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国防军工行业:军队改革,开启强军之路
核心观点:
十八届三中全会确定新时期军事改革基调,9.3纪念抗日战争胜利70周年大会上军委主席习近平宣布中国将裁减军队员额30万,我们认为这将开启军队改革的序幕,成为军工行业最强催化剂。
当前人类正在经历信息化技术带来的第三次军事变革,信息化技术为军队带来新的发展趋势,从美、俄近年来的军事改革情况看,需要对军队体制编制和政策制度进行改革以适应现代化战争需求。我们认为,我国本轮国防和军队改革将是一个自上而下的过程,军队改革具有顶层规划的作用,此次裁军可能将成为全面推动国防和军队改革序曲的开始。
我国现阶段军队改革需要主要解决领导管理体制、作战指挥体制、军队编制调整、新型作战力量建设、军费管理以及训练演习等方面的问题。
美国和俄罗斯在军队建设方面已经先行,通过不断的改革调整,形成了各自的军队管理和指挥体系。军队改革的最终目的是适应信息化战争需求,全面提升作战能力,通过对美、俄、中三国军队现行体制编制的梳理和比对分析,我们认为,我国本次军队改革的主要方向可能集中在军队领导管理体制改革、军队作战指挥体制改革、军队编制改革、新型作战力量的建设、军费管理制度改革以及提升演习和训练水平等方面。
军队改革带来装备需求的新变化,看好信息化装备、海军装备和空军装备的发展。
本次军队改革起源于信息化技术的发展,军事改革的推进反过来又会加速对信息化装备列装的需求。信息化装备涉及网络通信、计算机、电子、雷达等多个方面,同时基于信息化技术又衍生出诸多新型作战力量,例如航天力量、核力量、无人化部队等。从军队编制改革角度看,将加速空军和海军的建设,实现陆、海、空三军的均衡发展,为海、空装备的快速发展带来机遇;另外,我国的海、空装备相对欧美仍是短板,仍然需要进一步加强。
投资建议和重点公司。
我们看好军队改革带来的积极变化,有望成为最强催化剂推动国防和军队改革的全面展开,建议关注三条投资主线:
(1)信息化装备、海军装备和空军装备类公司,例如中国卫星、中直股份、中航动力、四川九洲、光电股份等公司;
(2)国防工业改革方面,建议关注政策上障碍较小的国企整合和改革,例如光电股份、南京熊猫、四川九洲、烽火电子等公司;
(3)民参军类公司,例如川大智胜、苏试试验、航新科技、全信股份等公司。
风险提示。
军队改革政策出台时间具有不确定性;军队改革进度具有不确定性;军品研制和交付进度具有不确定性。
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发表于 2015-9-8 11:41
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