700点暴跌，是什么击中了中国股市的命门？

光彩 · 发表于 2015-6-21 13:08

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700点暴跌，是什么击中了中国股市的命门？

700点暴跌，是什么击中了中国股市的命门？
除掉巨跌，本周没啥好说的。周线一根巨阴，跌掉13%，近700点。连续多天以百点到数百点的幅度急速下跌，为什么？需要好好检讨。
别说涨多了自然要跌。站在2000点看，4000点是不是涨多了？以目前创业板指的点数腰斩，到1700点，它是不是仍然可以说涨多了？那么它还会继续跌？
一、暴跌的三个直接原因

急促暴跌有它的直接原因，那就是：外力导致资金面短线骤然恶化。
第一动因，是严打场外配资。
上周末，证监会多场合以严厉口气提出：严禁券商为场外配资提供便利。我相信没有谁愿意为了别人配资发财而宁愿丢掉自己饭碗，那么，没有券商配合，场外配资中的分仓接入系统肯定被直接斩断，场外配资增量立刻干枯。资金面突然损失一大块，当然对市场心理预期构成巨大影响，这是第一冲击。
第二冲击，是场外配资存量部分套现走人。
据了解，证监会虽然强行切断场外配资增量部分，但对已经买了股票的存量部分，并没有强行平仓要求。你可以在任何时间平仓，但一旦卖掉，这部分资金必须出局，不能再留在场内。而对于所有场内配资来说，没有了资金增量，任何留在场内的配置都是异常危险的，一有风吹草动就会暴仓。所以，这部分资金，不会放过任何一个反弹套现走人的机会，每一次翻红转暖，都是它们逃生的机会。于是大家看到了一个春节以来没见到过的现象：以前每一次深V就立即被场外资金跑步入场强行买起，现在每一次翻红反弹都被逃生资金硬生生灭掉，反弹一再未遂。这严重修正了市场各方的预期。
第三冲击，融资盘互相踩蹋。
实际上，到目前为止，我相信所有人都觉得市场涨得太多，涨得太急，需要一次像样的调整，只是被新增资金强大的买盘挟裹，无法看空，但都知道，这一天迟早要来。现在，新增资金短线突然出现断档，反弹一再破产，众人预期中要来又一再被推迟的那一天，貌似再也推迟不下去了，那么，所有的融资配资的资金，当然是最脆弱的，要么主动逃，要么被打暴仓。周五的暴跌，实际上就是这种融资配资盘踩蹋的结果。
上述三大冲击，刚好赶上六月末这样一个时点，构成一场完美风暴。
二、六月末有两大关键点需要我们关注

年年有个六月末，各结算单位，都有个年中小考。这个时点，当下有两大关键点需要我们关注：
一是基金调仓。
每年7月份基金都要公布半年报，对于基金的仓位和持股结构，有一次曝光。我可以肯定的告诉你，基金不可能把自己真实的持仓情况告诉你，每年的六月末，基金都有一次调仓。当下这个时点，正是基金调仓季，筹码极其松动。而今年，还有特别的一项：一些基金用自己发的多个产品，集中买入少数几只小票，用后发的产品，拉抬前面产品的净值，这种现象，公募私募，并不鲜见，目前已遭证监会调查，如此便加剧基金调仓的非理性行为。
二是著名的“六月钱荒”。
当然，2015年不是2013年，不可能出现六月钱荒，但是，没有钱荒，也不意味着会有“钱松”的情况出现。
三、两项指标预示着暂时进一步降息降准的必要性在下降

笔者曾预计，六月份央行会有一次规模较大的降准，因为固定资产投资增速逐月走低，央妈不能不进一步宽松，而事实上，到现在为止，咱们根本看不到央行会有降准降息的迹象。
有两项指标，正在阻止央行进一步放松货币。
其一是汇市，刚公布的5月数据，5月外汇占款环比增长321.78亿元，为连续第二个月增长，而5月银行结售汇顺差78亿元人民币，结束此前连续9个月逆差，人民币贬值预期被有效扭转。
其二是楼市，一线城市楼市强劲反弹。
以上两项，均预示着暂时进一步降息降准的必要性在下降。

结论

仅仅考虑到以上这两点，你甚至可以说，牛市已经结束了。但是，关键性的美联储9月加息预期还没有变，美元进入加息长周期，并可能持续升值的趋势没有变。我们判断，人民币外汇占款以及结售汇的逆转是暂时的，单月偶发的，不代表长期趋势，由此，虽然央行暂时没有进一步宽松货币的压力，但是境内利率和存准率长期走低的大趋势并没有变，A股的牛市基础仍然存在！
综合以上多种原因，我认为，下周大盘反弹会有的，但反弹的力量有多大存疑。基本上可以认定，上半年还剩下的有限日子里，不要指望A股创新高。
调整未必很快结束，大家对牛市要有信心，对调整也要有耐心。

5258home · 发表于 2015-6-21 13:56