IPO暂停引发借壳潮涌四角度挖掘优质壳资源

寒窗苦读 · 发表于 2013-9-3 23:12

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　　一时间，借壳上市成为近期投行工作的一个重点。据投行从业人员透露，近期有很多公司委托他们寻找干净的壳，与此同时“壳费”也水涨船高，大多都叫价在4亿元以上。Wind数据也显示，近期以来几乎每天都有公司寻求壳资源的信息发布，行业涵盖煤矿、传媒等。
　　四角度挖掘优质壳资源
　　清科研究中心认为，IPO暂停是引发多家公司借壳上市的重要原因。目前距证监会6月7日出台的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》已过去近三个月了，而新股发行改革意见的正式版仍未见踪影。
　　“在IPO停发的状态下，由于借壳上市在发行审核上具有优势，同时从管理层的意图上看，对借壳上市的监管也会比IPO更加宽松，因此今后借壳上市对IPO的替代或将持续。”渤海证券研究员谢晓冬对此分析认为。由于ST板块是壳资源的主要所在地，渤海证券就以ST板块作为主要考察对象，发现了可以从四个角度来挖掘优质壳资源。首先，在经营指标方面，样本股近三年营业收入均值为5.28亿元，远低于ST板块的39.62亿元的平均水平，说明在依靠本身经营无法根本改善业绩的公司更愿意转让壳资源。其次，在债务指标方面，样本股平均债务规模为7.29亿元，远低于ST板块49.26亿元的平均水平，说明借壳方更偏爱债务规模较轻的壳资源。而其流动比率和速动比率的均值分别为61.99%和46.39%，低于ST板块90.16%和70%的整体水平，说明短期偿债压力较大是这些ST股愿意出让壳资源的重要原因。
　　再次，在股本规模方面，样本股平均股本为2.66亿股，平均市值为14.44亿元，远低于ST板块7.65亿股和30.14亿元的平均水平，说明借壳方愿意选择股本规模较小的ST股以避免稀释股权或支付过多借壳成本。最后，在地域特征方面，出台借壳方案的ST股，其借壳方均为处于相同或邻近省份的公司，说明借壳方更愿意选择地域邻近的壳资源，以方便同对方达成交易。
　　记者陈慧

大山子 · 发表于 2014-10-31 17:25

谢谢楼主的精彩讲解，大受启发了。

好新男人 · 发表于 2014-11-12 09:28

谢谢分享，好好学习！！！

好新男人 · 发表于 2014-11-12 09:28

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净化 · 发表于 2013-9-6 19:34

周末愉快！谢谢分享！

勇强888 · 发表于 2014-6-25 13:28

楼主辛苦，谢谢分享！

勇强888 · 发表于 2014-6-25 14:53

学习学习

好新男人 · 发表于 2014-11-12 09:27

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