利率市场化进程加快，投资者理财应该如何应对

嘉豐瑞德

六月二日，央行公布《大额存单管理暂行办法》，正式宣布面向机构以及个人推出大额存单，按期限分总共有九个品种，根据多方报道，发现市场观点普遍认为大额存单在一定程度上会替代银行理财产品，更好地满足投资人对期限配置的要求。

Q1：什么是“大额存单”？

大额存单是由商业银行发行的一种金融产品，是存款人在银行的存款证明。可转让大额存单与一般存单不同的是，期限不低于7天，金额为整数，并且，在到期之前可以转让。大额存单的推出有利于有序扩大负债产品市场定价范围。

Q2：为什么要推出种类各异的大额保单？

嘉丰瑞德分析师认为，通过规范化、市场化的大额存单逐步替代高利率负债产品，对于促进降低社会融资成本也具有积极意义，大额存单把利率市场化的进程又往前推了一步。尤其值得关注的是，此次的《办法》规定了大额存单的固定利率存单采用票面年化收益率的形式计息，浮动利率存单以Shibor为浮动利率基准计息，这也就意味着，大额存单市场化定价、随行就市，对于未来利率走势的判断可以决定是否进行长时间的投资。这对于人民币以及以人民币为计价标准的金融工具市场化进程的加快有着非常的意义。

Q3：大额存单对于银行的意义何在？

央行行长周小川表示，今年放开贷款利率上限会是一个大概率事件。大额存单的发行是在提高银行的“主动负债能力”，不过也就同样面对着利差收窄的局面，因此商业银行也必须加快战略转型。大额存单直接导致商业银行在吸收存款的竞争中，突出了原本尚不明朗的隐性成本，如果能够减少竞争中的不当行为，就会缩小影子银行的规模、提高银行经营的自主性。

Q4：投资者如何利用大额存单达到投资利益最大化？

对于投资者来说，大额存单具有风险相对较低，收益率又比一般的银行定期存款之类的要高、期限灵活等多种优点，虽然比起宜盛月月盈之类的固定收益类理财产品百分之十左右的年化收益来说要低，但是比起银行的同类产品有了很大的飞跃。而且将来大额存单的利率也会成为利率走势的指标，而市场化的过程必然会产生一些套利的机会，不妨多加关注。

我是白雪

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王者之道

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