成功投机四部曲

hongyan0518

一、要有一个‘相对优势’（edge）
    最基本而最重要的是要找到一个相对优势，有人可能只消几个月便找到，有人可能几年找到，也有人一辈子也找不到，这需要多方面的努力、学习和观察。如果没有这优势，根本不可能在投机活动的零和游戏中胜出。这就是5%的人可以经常地、持久地赢到95%人的原因。这与智商、学历、经验和年龄都无关。

     这相对优势应怎样找出？以下是曾经大行其道的一些指标：
    1. 认沽期权／认购期权的比率（put/call ratio）
    2. 这是一个相反的指标（contrarian indicator）。根据这比率，若多人买入认沽期权，即大市会升。若多人买入认购期权，即大市会跌。
    3. 用美国国库债券价格升跌来预测杜指的升跌
    4. 移动平均线配合相对强弱指数 （moving average plus RSI）
    5. 未平仓合约（open interest）

    从运作规律发掘常胜优势：著名投机者赖利.威廉斯 （Larry Williams） 于七十年代，将 1 万美元用于商品投机，一年间赚了 100 万美元。他是在观察市场中找到‘相对优势’，便是用未平仓合约 （open interest）作指标。他观察到只有‘大行’（应该是说大户）大手沽货（大量卖出部位）时，未平仓合约数量便大增（那年代资讯不发达，很小投机者先沽后short selling），而大行是有优势的，威廉斯便马上跟进沽。若未平仓合约开始回落，他便马上平仓。就是一个简单的观察、思考及尝试，便赚了100万。你说找到‘相对优势’容易还是困难？
    这些‘名重一时’的优势，曾带给发现者一段长期可观的回报，也是这批投机者从市场上观察研究的成果。但当很多投机者跟风时，用者们再没有‘相对的优势’便不能持久地成功，要另再寻找一种‘相对优势’了。要持久地赢钱，便要不断努力和找寻新的思维。
    ‘相对优势’是在市场之中，只要不断学习、思考，一定能找到。我相信任何一个投机者都会有自己的发现。例如某一种独特的图形或指标可给自己经常带来利润。这图形可能每天只出现一次，或数周才出现一次。若能配合投机者的耐性，只在这图形或指标出现时才操作，这样不也变成了自己的‘相对优势’吗？可以胜过很多对手，从而赢钱。我相信所有投机者都能做到，关键在于有否耐性和纪律性地操作而已。当然，这种有相对优势的图形或指标出现的次数越多越好，而它的胜出率越高越好。有耐性和纪律性地做每一件事情，是成功的重要因素，不单在于投机。

二、 将常胜优势化成操作模式（交易策略）
    把这相对优势转化成可以操作的常胜模式（positive expectation trading system）。找到优势之后，要把它转化成可以操作的常胜模式，然后，在现实投机中多次尝试应用，至胜出率在 80%以上（80%以上胜出率是笔者自我的要求）。在市面有很多提供的现成模式只达到胜出率55%，但实际操作也不一定能达到他们所应允的。使用者可用历史数据先尝试，再在实际投机中尝试，直至运用自如；再尽力把这模式不断改良，化繁为简，越简单越好。如爱因斯坦所说‘不要把事物弄得简单，是要弄得更简单’。
    能用、可用、能赢钱的模式，便是一个好模式；相反，包装得很高科技或繁复但不能赢钱的，便非好的模式，如此而已。杰克．史瓦格（Jack D. Schwager） 在《市场巫师》（The Market Wizards）两本书中所述的市场怪杰，有哪一位是用1,000美元买回来的软件模式，达至成功呢？答案是没有。
    投机模式是否应该机械化是长期争论的问题。机械化的好处，是把人为错误和心理障碍降至最低；害处是操控者不会不断思索及改良。再看美国 90%即市投机者（day-trader），都是用完全机械式操作。但其中有95%是输家。笔者认为最好是80%机械模式加上 20%操控者的观察和思想，这样的半自动模式应是最好的配搭。完全100%机械模式，缺少了对市场不断变化的适应力，一定是失败的。那么在市场上买回来的模式是否可用？世上没有不劳而获者。
   

三、坚守纪律是致胜之道
    有纪律性地执行这模式（discipline）。当你经过失败、学习和努力后，成功地创造了此模式，你便要有纪律性地执行它，不然所付出的时间、金钱和努力便白费。清楚了投机的目的是赚钱，你的纪律性便会提高。若目的只为娱乐考眼光，纪律性便相对降低。所以目的一定要明确——赚钱。

四、资金管理计算风险
    有效的资金管理 （money management）
    资金管理的目的，是帮助投机者取得最大的利润。若是你的操作模式不能带来利润的话，就算是世上最好的资金管理，对你都没有任何帮助和用处的。世上最好的资金管理也不能取代第一点的‘优势’，若你没找到‘优势’并将之转化成‘可应用模式’（这可应用模式，胜出率应超过80%），那么世上最好的资金管理也是枉然的。
    最基本的模式胜出率是55%，而有‘正面回报’（positive expectation），这样，有效的资金管理便有助于自己取得更佳回报，并把你的‘优势’模式提升到一个高的水平。最常操作的‘资金管理’方法，是‘固定分数法’（Fixed Fractional Trading），很多传统基金都用这方法。近年有采用‘固定比率法’（Fixed Ratio Trading），篇幅所限，不能详加解释。坊外很多这类书籍可供参考的，本人认为供参考而已。
    最佳的资金管理是因个人情况而定出，因应每人的资本、胜出率、风险的承受能力 （risk tolerance）、回报要求及时间的局限。所以只有参考他人的方法，配合自己的处境而制定资金管理方法。四个投机历程，每一步骤，都足可用一本专书来详细解释，笔者只是稍微把重点带出，希望令读者有一个比较清晰的路向可行，也望能把达到成功的时间减少一点，不用迷路。
   

    四个历程是必经之路，一般需要十年。我说十年是我认识数位著名的投机者所花的时间。本人进行投机活动也有十多年，还未算成功。那么可有捷径？捷径是没有，但可以缩短达至成功之路，就是找位导师。为甚么？有一位成功导师的话，可以将你学习时间及过程大大缩短，而不需要走那么多冤枉路。但要找一位成功的投机者作为导师并不容易，只有少数幸运儿能找到。世界首席高球手‘老虎伍德’Tiger Woods 也有教练协助，这道理已很明白。

美轮美奂！

将常胜优势化成操作模式

ssbin1119

好好学习天天向上

dorado

谢谢分享，很不错哦！！

Hi沧海

谢谢分享。      

今古传奇吗

学习学习再学习

王者之道

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