下一波行情谁唱主角 私募建议低吸金融等蓝筹股

光彩

下一波行情谁唱主角 私募建议低吸金融等蓝筹股
       　　下一波行情谁唱主角 私募建议低吸金融等蓝筹股

　　惊魂未定的市场昨天又遭遇利空假消息的冲击：盘中一则“差异化征收印花税”的信息在市场中流传，不过盘后被财政部辟谣，此为不实。大盘也因此上演了过山车式的大震荡：早盘曾跌近200点，午盘则一度上涨78点，最后微跌收市。私募小伙伴认为，短线大盘仍未走稳，或以高位震荡为主；中线来看，牛市没有结束，可在调整中低吸金融等低估值的蓝筹板块。

　　指数盘中玩变脸新兴产业逆市逞强

　　保险、银行、证券和两桶油又一次成为空军主力。昨天午市后大盘出现了一波强劲的反弹，逼近了4700点，但很快空头又出手猛砸金融股和两桶油，反而是创业板指数成为了市场的中流砥柱：大涨3.2%，收复了5日均线。“130倍市盈率的神创板更像是蓝筹，大盘股成了瘟股。”不少投资者吐槽。

　　资金流向数据显示，证券、建筑装饰、银行等三个板块位居板块大单资金净流出前三，净流出额分别为65.37亿元、54.06亿元、42.94亿元。“基金今天仍然卖出大蓝筹，拿钱应对赎回和维持创业板个股的强势。”职业投资人施先生表示，当然机构还有一重需要，就是腾出资金迎接下周中国核电的申购。

　　“市场盛传的印花税调整只是空军在给调整制造理由，盘后也有财政部辟谣。”私募薛先生表示，至于汇金减持，也不必过度联想。

　　“最近每天翻上扑下，市场躁动不安，大盘玩变脸。这段时间操作不好会把很多人的盈利吃掉。不过你如果关闭电脑不看，一周后账户应该也没啥变化。”浙江牧容投资洪燕华表示，目前大盘的趋势未改，均线未破，只是上涨途中的一次颠簸而已。“周四跌200点以为差不多了，是没想到融资盘最后10分钟杀出。今天再杀188点就是捡便宜的好时候。”为给投资者提供抄底机会，洪燕华还特地将其管理的牧容2号基金开放一天(下周四).

　　权重板块继续走弱，大盘也未能实现反弹，金百临咨询秦洪表示，这主要是市场资金降杠杆的力度在加大，如这两天不断传来银行间检查贷款去向的、券商大幅下降融资标的证券的折算率等信息。创业板指数大跌后仍然顽强站起来，这主要是本轮牛市行情的核心阵地其实是拥有新兴产业、互联网++上市公司较多的创业板。

　　“蓝筹板块受政策面调控，同时股权很分散，下跌时更容易出现多杀多，走势也会更弱。”私募楼庭聚表示，而创业板和中小板中的小盘股因为主力抱团，控盘度很高，“在主力资金没有出完货之前，小盘股反而更加安全。”

　　“从短期来看，创业板指数今天逆市上涨3.2%，说明新兴产业个股依然是当前的热点。而且创业板指数的日线、周线和月线上涨态势依然很明显。”煜融投资吴国平是新兴产业的忠实粉丝，他旗下的产品“煜融金钻1号”和“兔子一百基金”重点投资的方向就是新兴产业板块，也因此，这两天股指大幅动荡，但这两只产品的净值反而逆市创新高。

　　短线大盘或高位震荡 私募建议低吸金融等蓝筹股

　　大盘周五收出十字星，这是行情见底的信号，还是下跌中继？

　　“本轮牛市远远没有结束，任何外力都难以从根本上扭转市场的趋势。”私募程先生建议投资者对这两天的调整不必过度担忧，因为此次管理层其实比什么时候都“温柔”。没有出台严厉的打压措施，也没有窗口指导说不能买什么股票等限制，所做的仅限于适度加大新股发行、控制融资力度、提示股市有风险等。这说明管理层对股市是呵护的，希望走慢牛而不是快牛。

　　“从上涨的逻辑看，改革和转型都在路上，利率的长期下降通道已经形成，融资融券新政继续实施，牛市上涨动力依存。再看估值水平，作为市场主流中坚的银行、保险和券商等金融蓝筹，目前估值还处于历史偏低水平。像中国平安去年净利润增长40%，今年一季度增长84%，还有10股转10股派5元的高分红，如此优质的公司目前市盈率才15倍，显然，这不是市场顶部的现象。”程先生表示。

　　“股市的政策基本面并没有因为汇金减持的事件而改变。”私募薛先生表示，经济托底进入很关键的阶段，基本政策仍是支持股市走牛。市场调整的主要原因还是受到新股发行的冲击，因此不会连续暴跌。

　　“创业板中小板中的庄股仍然无法出货，他们会奋力拉起自己的股价。所以短线小盘股仍然会比较强势。”薛先生认为，后市的关键要看主力部队会不会切换热点到低估值得板块上来。“如果不能顺利切换热点，说明主力部队陷入高估值小盘股中的资金无法顺利转移，市场就会有比较长时间的整理。如果热点顺利切换了，一轮新的行情就开始了。”私募程先生也判断，调整之后的下一波行情将是蓝筹股的估值修复唱主角，他建议投资者可在调整中低吸金融等蓝筹股。

　　就短线而言，歌道投资徐浙波认为，周五的这根十字星不能确定大盘见底。他告诉记者，昨天大盘的走势，其实和2007年5月31日(5·30暴跌的后一交易日)的分时图走势非常相象。但是2007年5月31日之后，大盘继续跌，经过一番折腾后才见底3600点。另外，昨天早盘杀跌时回补了5月22日留下的缺口，同时部分回补了20日留下的缺口，后市仍有可能回补20日留下的缺口。

　　楼庭聚则判断，大盘短期将高位震荡，短线调整目标位4000点。因为4600点上方是强压力区，政策面和市场面都需要调整。不过，两天大跌500多点后，楼庭聚已经开始对中线看好的个股进行逢低布局。

　　操作上，连续两天弱于大盘的个股，徐浙波建议坚决卖出换股，而周四大盘大跌时抗跌、昨天大盘回升时又是强势反弹的个股则要重点关注。吴国平则建议投资者多从新兴产业中挖掘牛股，调整反而带来了机会。而如资源股等近期大跌的板块，下周会有反弹机会，但趋势性主升浪还需要等待一段时间。

　　基金经理再议风格切换 看好蓝筹股后市

　　在创业板“恐高症”再现的时候，沪指出现一波急速拉升的行情，A股牛市中的跷跷板效应似乎再现。对此，多位基金经理在接受采访时表示，在短期过快涨幅过后，以创业板为主的中小盘成长股可能迎来一个休整期，而此前经过充分调整的主板市场，则可能成为资金新的追逐方向，短期有出现大小盘股“风格切换”的可能。

　　创业板或迎“短调”

　　在海富通基金看来，前期涨幅过大的创业板，确实存在短期回调的可能。

　　海富通基金发布的最新策略报告认为，当前市场风险主要在于风格的切换。海富通基金认为，成长股从年初涨到现在，已经积累非常大的涨幅，而创业板标志性个股在上周五出现一定幅度的调整，值得投资者警惕。在具体操作上，海富通基金建议投资者，调整持仓结构，逢低关注近期有补涨要求的个股，回避高价股及近期连续涨幅过高股。

　　而某新成立基金的基金经理向记者表示，虽然此轮牛市中，创业板会收获比主板更大的涨幅，提供更多的投资机会，但是牛市中的短期调整同样面临巨大风险，自己在建仓的过程中，会小心规避此类风险。不过，他并不讳言对创业板中期走势的看好。“无论是从市值角度，还是从成长角度，以及从资金和市场情绪角度，创业板都较主板有更大的优势。”这位基金经理说。

　　富国基金则表示，从短期来看，创业板也就是高级别的分时线存在顶部结构，更加重要的日线则并不存在，预计短期创业板可能会有所调整，但上升行情预计仍未结束。

　　蓝筹股有望成新宠

　　在创业板短期调整预期浓厚的同时，许多基金经理开始将目光投向此前涨幅偏小的蓝筹股。

　　海富通基金表示，4月相关数据公布后，整个宏观数据低于市场预期，这意味着整个下行有明显加快的趋势，要达到经济7%增长目标，财政政策或将需要一些加码；与此同时，有关部门提出七大工程包、PPP、《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》等一系列政策措施，将中国制造2025具体化，给市场发出较为明显的信号，对冲整个投资增量下行的态度显而易见，这些对于主板市场的蓝筹股有利。此外，发改委5月18日以来共批复超逾4500亿元基建项目，未来还将有一系列稳增长工程包陆续落地，利好主板蓝筹股；而高层远赴巴西，再次强力推国际装备制造业合作，铁路基建等一带一路主题再迎催化剂，力促股指新高。

　　值得注意的是，相较于公募基金经理，私募基金似乎更乐于见到蓝筹股的上涨，不少私募基金已经开始调整自己的仓位结构。某私募基金经理就向记者表示，虽然牛市的情绪会大幅推高市场估值，但在经历较快上涨之后，市场震荡的风险正在不断加剧，尤其是创业板，短期操作难度加大，这意味着市场已经存在风格切换的需求，相对低估值的蓝筹股或将成为下一阶段的投资风向。

　　市场巨震私募大佬操作现分歧 看谁在坚守谁在撤退

　　5月28日，大盘鏖战5000点，溃败而终，盘面上血流成河，惨不忍睹！截止收盘，A股暴跌6.5%，大跌321.44点，创本年度最大单日跌幅，两市超500股跌停，超2000只股票下跌，两市市值合计蒸发掉约4万亿，市场称之为“528股灾”，直接给一路高歌的市场一记棒喝。监管层不愿股市快速上涨的意图市场已经明了，发行新股、控制杠杆等措施正在进行，而此次的回调是如五月初的一次呼吸，还是市场一路狂奔后休整的开启？接下来应如何参与，格上理财调研了部分主流机构，其管理规模占行业1/6，一半以上获得长期业绩“金牛奖”。这些私募机构都看好长期趋势，但短期操作分成两派：一半选择坚守、拥抱市场；一半则认为需谨慎应对风险，逐步展开防御。

　　不畏一日动荡，依旧乐观坚守

　　展博投资

　　展博投资认为，创业板的持续上涨验证了其“以创业板为代表的新兴产业是此轮牛市最大受益群”的观点。目前经济增长动能依然较弱，央行为稳增长再度降息，监管层出台一系列政策控制股市上涨速度，市场会受到政策及资金的双重阻力，将逐渐由增量资金驱动回归至存量资金博弈，此资金流向会更有利于创业板走势。

　　展博投资表示持续看好创业板的巨大成长空间。认为创业板中的新兴战略产业公司代表了中国经济结构转型的方向，一批千亿市值的新蓝筹会从中诞生。认为创业板中众多以互联网+为代表的公司并不适用于传统的市盈率估值方法，因此实际上并不如想象中的昂贵。展博投资将在把握创业板机会的同时，通过灵活控制仓位，来应对市场在经历较大涨幅后可能产生的波动。

　　汇利资产

　　汇利资产认为，由于目前股票市场的资金供给，主要来源于因房地产下滑、政府信用收缩引发的资产重新配置，以及宽松的货币政策。虽然市场可能因短期涨幅过快出现风险释放，但在政府向实体经济导流资金成功之前，A股还将一路凯歌。

　　汇利资产表示，目前经济仍未显示复苏态势，政府高度重视经济下行压力，“强改革+宽货币”的政策将继续推进，并且重心将重回经济建设。除此之外，地方政府债务置换计划在减轻地方政府财政负担的同时，也能延缓银行不良贷款的增速，有助于降低系统性金融风险，推动经济平稳发展。汇利坚定长期看好具有高成长性和业绩支撑的优质公司，将重点配置互联网、医疗服务、工业4.0、节能环保等代表未来经济高速发展的成长股。

　　鸿道投资

　　鸿道资产上半年坚决看多市场，依然保持2015上半年先是创业板指数，后是权重股指数投资机会的观点。五月初，以上证指数为代表的急速调整表明市场的分歧加大，但有两点原因支持看多市场：1、六月份预计政府会以间接量化宽松的方式大规模置换政府债券，因此，长期利率将下降，政府和银行的资产负债表会改善，全球投资者对中国经济及A股市场的信心将大幅提升；2、资产证券化将开始进行，并会成为牛市下半场的主线。二季度鸿道投资将布局受益于间接量化宽松的行业以及资产证券化先期启动、同时又属中央政府投资拉动经济的核心领域。

　　对于中期，鸿道投资认为新兴产业的股票整体面临较大风险，2016年将迎来新蓝筹时代。以越来越多的优质股回归A股市场为契机，鸿道投资将挖掘为数不多、有新蓝筹潜质公司中的巨大投资机会。

　　和聚投资

　　和聚投资认为A股正处在历史性的机遇当中，牛市正处于三个阶段中的第二阶段。房地产市场的见顶，使得资产和财富大幅转移至股票市场，石油、大宗商品的价格也仍然高于股票市场。随着政策不断加强，经济将触底反弹，外加全面改革推进，牛市根本不用怀疑。

　　和聚投资认为，接下来将是成长股的盛宴，并看好周期股的“中部崛起”。成长股中互联网及信息安全是龙头，高端装备和新能源节能环保为两翼。中盘中游产业将在能源材料价格大幅下跌、宽松财政货币政策、国企改革预期、一带一路题材的带领下产生投资机会。和聚投资表示将重点关注信息安全、互联网金融 、高端装备、节能环保等领域，把握中国全面改革、经济转型和技术进步带来的投资机会。

　　鼎萨投资

　　鼎萨投资认为本轮牛市是社会变迁、技术进步、政策导向、资产配置等多重因素共振的结果。三月以来增量资金入市二次加速，高层希望资本市场在经济转型中发挥更大作用，市场估值有进一步升高的可能。

　　鼎萨投资表示已在蓝筹、成长双重配置的基础上加入了一带一路及生物医药的品种。认为接下来蓝筹股将由慢牛转快牛，成长股的高估值调整可能性大，将积极把握其中的投资机会。未来看好“互联网+”对经济的优化作用以及大环保、新能源、高端装备制造等板块。

　　谨慎应对风险，远离市场癫狂

　　景林资产

　　景林资产认为虽然市场长期趋势不会改变，但风险积聚，创业板会带动主板一同调整。景林并没有投资“一带一路”、“南北车”类股票，认为市场过于乐观，对部分资产的想象程度过高，短期内难以实现，目前港股和新三板属于价值洼地。表示四月已将部分估值过高的软件和材料类股票切换为银行、地产，并加大传媒的配置。对于受到狂热追捧的“互联网+”，将只参与材料与贸易类方向。

　　对于成长股，景林资产已逐步兑现，将等待适合时机再次进入，并坚持投资于自身能够深刻理解的方向，如ERP(企业资源计划)，工业4.0、车联网等。对于传统行业，认为房地产、奢侈品以及金融控股集团将在牛市后期产生投资机会。

　　淡水泉投资

　　淡水泉投资依然坚持牛市心态，但认为市场的极端行情是不可能持续的。淡水泉表示无意于预测单边市场行情的结束时间，没有布局以创业板为代表、充满乐观预期但估值已创历史新高的资产；也没有投资受益于“一带一路”、“国企改革”主题，脱离基本面的资产；将积极把握市场极端情绪背后产生的投资机会，持续关注市场风格轮动。并表明，4月仓位略微下降，加仓了部分化工新材料龙头公司，兑现了部分电子股和农业股的收益。

　　淡水泉投资依然看好优质龙头股的重估。认为一方面，由于行业分化加剧，优质龙头企业的竞争力会进一步提升，地位会越来越突出；另一方面，被A股牛市所激发的投资人将增加股票配置，而基本面存在向上预期、估值处于历史低位的龙头股将最有可能成为其配置的目标。

　　重阳投资

　　重阳投资认为股市的高估值面临中期风险。伴随房地产及工业企业利润率的回升，预计经济将阶段性企稳，但一季报显示，非金融行业的收入及利润降低，多数公司的增长前景都无法与投资者的乐观预期相匹配。虽然目前市场流动性充足，但多滞留于金融系统内部，且市场投机氛围浓厚，政府将采取更严厉手段减缓股市上涨。

　　重阳投资表示将按照年度策略布局：投资于可逐步证实的创新型公司、有正预期差的国企改革收益公司、有核心竞争力的弱周期行业龙头公司、需求相对稳定并对下游具有定价权的中游企业。同时，维持多空平衡，提升组合的稳健性和防御性。

　　神农投资

　　神农投资虽长期看好市场，但认为盲目炒作不可持续。近期市场对“央企合并”、“互联网+”等概念的疯狂炒作，虽然方向有一定合理性，但完全脱离基本面，隐含巨大风险。

　　神农投资表示在狂热的投资氛围中会坚持稳健的价值投资，重点配置被市场忽视、估值合理的优秀企业，如国家安全、医药、高端装备等行业的二线蓝筹和成长股，以及整体处于估值洼地的H股。日后在注意风险防范的同时，将把握优质股因风险释放被错杀而带来的投资机会。

　　华夏未来资本

　　华夏未来资本认为未来一段时间A股市场增速将明显趋缓，个股分化会加大。虽然股票市场目前仍处于流动性宽松、资金快速入市的自我强化阶段，但市场关键因素已出现微妙变化：上市公司一季度仅微幅增长，监管层加强杠杆投资限制并增加新股发行。

　　对于将继续活跃但震荡会加剧的A股市场，华夏未来表示将重点挖掘在企业转型、国企改革、政策导向下能够产生业绩和估值提升的个股，并将使用股指期货等工具控制回撤幅度。

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和风细雨

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jinyuan

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