5月展望·机会篇
随着大盘的震荡走高，在指数出现翻番行情后部分券商态度谨慎。从券商看好的5月机会来看，弃“小”抓“大”成为普遍观点。具体来看，对于5月机会的研判，券商普遍看好银行、券商、军工、家电，以及国企改革等五大机会。
机会1银行
“洼地效应”显现市净率仅1.3倍
除了宽松货币政策持续以外，地方债务平台置换、券商牌照改革等均有利于银行业整体的估值修复，再加上4月份的再次超越市场力度的全面降准和定向降准齐发，以及后续可能的降息，业内认为银行板块依旧存在估值修复空间。
国海证券分析师代鹏举认为，目前银行体系仍对经济起到核心支撑作用，金融改革一定不全是利空政策，信贷资产证券化的快速推行是最好的例证。同时鉴于管理层此前对金融行业改革的表述，后续可能会有存贷比放松等行业利好政策出现。此外，地方债置换规模扩大将进一步缓解地方债危机，压制银行板块的风险因素在逐渐减轻和被消化。
作为A股估值最低的板块，银行板块的“洼地效应”逐步显现。目前银行板块市盈率不足8倍，市净率约1.3倍，显著低于沪深300指数的估值水平。在牛市行情中，银行股低估值的优势将逐渐凸显。
在投资标的的选择上，代鹏举指出可遵循“催化剂+低估值”的逻辑，建议关注“一带一路”政策重要载体中国银行，公司海外业务布局广泛，跨境人民币清算业务多年保持全球同业第一，公司受益于“一带一路”和“人民币国际化”政策环境，海外业务进入历史上最快、最好的发展时期。此外，建议关注银行业混改先锋招商银行。
潜力股精选
中国银行(601988)市净率为1.28倍
公司基本面领先四大行，市场预计公司2015年业绩增长7%，目前公司估值水平处在行业低位。公司在同业中拥有最大的海外网络和业务规模，有望继续成为中国企业海外市场扩张和人民币汇率自由化的主要受益者。中国民族证券分析师于娃丽指出，在“一带一路”战略实施过程中，中行将凭借自身优势，大力发展海外业务，预计其2015年在“一带一路”项目中授信达200亿美元，未来3年授信额度在1000亿美元，净息差环比下降2个百分点至2.25%。
招商银行(600036)市净率为1.4倍
公司2015年一体两翼战略思路逐步清晰，同时重视互联网+金融与传统业务的融合。之前公司发布的员工持股计划获得市场认可。申万宏源证券分析师陆怡雯指出，作为最好的零售银行，招行的信用卡中心对应的客户基础，数据资源绝不亚于工行。未来在监管允许的范围内实现分拆，股权合作，后续上市等将奠定零售银行的龙头地位；另一方面管理团队更加稳固，在田行长带领下回归至一体两翼的发展目标，预计2015年业绩增长将领先同业。
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狗仔卡
发表于 2015-5-1 16:38
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