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核心观点
事件:2013年5月29日,双汇国际公告以47.2亿美元收购SmithfieldFoods1.388亿股股份。
交易内容:本次收购主体为上市公司双汇发展的间接控股母公司双汇国际,被收购方是美国乃至全球最大的生猪及猪肉生产商史密斯菲尔德公司(SmithfieldFoods),双汇国际以34美元/股的价格收购Smithfield1.388亿股股份,交易金额约为47.2亿美元;此外,双汇国际还将承担史密斯菲尔德24亿美元的债务,总收购金额将达到70.22亿美元。预计交易将于2013年下半年完成,此后Smithfield可能会退市。
评价:这是一则爆炸性新闻。史密斯菲尔德对于中国多数猪肉制品企业而言,其江湖地位类似于NBA的张伯伦、足球界的马拉多纳、拳击界的阿里等,我们称之为惊天大收购!本次收购对中国畜禽产业界发展路径将产生中长期的深远影响,绝非交易本身70亿美元所能衡量的,其折射出许多深层次的产业思考,10余年之后的中国畜牧饲料行业和肉食品行业将发生什么、是否会复制Smithfield的发展路径是一道难解的命题。
受此消息交易影响,29日史密斯菲尔德(SFD)股价大涨28.42%至每股33.35美元,逼近每股34美元的收购价,我们预计国内A股上市公司双汇发展(000895)开盘后可能会有正面表现,双赢格局呼之欲出。
交易完成后,双汇国际承诺保持史密斯菲尔德的运营不变、管理层不变、品牌不变、总部不变,承诺不裁减员工、不关闭工厂。这其中,最关键的是“品牌不变”,双汇借助本次收购将成功打造完整的海外版“种猪-商品猪-饲料-屠宰-深加工-品牌猪肉”等纵向一体化产业链,在有效防范食品安全风险的同时,并将切入美国高端品牌猪肉消费领域,进而分享美国市场的持续稳定的消费市场。
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发表于 2013-5-30 12:20
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