面相觑，哑口无言，丈二和尚摸不着头。

　　这在很长一段时间资本市场部门选题会上是没有出现过的。我意识到，我的空虚感不仅仅来自于前期的操作，而且是来自于市场。简单说，就是市场要断档了。

　　判断市场有很多方法。谈技术，诸位看动车组版的感悟先生的专栏，那不是一般的精通。如果看基本面，估计你会越看越糊涂，不信你看看市道版丁先生的文章。如果你看资金面，我实在找不到很好的投资建议给你。

　　但我上面这段废话可以提供一个参考给你，那就是如果媒体和券商开始在一个领域内挖得越来越深，话越来越煽情，选题越来越边缘的时候，你一定要警惕了。

　　所以，最终我们选择了ST板块，选择了摘帽行情，这个永远和大盘躲猫猫的板块。好了，进入正题。

　　摘不完的帽子，演不完的戏

　　年年的一季度都会炒一波ST股摘帽，今年也不会例外。

　　大盘蓝筹魂不守舍，指数如坐针毡，投资人迷失方向的时候，常常会是ST冒泡泡的时候。近两三年来，ST股越来越猖獗。这可能和A股重组事件越来越频繁有关系。

　　从以往的经验看，只要大盘不出现系统性风险，ST总是能受到游资的持续攻击。今年顶级牛股三安光电(600703.SH)走出了惊为天人的行情，要知道这行情最开始也就是从摘帽起家的。很多历史上的大牛股，也都是这般运作，比如说著名的中国船舶。当然，这样的脱帽往往伴随着强烈的资产大清洗才行。

　　所以，2010年一定还会有如此波澜壮阔的牛股涌现，就躲在垃圾股中。逆向投资法的确是这个弱肉强食的市场中颠扑不破的一条真理。

　　魔术ST股投资

　　垃圾股为了保壳、脱星、摘帽，采取的手法真是花样百出，我们所谓“魔术”是也。我们以主营扭转、非经常性损益、特殊情况扭亏及重组为四个大类，找出了50家公司。

　　ST板块常常搅拌着多重的利益关系，其间魔术花样之多，瞧瞧ST中钨6次车轮战，小股东哪能一一洞悉。不过大道从简，就简单处理。

　　首先务必要搞清被戴帽的原因。ST不一定是公司不行，原因很多，不一定是因为业绩亏损。*ST有七大类原因，而ST则有八大类原因。

　　比如ST东北高，其最近三年的净利润均为正，其被ST的原因则是其公司治理状况存在问题，因此一旦该问题解决，东北高速摘帽轻而易举，而东航因为套保巨亏，也是特列。

　　摘星脱帽行情往往波澜壮阔，但要把握却并不容易，这需要投资者细细品味，遵行相对固定的程序：先关注ST股业绩预告的情况，提前布局，并在年报披露后仔细分析其利润构成，结合摘星脱帽的条件和程序预判摘帽的可能性以决定去留。

　　值得注意的是，摘帽前后的资金属性是截然不同的。摘帽之前通常是游资狙击的阶段。因为公募机构和不少阳光私募在制度设置上，出于避险考虑而不可能进入股票池。但这不妨碍在摘帽之后，机构看好其前景。

　　因此摘帽前是一个技术性问题，摘帽后是一个价值发现的过程。前期是凌厉的，更多参考盘面技术而动，后期需要的是主流投资价值观。

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    ST帽子戏法二月定律：脱帽前一月是狂飙黄金期

    ST类股票的表现往往围绕着一个时间段而展开，那就是每年的1季度。

　　ST类股票的价值性主要不是体现在其现时估值水平上，而是其业绩改善的机会和资本运作的机会上。伴随主营业务和盈利能力恢复正常的往往都会有一个股票价值的重估过程，而非经常性损益所带来的业绩的迅速提振也给资本市场带来了巨大的想象空间。这在形式上就表现为摘星和摘帽的过程，其中所隐藏的价值性值得挖掘。

　　在当前的A股市场，共计有130只ST类股票，其中*ST类50只，ST类71只，未完成股改的SST和S*ST类9只。对于未完成股改的那9只股票情况可能比较特殊。

　　在这121只股票中，*ST公司被戴帽原因主要是由于业绩的亏损，但也不乏特殊的情况，如*ST宝硕则是因为债权人天威保变申请对公司破产以保护债权从而使得被执行退市风险警示。

　　ST类股票的市场表现往往能够吸引市场的注意，尤其是最近的三年。ST类股票的表现往往围绕着一个时间段而展开，那就是每年的1季度，以最近三年ST类股票整体与全部A股整体的表现对比来看，ST类股票在1季度的表现远远超越了同期的整体市场。

　　之所以行情会围绕着1季度展开，其原因则在于这类上市公司年报的披露预示着摘星摘帽的未来。上面所讲的摘星、摘帽和同时摘星摘帽三条路径在资本市场上的表现也是各不相同的。对于摘星、摘帽或摘星摘帽的整体过程，我们需要把握两个关键时间点，那就是年报披露时间和撤销特备处理的时间。我们通过观察2007年以来的ST类公司股票在这两个时间点前后的表现，发现对于布局ST概念公司的以下方向。

　　为了叙述的简便，我们以A表示摘星过程，B表示摘帽过程，AB表示同时摘星摘帽的过程。

　　对于这三条路径，我们需要考虑其关键时间点，而最重要的两个点则是年报披露时间和真正的撤销特别处理的时间。于是这两个时间点就将整个过程划分为了三个阶段，即年报披露前、年报披露后至撤销特别处理之间和撤销特别处理之后。由于A类、B类、AB类公司路径是不同的过程，其需要不同的条件，这也预示了其在未来可能的发展状况。因此，横向的相对比较和纵向的时间比较都显得很有必要。

　　为了更好突出时效作用，我们所选取的时间期为年报披露前1个月，撤销特备处理后1个月，以及二者之间的一段时间。如果中间段时间不是很长，如小于一个月则采用中间段全部时间；如超过1个月，则截取时间段为撤销特别处理前1个月。我们针对最近三年以来的每只A、B、AB类股票分解计算其收益，并与同期沪深300指数对比以计算其超额收益率。

　　我们可以发现，在这三个时间段中，撤销特别处理后1个月的表现整体弱于前面两个时期。

　　总体上，超额收益差的变化是在往上行的，也就是说，不管是A类，B类，还是AB类，年报披露前一段时间的表现在逐步好于年报披露后至撤销特别处理之间。

　　具体来分析这三类公司，A、AB类公司的表现较为稳定，B类公司表现波动较大。而在B类和AB类公司的表现上，B类要好于AB类。导致这种状况的原因是什么呢？我们觉得这跟这三类公司本身的质地有关。

　　我们也可以看到，在前期获取超额收益的家数均超过了样本股票数的50%，三类股票分别为55%，75%，85%。

    25只ST股有望重组超生：汇源中钨新东家迟早动手

　　如同命运遇势随涨，对ST公司而言，重组是脱胎换骨的捷径。

　　山重水复疑无路，柳暗花明又一涨。在扎堆的ST垃圾股中，两类公司最值得关注：一是已经公布重组方案、确定重组的。虽然市场已经对此有所反应，但仍然不吝以非理性的狂热追逐，持续炒作；另一类是有强烈的保壳动机，但重组方案迟迟犹抱琵琶半遮面的，不到最后一刻，绝不揭示谜底，悬念多多，大有死守到底的劲头。

　　“朦胧美才能走得更远。”显然，第二类公司更具炒作空间。

　　ST科龙：重组方案通过＋盈利1.5亿逆转

　　ST科龙是典型的第一类公司。海信科龙长达两年时间的重组拉锯战终于尘埃落定。2009年12月22日，证监会通过了海信科龙白电资产重组方案。重组后，ST科龙将成为我国冰箱第二大，空调第三大的家电企业。自去年1月以来，在与海信的重组预期下，ST科龙股价屡创新高。

　　另外，好事成双，ST科龙自身经营也逐渐走出泥沼。据其最新预告，ST科龙2009年度净利润约1.5亿，实现扭亏，给经受摘牌考验的ST科龙上了双重保险。ST科龙公告称，扭亏为盈原因主要是成本控制得当和汇兑损失减少所致。

　　“ST科龙主要是冰箱这一块业务有所突破，去年整个国内冰箱销售增长40%，而ST科龙本身冰箱销售额也增长了20%左右。”天相投顾家电板块分析师表示。

　　“ST科龙脱帽应该没有太大问题。另外，重组也给ST科龙带来了新的生机。从它自身业绩改善再加上重组，整体效果是1＋1>2。但是ST科龙已经被炒得很高，存在追高的风险。”上述分析师表示。

　　*ST偏转：有望注入钼资产

　　*ST偏转对市场望眼欲穿的重组预期熟视无睹，此前数次重组传闻均被一一遭否，目前正处于法院重整阶段。

　　2010年1月4日，*ST偏转公告，当地政府千钧一发之际，出手补贴一亿，填补了当年7000万的亏损，成功化解*ST偏转退市危机，为其后续重组争取时间。此前*ST偏转借壳方已有数次传闻，而其本身主营业务几近停顿，此番补贴能缓一时危机却无法解决根本问题。*ST偏转作为咸阳市仅有的上市公司平台，当地国资委不可能弃壳于不顾。但由于咸阳市缺乏优质资产，卖壳便成为最后的选择，关键是壳落谁家。

　　“我们已经拿到了一亿财政补贴，不存在退市可能。至于重整方案还在商讨中，不知道什么时候出来”，*ST偏转董秘办对理财周报记者表示。

　　理财周报从相关渠道了解到，东大新业集团已经为咸阳市国资委提交了方案建议书，根据该方案，由金融资本通过大宗交易方式购买咸阳市国资委及咸阳偏转持有的上市公司股份，接下来有望注入钼资产。

　　“目前双方仍在谈判中，但从目前看来，没有实质性展，仍在寻找合适的重组方，且尚未与任何重组方进行谈判或达成意向”，天相投顾分析师邹高表示。

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　　*ST汇源：临阵更换大股东

　　*ST汇源在摘牌“大限”到来之前，出了漂亮的一招——更换大股东。

　　*ST汇源在2009年8月完成股权变更，其原有母公司汇源通信受让4000万股股权，大股东变更为明君集团。明君集团主营核电锅炉及锅炉部件、专用汽车生产销售、房地产开发、中小企业投资担保及商业贸易等领域。此次股权变更使资产注入预期。

　　“鉴于明君集团的业务特点，我们推测未来可能会有资产注入。对于*ST汇源而言，由于自身盈利能力有限，现金流短缺，股权转让对于公司现有业务发展也是利好。”一位总部位于北京的知名券商分析师称。  

　　而*ST汇源2009年前三季度亏损499万，昭示着重组成为*ST汇源接下来的必然选择。尽管去年暂时中止筹划重大重组，但是否卷土重来，仍存悬念。

　　“重组只是暂停而已，没说中止。我们2009年度业绩公告会在1月底出来”，*ST汇源董秘办表示。“毕竟大股东的变化会给它带来一些新气息，接下来的重组动作还是蛮值得期待的”，上述分析师称。

　　*ST中钨：屡败屡战，第六次重组是五矿

　　去年12月29日，*ST中钨的实际控股人湖南有色与中国五矿集团的整合项目尘埃落定，或许为ST中钨的命途多舛的重组带来一线生机。

　　此前*ST中钨历经五次重组，均以失败告终。中钨此次屡次重组失败，均由于协商出了问题。此次五矿入主湖南有色，或许局势将所有突破，第六次重组值得期待。*ST中钨从2006年到2008年连续三年亏损。2009年前三季度，*ST中钨主营收入5.93亿，亏损2320万。而此前，*ST中钨公告预计2009年全年预亏损1000万。

　　天相投顾行业分析师孟令圣向理财周报记者表示，*ST中钨重组的方向是很明确的。“

　　中钨重组的可能性比湖南有色旗下另一上市公司株冶要大得多。”究其原因，是因为中钨亏损严重，正常经营肯定已经维持不了，重组是保壳的唯一办法。

　　业内人士分析认为，此次五矿介入后，*ST中钨的重组应该是一个集团内部的重组，其他公司再要借壳上市的可能性很小。“中钨是做加工的，它就缺矿！”上述分析师认为，五矿和湖南有色都有很多和钨相关的资产，也都有矿资源，所以“有可能以后会两边同时注入资产到*ST中钨，也有可能会分别注入”。
特殊帽子：刘绍勇把东航拖出泥潭 ST成功见天日

　　摘帽脱帽，摘星脱星乃至退市复市，都围绕着一个核心：那就是经营业绩。

　　尤其那些受特殊原因影响而大起大落的ST公司，业绩显得格外重要。

　　这其中包括套保巨亏的ST东航，也包括因公司治理祸乱四起而被盖上丢人帽子的ST东北高，更包括不少经过各种资产运作而从炼狱中重回人间的公司。

　　ST成功：复市后摘星，转型房地产有望摘帽

　　公开信息显示，因连续三年亏损，且未能在规定期限内披露以前年度会计差错更正公告以及财务不完整等因素，2006年暂停上市，并更名为*ST成功。2009年9月11日恢复上市，*ST成功(000517.SZ)被荣安集团顺利重组，从一家通信及相关设备、计量器具制造企业变成了房地产企业，简称ST成功。

　　“目前荣安地产和ST成功的重组到了尾声，双方资产交割已经完成。该股处于后重组阶段，重点炒作的是摘帽、更名等概念。” 天相投顾的房地产组的刘义这样定位ST成功的处境。

　　据悉，荣安地产已累计开发高品质住宅和写字楼、商业项目总计建筑面积110万平方米。根据其公司网页介绍称，2005年底，荣安地产在山东省日照市、昌邑市连续竞得六宗优势土地，新增土地储备760余亩，总储备土地1200亩。

　　此外，ST成功最近也有拿地动作，其控股子公司宁波康园房地产开发有限公司2009年12月14日以23亿元拍得宁波三块地，总面积98590平方米。

　　“ST成功摘帽，这是肯定的事。”2010年1月21日，刘义肯定地告诉理财周报记者。

　　此时，距离ST成功修正业绩预告已过了一天。1月21日ST成功高开高走，涨幅5%以上。预计2009年整年净利润约净利润约77000万元-82000万元，同比增长2497%-2666%。2009年净利润增幅达2497%至2666%。

　　ST中润：优质项目＋土地资源

　　因连续两年亏损，S*ST东泰2007年5月21日起暂停上市.2008年12月28日因股权分置改革成功更名为*ST东泰。2009年6月5日恢复上市，并更名为ST中润(000506.SZ) 。

　　二线地产公司ST中润2009年业绩呈爆发式增长，且大股东实力雄厚，是年报公布之后有望摘帽的个股之一，优质项目和土地资源是其护身符。事实上，7易其名的ST中润一路走来坎坷不断，主营业务也几经更改变身房地产。2009年6月5日，中润借壳完成并恢复上市，但仅一个半月公司披露定向增发募资方案。

　　增发审批进展顺利也是推高股价的催化剂。据长城证券统计，募资项目将有较好的回报前景，济南项目投资回报率在23%－30%之间。

　　齐鲁证券分析师丁晨认为，“公司重组后转型为山东区域地产龙头，2009 年业绩爆发式增长。三大优质地产项目，目前可售资源丰富，盈利能力强，销售状况好于预期，预收账款较多，是未来三年业绩的有力保障”。

　　长城证券分析师黄清林实地调研后发现，ST中润拥有大量现房(已竣工)、准现房(2010年上半年竣工)，使得其2009-2010年的业绩高度确定，且未来6年土地开发无忧。

　　ST东航：对手变好友，世博概念股

　　东航、国航累计套保浮亏已经占去三大航2008年279亿元亏损的48.75%。同时，东航因为套保巨额浮亏，导致严重资不抵债，根据年报计算，负债总额超过资产总额约110.65亿元，并于2009年4月17日戴上"ST"帽子。

　　2009年12月23日晚ST东航(600115.SH)宣布，定向增发的13.5亿股A股已于22日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕登记手续，至此东航完成70亿元定向增发，资产负债率降至94.7%，ST帽子有望摘掉。

　　ST东航近日公告称，由于2009年燃油套保合约公允价值转回，预计2009年公司业绩将扭亏为盈。

　　国信证券实地调研后认为，重组完成后，ST东航的发展战及与上航的整合将提高其长期盈利能力。

　　受行业回暖、航油成本下降以及国家政策扶持等多重利好影响，未来ST东航的业绩将有望提高。“近期上航换股后，套利投资者的抛售对其股价可能造成下行压力。”中金公司宣称。

　　国信证券把上航和东航的联姻结果看成是敌人变成老友。“在上世纪90年代，东方航空是国内盈利能力最强的航空公司，整合将能够有效地减少恶性竞争。”

　　ST有色：“ST有色任何时候都有可能狂飙”

　　2009年1月19日，因连续3年亏损而在2007年4月27日停牌的ST聚酯，被广东广晟有色金属集团有限公司借壳，完成资产重组、实施股改、重新上市挂牌交易，并更名为“ST有色”。

　　从2009年6约至今，ST有色横盘将近半年时间。随着2010年年报披露脚步趋近，ST股票摘帽行情也即将到来。此外，海南板块整体上涨，出演一波上涨行情，而独行侠ST有色(600259.SH)并没有随着板块联动。

　　天相投顾分析员张方则认为，“ST有色大股东广晟有色金属股份有限公司实力雄厚，而ST有色在广东省具有稀土垄断权，现有钨金属保有储量5万多吨，都正在或准备进一步探矿和开采。”，有望尽快实现扭亏为盈。

　　在业绩方面，2009年前三季度每股收益0.0375元，归属上市公司股东的净利润9362820.87元，同比增16482.25%。

　　此外，ST有色总股本和流通股本均为24940万股，在两市属于股本较小的，也较为容易被市场大资金所操作。

    剐肉补疮：*ST波导卖子救母 *ST华光清空资产

　　面临摘牌之危，一些连续2年亏损的公司，不得不采取“非常手段”让年报变得好看，做权宜之计，避免退市。

　　无论是售卖资产、变更主营业务，还是依赖政府补贴，这些非经常性损益等方式虽然可以暂时止痛，但在主营业务无法供血的情况下，无异于“剐肉补疮”，具有不可持续性。而许多*ST甚至不惜多种方式救急，延续存活期。

　　*ST波导：“卖子救母”，成功扭亏

　　*ST波导关键时刻剑走偏锋，成功保牌。

　　去年12月18日，*ST波导(600130.SH)将旗下控股子公司上海波导电子有限公司100%的股权全部转让给奉化市投资有限公司，协议总价6000万。

　　*ST波导董秘马思甜对理财周报记者表示：“资产处置和财政补贴是波导预期扭亏的主要原因，其他一切以公告为准。”

　　在*ST波导2009年三季报中显示，由于国内手机市场竞争日益激烈，此外波导与法国萨基姆移动电话有限公司的业务合作终止，导致公司国内、外手机销售规模下降，所以“主营业务收入较上年同期大幅下降”。而资产处置和财政补贴及时化解了*ST波导被摘牌的危机。

　　“出售资产的方式，可以暂时避免摘牌，此前大唐也曾采取过此措施”。但是对于*ST波导的未来，这位分析师并不乐观，“不排除未来母公司宁波电子信息集团向*ST波导注入其他资产的可能，否则波导很难翻身。”天相投顾一位分析师表示。据悉，宁波电子信息集团还有太阳能等业务。

　　*ST国祥：卖壳给房企＋卖成都国祥

　　*ST国祥(600340.SH)房地产公司与*ST公司结合的又一经典。“上市公司稀缺，而*ST的主营业务又不盈利，所以现在很多*ST公司都将主营业务转变为房地产或者矿业，*ST国祥、*ST科苑都是转向房地产。”一位分析师说。

　　连续2年亏损的*ST国祥第一大股东陈天麟于2009年6月22日将其所持的21.31%公司股份转让给华夏幸福，华夏幸福的经营范围为房地产开发及房屋租赁，销售建筑装饰材料等，还包括对房地产、工业园区基础设施投资及管理咨询，而原*ST国祥的主营业务是制冷。

　　“*ST国祥连续2年亏损，试图引进房地产变更主营业务来避免退市，实际上是被房地产公司借壳”，上述分析师说。

　　*ST国祥显然不满足于此。2009年12月4日，*ST国祥发布公告称，其与自然人李全明签署《股权转让协议》，约定将持有的成都国祥100%股权转让给李全明，转让价款为1200万元人民币，该公告指出“通过本次资产出售可获得非经营性利润约30万元”。

　　*ST华光：清空资产成光杆司令

　　*ST华光(600076.SH)继2007、2008年度亏损后，2009年上半年又亏损1750万元，三季度亏损继续扩大，颓势难挽，保壳保卫战到了最艰难的时刻。

　　近几年来，*ST华光频频割肉，已经先后出售了北京北大文化发展有限公司80%的股权、北京北大高科技产业投资有限公司57.69%的股权、潍坊广电传输有限公司49%的股权和江苏盛世传媒有限责任公司30%股权，导致收入进一步萎缩，已丧失持续经营能力。

　　2009年7月，*ST华光以8200万元的价格向青鸟智锦出售其持有的一直巨额亏损的章丘广电49%股权。“事实上目前*ST华光已经基本上没有主营业务可言，主营业务一年就几百万，只有采取清空旗下广电资产的方式暂时避免再亏损被摘牌，这一卖就将近一个亿，就能保壳。”一位总部位于北京的券商分析人士指出。

　　2009年12月12日，*ST华光公告称，拟与上海博投众人众环保科技公司、北京明德广业投资咨询公司共同投资设立潍坊北大青鸟华光置业有限公司。其中*ST华光出资8000万，出资比例为40%；博投环保出资6000万，出资比例为30%；明德广业出资6000万，出资比例为30%。

　　*ST华光证券代表原晋锋此前接受媒体采访时表示：“公司自有的200亩办公用地已经闲置了近十年，这块地的成本相当低，鉴于目前公司业绩不是很好，准备开发该地块。至于具体规划初步定于用于开发商品房销售。”

　　但蹊跷的是此前资产售卖以及与华光共同开发房地产的公司均为北大青鸟旗下，故外界猜测，这不过是他们为了避免摘牌所采取的“左手倒右手”的游戏。

　　*ST甘化：“砸锅卖铁”＋政府救济

　　*ST甘化(000576.SZ)已经连续两年亏损，若再度亏损将面临暂停上市的命运。好在*ST甘化有个不错的出身。“*ST甘化的大股东是江门市国资委，靠政府补贴扭亏”，天相农业食品组分析师叶烽说。

　　上述分析师称，作为一家以糖为主业的公司，位于广州的甘化面临着种植面积越来越少成本越来越高的问题，根本无法与云南等地的糖业公司竞争，“甘化里面的资产已经不盈利了，资产重组也未能做成，只能靠当地政府暂时救助一下。”

　　另一方面甘化也采取了自救措施。今年1月5日*ST甘化发布资产出售进展公告称由于公司出售闲置机器设备成功获取约900万元的收益，2009年有望扭亏为盈，实现净利润约1000万元，可谓“砸锅卖铁”。

    主营换骨：ST伊利重回唐朝 锌业买了西藏一个矿

　　一般而言，ST股多靠重组翻身。但在谋求外援的同时，有一类公司表现出自身强劲的主营修复能力和顽强生命力，尤其具备市场想象力。

　　*ST伊利：带帽纯属偶然

　　伊利曾一度是公认的蓝筹股，被众多基金重仓，被ST之后，甚至有不少人担忧公司可能遭到基金抛弃。

　　然而根据基金三季报数据，基金集体增持食品饮料行业，其中，*ST伊利成为在三季度重点增持的个股，并已强势进入了公募基金的前50大重仓股行列。

　　而历史数据显示，这是ST股第一次进入基金前50大重仓股，*ST伊利在增持榜单上位列14，而作为乳品企业代表的伊利受到热捧。

　　事实上，*ST伊利连续两年亏损都是有些意外因素，2007年虽有股权激励但全年业绩亏损，2008年9月受到三聚氰胺毒奶粉事件的严重影响导致全年亏损。

　　近期大多行业分析师认为，走过了三聚氰胺事件的阴霾之后，*ST伊利的前景值得期待。

　　如银河证券基金分析师李薇表示：“伊利因为三聚氰胺事件而成为ST，具有一定特殊性；而基金如此集中增持，相信与乳品行业目前的形势更密切相关。”

　　“相信是因为资本对乳业的恢复前景更加确定了。”中信证券食品行业分析师周颖表示。

　　北京一位私募人士告诉记者：“伊利被ST纯属偶然，公司本身投资价值还在，而且近期我听到不少关于公司的利好传言。”

　　申银万国分析师认为，伊利已是中国婴幼儿奶粉龙头企业之一，市场份额在10%以上，三聚氰胺事件谢幕之后，伊利未来的复苏基本可以敲定。

　　*ST海星：格力地产借壳 麻雀变凤凰

　　*ST海星上演的是典型的灰姑娘遇见白马王子的故事。

　　2007年12月，*ST海星公布重组方案，通过置入珠海格力集团全资拥有的珠海格力房产有限公司以及格力置盛房产有限公司100%的股权。格力地产借壳*ST海星上市，从而将使陷入困境的*ST海星变身成为一家房地产公司。

　　“以格力地产借壳上市为标志，格力集团在电器行业取得成功之后，地产板块无疑将成为格力集团未来几年战略版图上的重点。”银河证劵研究院朱力军认为。

　　值得一提的是，*ST海星全资子公司格力地产去年12月初高调拿下两块珠海黄金地段，也正是倚仗了大股东的鼎力支持。

　　而在成功借壳后，大股东在政商资源上的优势渐现。港珠澳大桥开工在即，珠海地产界暗流涌动。但在这块蛋糕的争夺中，*ST海星这个后来者却捷足先登，获得港珠澳大桥之珠澳口岸人工岛建设权，彰显了大股东格力与珠海政府融洽的政企关系。*ST海星可望直接受益珠海房地产市场发展提速带来的机遇。

　　重组后，*ST海星主营业务变更为房地产业务，新注入资产后，盈利状况得到很大改善。2009年前三季度，*ST海星扭亏为盈，实现净利润1.68亿，并公告预测2009年度净利润将扭亏为盈。

　　*ST锌业：有望扭亏，重组是王道

　　虽遭到*ST，但*ST锌业股份的股东背景决定其不可能退市。其大股东为中冶葫芦岛有色金属集团有限公司，实力雄厚。况且，*ST锌业手里有不少矿产资源，锌矿储量位居国内同类企业前列。

　　“不管它亏损到什么程度，只要它地下有资源，就具备非常高的价值。”申银万国叶培培表示。

　　“*ST锌业2009年上半年还是亏损的，但前三季度的业绩已经是每股4厘钱了，按这个趋势，全年业绩可能是正的，那样就摘星了。”中投证券建筑建材研究员李凡如此分析。

　　2007年，中冶集团入主*ST锌业后，重组工作一直鲜有动作。不过，变化逐渐显现。2009年初，中冶集团宣布将对葫芦岛有色金属集团有限公司以现金增资20亿元人民币，显示重组步伐有望加快。

　　针对ST锌业没有原材料、工艺线比较陈旧、人员臃肿的情况，中国中冶接手*ST锌业后，帮助*ST锌业改造了一条铜冶炼线，使其铜冶炼能力在年底可达10万吨的规模，同时，还给*ST锌业买了西藏的一个矿山。

　　中信证券分析师认为，虽然目前中国中冶已经成功上市，但是由于其旗下资源丰富，不排除*ST锌业内部对资源进行重组，至少中国中冶将会帮助ST锌业扩张资源，从而彻底改变*ST锌业的面貌。

　　*ST天方：业绩前景转好

　　*ST天方最新公布的2009年业绩预告，诸多投资者看到了重生的曙光。预告称，*ST天方2009年实现销售收入22.65亿，同比增长23.6%；实现净利润1690.18万，成功实现扭亏为盈。 *ST天方解释主要是因为新药阿托伐他汀钙胶囊2009年9月份投放市场，带来近千万元的利润和成本控制成效。

　　“虽然2009年的年报还没有出来，但ST天方全年的扭亏增盈的局面已经确定了。”中信证劵研究员姚杰表示。

　　而去年4月入主*ST天方的通用技术集团，5亿元重组资金已到大股东通用天方药业集团账面，为*ST天方的脱帽再添一线生机。

　　东海证券分析师韩晓岚称，为避免同业竞争，中国医药和*ST天方肯定要做好分工，中国医药主攻医药贸易，而开发新药的任务将更多由*ST天方来承担，因此*ST天方在被中国通用技术集团重组后将彻底“脱胎换骨”。

my5929

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豪语

非常有道理，学习中

石径

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落叶扫秋风

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郑江梅

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广西壮族自治区

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